سندات البلديات ذات العائد العالي: هل هي المناسبة لك؟

تقدم سندات البلديات ذات العائد العالي عائدًا أعلى من سندات البلديات ذات الدرجة الاستثمارية، ولكنها تتميز أيضًا بمخاطر أعلى. بالنسبة للمستثمرين ذوي الخبرة الذين يتحملون مخاطر أعلى ولديهم إطار زمني أطول وتمتلك القدرة المالية الكافية لامتصاص الخسائر المحتملة، قد تكون سندات البلديات ذات العائد العالي تستحق المخاطرة.

ما هي سندات البلديات ذات العائد العالي؟

تعتبر سندات البلديات ذات العائد العالي سندات صادرة عن الحكومات المحلية أو الولائية. وهي غير مصنفة من قبل وكالات التصنيف الرئيسية أو لديها تصنيفات ائتمانية أقل من الدرجة الاستثمارية. وهذا يعني أنها تصنف أدنى من Baa (من قبل موديز) أو BBB (من قبل S&P وفيتش).

يمتلك المستثمرون سندات البلديات ذات العائد العالي للسبب الواضح: إنها تقدم عائدًا أعلى من نظرائها ذوي الدرجة الاستثمارية وهي خالية من الضرائب على المستوى الفيدرالي. قد تكون أيضًا خالية من الضرائب على المستوى الولائي والمحلي أيضًا.

ومع ذلك، مع العائد الأعلى يأتي أيضًا بعض الاختلافات الهامة مقارنةً بسوق الدرجة الاستثمارية. يتم تفصيل هذه الاختلافات أدناه.

السيولة

سوق سندات البلديات ذات العائد العالي أصغر بكثير من سوق الدرجة الاستثمارية. إنها أقل “سيولة”. وهذا يعني أن حجم التداول أقل. بالنسبة للمستثمرين في صناديق الاستثمار المشترك أو صناديق التداول المتبادل (ETFs)، فإن هذا ليس مشكلة؛ السيولة تأتي فقط في الاعتبار للمستثمرين في الأوراق المالية الفردية. ولكن نقص السيولة يعني أيضًا أن سندات البلديات ذات العائد العالي يمكن أن تتسبب في مزيد من الانخفاض عندما تضعف أسعار السندات.

مجموعة مختلفة من المخاطر

تتأثر سندات البلديات ذات الدرجة الاستثمارية بمخاطر أعلى بسبب مخاطر سعر الفائدة وأقل تأثرًا بمخاطر الائتمان. ولكن العكس عادة ما يكون صحيحًا بالنسبة للسندات ذات العائد العالي. بعبارة أخرى، يتم تحقيق الأداء بشكل أكبر بناءً على القوة المالية للمصدرين الأساسيين بدلاً من التغيرات في أسعار الفائدة.

وهذا يعني أن سندات البلديات ذات العائد العالي أكثر حساسية لتقلبات الاقتصاد من السندات ذات الدرجة الاستثمارية. يمكن أن توفر سندات البلديات ذات العائد العالي بالتالي درجة من التنويع لمحفظة تركز بشكل كبير في سندات ذات جودة أعلى.

مخاطر الافتراض العالية

من عام 1970 إلى عام 2021، فقط 0.9٪ من سندات البلديات التي تم تصنيفها بدرجة الاستثمار تعذر سدادها (أي عدم قدرتها على سداد الفائدة أو الأصل) خلال 10 سنوات بعد الإصدار. وعلى النقيض من ذلك، تعذر سداد 6.94٪ من سندات البلديات ذات الدرجة الاستثمارية الأدنى خلال هذا الوقت.

وهذا يشير إلى أن مخاطر الافتراض، على الرغم من عدم ارتفاعها بشكل خاص، هي أعلى بكثير لسندات البلديات ذات الدرجة الاستثمارية الأدنى، وهو أمر محتمل عندما يضغط الاقتصاد الضعيف على أوضاع الحكومات المحلية والولائية.

مزيد من التقلبات

عمومًا، تتمتع الأوراق المالية ذات العائد العالي بمزيد من تقلبات الأسعار، مما يعني أن أسعارها تتقلب بشكل أكبر وأصعب التنبؤ بها من سندات الدرجة الاستثمارية. هذه التقلبات تعد شكلًا آخر من المخاطر.

عوائد طويلة الأجل

قد يترجم المخاطر الأعلى إلى عوائد أعلى، ولكن هذا لا يعني دائمًا عوائد إجمالية أعلى في فترة زمنية معينة. في يونيو 2020، كان المتوسط ​​الإجمالي للعائد على مدى خمس سنوات لصناديق في فئة صناديق سندات البلديات ذات العائد العالي في مورنينج ستار 3.93٪، وهو ليس بعيدًا عن العائد 3.11٪ لفئة صناديق السندات الوطنية المتوسطة في المدينة.

تحديد الملاءمة

يجب على المستثمرين الذين يفكرون في سندات البلديات ذات العائد العالي وزن هذه العوامل. تأكد من مراعاة ما إذا كان العائد الإضافي يعوض عن المخاطر الإضافية. سندات البلديات ذات العائد العالي هي الأكثر ملاءمة للمستثمرين العدوفين. قد تعمل أيضًا بشكل جيد لأولئك الذين لديهم إطار زمني طويل يتيح لهم استيعاب بعض التقلبات القصيرة الأجل.

قبل أن تقرر نسبة محفظتك للاستثمار في سندات البلديات ذات العائد العالي مقابل السندات ذات الدرجة الاستثمارية، يجب أن تحدد أولاً ما إذا كنت يجب أن تكون في القضايا المعفاة من الضرائب. يتم تعويض المزايا الضريبية عادة بعوائد أقل، لذا يجب عليك مقارنة عوائد السندات الاستثمارية الشركاتية والحكومية الخاضعة للضرائب باستخدام العائد المعادل للضرائب للسندة البلدية التي تفكر فيها. في معظم الحالات، يستفيد المستثمرون في الفئات الضريبية العالية الأكثر من فوائد الضرائب للسندات البلدية.

كيفية الاستثمار

معدل الافتراض بين الأوراق المالية الفردية مرتفع نسبيًا في قطاع سندات البلديات ذات العائد العالي. إنها الأكثر ملاءمة للمستثمرين ذوي الخبرة الذين لديهم ثروة كافية لامتصاص الخسائر المحتملة.

نصيحة: يمكن أن يضيف ميزة عائد سندات البلديات ذات العائد العالي قيمة مع مرور الوقت، ولكن تأكد من فهم المخاطر تمامًا قبل الاستثمار.

من السعيد أن هناك وفرة من الخيارات المتاحة في كل من صناديق الاستثمار المشترك وصناديق التداول المتبادل (ETFs). يتوفر قائمة بصناديق الاستثمار المشترك لسندات البلديات ذات العائد العالي، مع عوائد لمدة سنة واحدة وثلاث سنوات وخمس سنوات، من Morningstar. تحتوي الشركة أيضًا على قائمة بصناديق ETF التي تركز على فئة الأصول هذه. في كلا الحالتين، ستحتاج إلى البحث عن مصطلح “عائد عالي” في عمود فئة Morningstar. يمكن شراء هذه الصناديق باستخدام حساب وساطة.

الأسئلة المتداولة بشكل متكرر (FAQs)

ما هي العيوب المحتملة للسندات البلدية؟

إحدى عيوب السندات البلدية هي أنها، مثل جميع السندات الأخرى، تتعرض لمخاطر التضخم. عندما يكون التضخم مرتفعًا، تفقد الأقساط الفائدة القدرة الشرائية ويمكن أن يتجاوز تآكل القيمة هذا قيمة الفائدة. ومع ذلك، في عام 2022، وهو وقت ارتفاع التضخم، ارتفعت عوائد سندات البلديات مع ارتفاع أسعار الخزانة الأمريكية.

كيف يمكنني تجنب الضرائب باستخدام سند بلدي؟

جميع الأرباح من سندات البلديات معفاة من الضرائب الفيدرالية. إذا قمت بشراء سندات من الدولة والمدينة التي تعيش فيها، فعادةً ما تكون معفاة من الضرائب الولائية والمحلية أيضًا. وتعرف هذه السندات بـ “المعفاة مزدوجة” و “المعفاة ثلاثية”.

هل كانت هذه المعلومات مفيدة؟

شكرًا لتقديم ملاحظاتك!

المصادر:

تستخدم The Balance مصادر عالية الجودة فقط، بما في ذلك الدراسات المراجعة من قبل الأقران، لدعم الحقائق الموجودة في مقالاتنا. اقرأ عملية تحريرنا لمعرفة المزيد حول كيفية التحقق من الحقائق والحفاظ على دقة وموثوقية وجودة محتوانا.

اللجنة المالية لمراجعة The Balance. “سند الاستثمار العالي (أو سند الدرجة العالية).”

Investor.gov. “سندات البلديات.”

خدمة المستثمرين في موديز. “تعذر سداد سندات البلديات الأمريكية واسترداداتها، 1970-2021”.

Morningstar. “أداء فئة الصناديق: العائدات الإجمالية.”

Vanguard. “عوائد سندات البلديات: عصر جديد للدخل الخالي من الضرائب.”

اللجنة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات. “نشرة المستثمر. سندات البلديات: فهم مخاطر الائتمان.”

Source: https://www.thebalancemoney.com/are-high-yield-municipal-bonds-right-for-you-417145