نظرية دورة الانتخابات الرئاسية

فهم النظرية

تقترح نظرية دورة الانتخابات الرئاسية، التي وضعها مؤسس كتاب “منشور تاجر الأسهم” ييل هيرش، أن عوائد سوق الأسهم تتبع نمطاً قابلاً للتنبؤ في كل مرة يتم فيها انتخاب رئيس جديد للولايات المتحدة. ووفقًا لهذه النظرية، يكون أداء سوق الأسهم الأمريكية الأضعف في السنة الأولى، ثم يتعافى ويصل إلى ذروته في السنة الثالثة، قبل أن ينخفض في السنة الرابعة والأخيرة من فترة الرئاسة، بعد ذلك يبدأ الدورة من جديد مع الانتخابات الرئاسية التالية.

النظرية مقابل أداء السوق التاريخي

يمكن أن يؤثر عدد كبير من العوامل على أداء سوق الأسهم في السنة المعينة، بعضها ليس له علاقة بالرئيس أو الكونغرس. ومع ذلك، تشير البيانات على مدى العقود العديدة الماضية إلى أنه قد يكون هناك اتجاهًا لزيادة أسعار الأسهم كلما اقترب زعيم السلطة التنفيذية من انتخابات جديدة.

قيود نظرية دورة الانتخابات الرئاسية

بشكل عام، كانت قوة التنبؤ لنظرية دورة الانتخابات الرئاسية مختلطة. في حين أن عائدات السوق في السنتين الأولى قد تكون بطيئة نسبياً، كما اقترح هيرش، إلا أن اتجاه أسعار الأسهم لم يكن ثابتًا من دورة انتخابية إلى أخرى. وقد ثبت أن الاتجاه الصعودي في السنة الثالثة هو الأكثر موثوقية، حيث تتجاوز العائدات المتوسطة لهذه السنة تلك في السنوات الأخرى بكثير. وما يزيد على ذلك، فقد شهدت السوق ارتفاعًا في 82% من الأحيان خلال السنة الثالثة من دورة الانتخابات الرئاسية، مقارنة بـ 59% في السنتين الأولى والثانية من الرئاسة.

اعتبارات خاصة

في مقابلة عام 2019 مع صحيفة وول ستريت جورنال، أشار جيفري هيرش، ابن مؤسس نظرية دورة الانتخابات الرئاسية والمحرر الحالي لكتاب “منشور تاجر الأسهم”، إلى أن النموذج لا يزال له قيمة، خاصة عندما يتعلق الأمر بالسنة الثالثة من الولاية الرئاسية. وقال: “لديك رئيس يترشح من خلال منصة قوية، ويحاول البقاء في المنصب، وهذا يميل إلى دفع السوق للأعلى”. ومع ذلك، في نفس المقابلة، أقر هيرش بأن النظرية عرضة أيضًا للأحداث الفريدة في دورة معينة يمكن أن تؤثر على مزاج المستثمرين. ولاحظ أن تكوين مجلس الشيوخ ومجلس النواب، على سبيل المثال، يمكن أن يكون أيضًا عاملاً مهمًا في حركة السوق.

Source: https://www.investopedia.com/terms/p/presidentialelectioncycle.asp