الاختلافات الرئيسية بين التضخم والتضخم السالب

التضخم السالب

التضخم السالب هو حالة أكثر شيوعًا بكثير من التضخم، وعلى الرغم من أنه يعني تباطؤ التضخم، إلا أن معدل التضخم لا يزال إيجابيًا. على المستوى الأول، قد يبدو أن معدل التضخم المنخفض إيجابيًا – وبالفعل غالبًا ما يكون كذلك بالنسبة لأولئك الذين يمتلكون السندات، حيث يزيد من عائداتهم الحقيقية (بعد التضخم) – ولكن هذا قد لا يكون صحيحًا دائمًا.

في كثير من الحالات، يشير انخفاض معدل التضخم إلى تباطؤ النمو وارتفاع معدل البطالة. يعتبر درجة معينة من التضخم تطورًا إيجابيًا يشير إلى اقتصاد في حالة صحية جيدة.

ومع ذلك، فإن التضخم الذي يبدأ في الارتفاع بسرعة يؤدي إلى تدهور قيمة النقد مقارنة بالسلع والخدمات، مما يجبر الناس على الإنفاق بدلاً من الادخار. يزيد الإنفاق المتزايد من التضخم، الذي يمكن أن يؤدي في نهاية المطاف إلى التضخم الفائق – وهو حالة سلبية للغاية غالبًا ما يرافقها اضطرابات اجتماعية. في واحدة من أكثر الحالات المتطرفة، يُعتبر التضخم الفائق في اقتصاد ألمانيا بعد الحرب العالمية الأولى عاملاً أساسياً في صعود النازية.

التضخم السالب

عندما ينخفض معدل التضخم أدناه الصفر، يعتبر أن الاقتصاد في حالة تضخم سالب. مرة أخرى، قد يبدو هذا إيجابيًا في البداية – إذا كانت عربة مليئة بالطعام تكلف 150 دولارًا اليوم، فما هو الخطأ في أن تكلف 140 دولارًا غدًا؟ المشكلة هي أنه مع انخفاض أسعار السلع والخدمات، يزداد القيمة النسبية للنقد.

يدفع ذلك المستهلكين إلى تأجيل إنفاق المال، مما يخلق صعوبات للشركات، ويؤدي في كثير من الأحيان إلى ضعف إضافي في الاقتصاد. يمكن أن يؤدي إلى “دوامة التضخم السالب”، وهو دورة تعزز ذاتيًا يؤدي انخفاض الاستهلاك إلى تقليل الاستثمار في منشآت الإنتاج، مما يؤدي بدوره إلى زيادة معدل البطالة واستمرار الانخفاض في الاستهلاك.

واحدة من أكثر الأمثلة على هذه الدورة الشرسة حدوثها خلال الكساد الكبير، الذي كان مميزًا بتضخم مزدوج الأرقام في ذروته. في الآونة الأخيرة، واجهت اليابان مشاكل في التضخم بعد انفجار فقاعة العقارات في عام 1990.

لم تتمكن البلاد من استعادة ظروف التضخم الطبيعية، مما دفع إلى ولادة “أبينوميكس” في عام 2013، أو سياسة التحفيز الضخمة وطباعة الأموال التي تم تنفيذها من قبل رئيس الوزراء الياباني شينزو آبي.

التضخم السالب والتضخم والأسواق المالية

التضخم السالب ليس بالضرورة أمرًا سلبيًا بالنسبة للأسواق المالية. يمكن أن تؤدي الأسهم، وغالبًا ما تفعل ذلك، إلى أداء جيد عندما ينخفض معدل التضخم. من المرجح أن تحقق السندات عوائد فوق المتوسط في سيناريو التضخم السالب نظرًا لأنها تجعل البنوك المركزية أقل احتمالًا برفع أسعار الفائدة وأكثر احتمالًا بتخفيضها.

عليك أن تتذكر أن التضخم السالب إيجابي عندما يكون التضخم مرتفعًا. كلما اقترب معدل التضخم من الصفر، زادت الأسواق عدم الارتياح تجاه التضخم السالب واقترابه من إمكانية التضخم السالب.

السبب في هذا الاختلاف هو أن التضخم السالب هو حالة تدميرية للغاية بالنسبة للاقتصاد والأسواق المالية. خلال فترات التضخم السالب، من المرجح أن تكون أسعار الأسهم ضعيفة. ليس بالضرورة أن يكون ذلك نتيجة مباشرة للتضخم وحده، بل يمكن أن ينبع أيضًا من الاتجاهات الأخرى التي ترافق عادة التضخم السالب (مثل الكساد الشديد والاضطرابات الاجتماعية وما إلى ذلك).

من ناحية أخرى، تميل السندات إلى أداء جيد في فترات التضخم السالب لأسباب متنوعة: يتسبب النمو البطيء في توقعات تخفيض التضخم المستقبلي، وسياسة البنك المركزي المواتية، و”الهروب إلى الجودة” إلى استثمارات أكثر أمانًا. علاوة على ذلك، يعني التضخم السالب أن الدائنين (أي مشتري السندات) يمكنهم سداد المقترضين (أي المصدرين للسندات) بنقود فقدت قيمتها خلال فترة حياة السند.

الاستنتاج

التضخم السالب والتضخم هما حالتان مختلفتان تمامًا. في حين أن التضخم السالب ليس بالضرورة مدمر طالما أن مستويات التضخم المطلقة تظل إيجابية، فإن التضخم هو العكس. تأكد من الاحتفاظ بهذا الاختلاف في الاعتبار عندما تسمع الكلمتين تستخدمان في وسائل الإعلام المالية.

هل كانت هذه الصفحة مفيدة؟

شكرًا لتعليقك! أخبرنا لماذا؟

أخرى

إرسال

Source: https://www.thebalancemoney.com/the-difference-between-deflation-and-disinflation-416888