ما هي التزامات الديون غير الممولة؟

تعريف ومثال على التزامات الديون غير الممولة

التزامات الديون غير الممولة هي التزامات ديون لا تتوفر لها الأموال الكافية لسدادها. تشير هذه التزامات عمومًا إلى ديون الحكومة الأمريكية أو خطط التقاعد وتأثيرها على الادخار والأوراق المالية للاستثمار. يمكن أن تكون للتزامات الديون غير الممولة تأثير سلبي كبير على الصحة الاقتصادية العامة للأمة أو الشركة.

كيف تعمل التزامات الديون غير الممولة

يمكن للشركة أو الحكومة تمويل عملياتها بالديون وإنشاء خطط لسداد الديون. قد لا تسدد أبدًا ديونها. في التمويل الشركي، هذه ليست ممارسة سيئة، اعتمادًا على كيفية إعداد الشركة وكيفية حيازتها لأصولها.

التزام الدين غير الممول هو دين لصندوق مصمم لإجراء مدفوعات للأشخاص أو الكيانات، وهذا يعني عدم توفر الأموال لسداد التزامات الديون. قد يتوقع أن يتم تمويل هذه الأموال من خلال إيصالات الضرائب أو عن طريق استثمار الأموال في صناديق الاستثمار المشتركة أو الأسهم أو السندات لزيادة الرصيد إلى حد يكفي لتمويل التزامات الديون بشكل مناسب.

ملاحظة: الارتفاع والانخفاض الاقتصادي والسوقي يلعبان دورًا حيويًا في تمويل خطط التقاعد والتوازن بين المستفيدين والمساهمين.

في بعض الأحيان، قد لا تُدار صناديق التقاعد بشكل صحيح. قد يتم تصميم صندوق التقاعد الشركي بحيث يدفع العمال الحاليون إلى صندوق بينما يتلقى المتقاعدون الحاليون مدفوعات التقاعد. إذا انكمشت الشركة في الحجم، فقد تواجه مشكلة في وجود المزيد من المتقاعدين الذين يتلقون معاشًا تقاعديًا من العمال الحاليين الذين يساهمون في الخطة.

للحفاظ على استدامة الصندوق في هذا الوضع، قد يضطر العمل إلى استخدام الأرباح أو استدانة الأموال أو تحرير السيولة لضمان أن صندوق التقاعد يحتوي على ما يكفي من الأموال للبقاء قائمًا. لضمان الربحية، قد يحتاج الشركة إلى تقليص حجمها، مما يعني توفر عدد أقل من الموظفين للمساهمة، مما يؤدي إلى انخفاض الرصيد الإجمالي لصندوق التقاعد.

قد يؤدي ذلك إلى تفاعل تتابعي. الخيارات هي تقليص الحجم أكثر، وتقليل المدفوعات، والتخلص من الصندوق، وتقديم طلب للإفلاس، أو إغلاق العمل.

أنواع التزامات الديون غير الممولة

يمكن أن تكون التزامات الديون غير الممولة أي شيء يدين به الكيان وليس لديه الأموال الكافية لتغطية المدفوعات المطلوبة. النوع الأكثر شيوعًا هو صندوق التقاعد.

صناديق التقاعد

تم تصميم صناديق التقاعد للعمال للمساهمة في الصندوق أثناء العمل. عندما يتقاعدون، يتلقون معاشًا تقاعديًا مقابل سنوات عملهم. من أجل الحفاظ على استمرارية الصندوق، قد يستثمر مديرو الصندوق الأموال في الصندوق ويعيدون الأموال المكتسبة إلى الصندوق.

بينما يستثمر مديرو الصندوق الأموال، قد يشهد سوق الأسهم ارتفاعًا وانخفاضًا. يمكن أن تزيد هذه التغيرات في سوق الأسهم والمشاعر المستثمرينية من مخاطر عدم تمويل صندوق التقاعد بشكل كافي بسبب عدم القدرة على توقع الانكماش الاقتصادي. نتيجة لذلك، يمكن للأشخاص أن يفقدوا الثقة في السوق ويبدأوا في نقل أصولهم أو بيع الاستثمارات التي تنتمي إلى صناديق التقاعد.

أيضًا، يؤثر عدد المتقاعدين بشكل كبير على تمويل صناديق التقاعد. قد يكون هناك المزيد من المتقاعدين المتوقع أن يتلقوا مدفوعات من عمليات السحب من عدد المساهمين. على سبيل المثال، مع استمرار تقاعد جيل البيبي بوم، يسحبون من صناديق التقاعد في حين قد يكون هناك عدد أقل من العمال المساهمين في الصناديق.

لهذه الأسباب، أصبحت صناديق التقاعد أقل شيوعًا مما كانت عليه في الماضي، مما يدفع أصحاب العمل إلى تقديم خطط تقاعد بديلة مثل خطط 401(k). بصرف النظر عن تمويل صاحب العمل المطابق، يتم تمويل هذه الخطط بشكل أساسي من قبل الموظفين، مما ينقل مسؤولية التوفير للتقاعد إلى الموظف بدلاً من صاحب العمل.

ملاحظة: خطط التقاعد التي يتم تمويلها من قبل الموظفين هي أكثر شيوعًا بين أصحاب العمل. يقدم معظم الشركات الكبيرة بعض أشكال التمويل المطابق كميزة.

الحكومية

مثال على التزام حكومي غير ممول هو صندوق الضمان الاجتماعي. عندما بدأ فرانكلين د. روزفلت إدارة الضمان الاجتماعي (SSA) في عام 1935، كان هناك عدد كافٍ من الدافعين لدعم عدد الأشخاص الذين يتلقون مدفوعات من الضمان الاجتماعي (المتقاعدين).

في عام 1960، كانت نسبة الدافعين إلى الأشخاص الذين يتلقون المدفوعات 5.1 إلى 1. بحلول عام 2005، كانت 3.3 إلى 1. يتوقع مشروع مؤسسة الضمان الاجتماعي أن تستمر النسبة في الانخفاض. برنامج الرعاية الصحية (ميديكير) هو برنامج آخر يواجه مشكلة في التمويل. يحدث ذلك لأنه مع تقاعد المزيد من أعضاء القوى العاملة في الولايات المتحدة، يتم تمويل صندوق الضمان الاجتماعي من قبل عدد أقل من العمال.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين

تشمل أصحاب المصلحة في التزامات الديون غير الممولة الكيانات الحكومية والمكلفين والشركات والمقرضين والمستثمرين. على سبيل المثال، يشعر المكلفون بتأثير التزامات الديون غير الممولة للتقاعد لأنهم يمولون الإيرادات لدفع أجور وفوائد موظفي الحكومة.

يؤدي الارتفاع المتزايد لعدد التزامات الديون غير الممولة إلى زيادة الدفعات، مما يعني أن المزيد من الأموال تذهب إلى صناديق التقاعد التي يمكن أن تذهب إلى موارد وخدمات أخرى. قد يرى أصحاب الأسهم في الشركات التي يتم تمويلها من قبل المساهمين عائدات أقل بينما تعمل الشركات على تغذية أموالها.

ملاحظة: يتعين على الشركات رفع الأسعار لتقليل تكاليف التقاعد مع العمل على البقاء جاذبة للمستثمرين. إذا لم يكن المستثمرون راضين عن العائدات، يمكن أن ينخفض التمويل اللازم للعمليات أو النمو.

يجب على الأشخاص الذين يرغبون في الاستثمار في شركة تحليل أوضاعها المالية. إشارة واحدة قد تكون هناك التزام ديون غير ممول داخل الشركة هو إدخال في القائمة المالية للتقاعد، والذي سيذكر التزام صافي.

وجود إدخال لصندوق التقاعد في الشركة التي ترغب في الاستثمار فيها قد لا يعني أنك يجب أن تتخلى عن الاستثمار. يجب عليك أيضًا النظر في بقية البيانات المالية قبل أن تقرر ما إذا كنت ستشتري الأسهم أم لا.

انتقادات التزامات الديون غير الممولة

تشعر الحكومات الفدرالية والولاية – وبعض الشركات الكبيرة – بالضغط والعبء الناجم عن ارتفاع ديون مدفوعات المنافع للعمال السابقين. يتعين على الحكومات تقليص المزايا أو زيادة الضرائب أو كلاهما.

يجب على الشركات ذات التزامات ديون غير ممولة العثور على المزيد من الأرباح من خلال زيادة كفاءتها أو رفع أسعار منتجاتها وخدماتها. قد يقبلون أيضًا بأرباح أقل، ويقللون من توزيعات الأرباح للمستثمرين، أو يستخدمون بعض التركيبة من هذه الخيارات.

تأمين فشل صندوق التقاعد

أنشأ الكونغرس مؤسسة ضمان المنافع التقاعدية (PBGC) لضمان معاشات الأمريكيين الذين عملوا في الشركات الخاصة. هدف البرنامج هو ضمان استمرارية دفع المعاشات حتى لو توقفت برامج التقاعد.

تعد برامج العديد من أصحاب العمل هي صناديق التقاعد التي تساهم فيها العديد من الشركات، والتي تساعد الشركات على تقليل العبء المالي لصناديق التقاعد. ومع ذلك، فإن تأمين خطط العديد من أصحاب العمل المتعددين لا يزال في تراجع مالي. يتوقع الخبراء أنهم لن يكونوا قادرين على سداد الديون المترتبة على هذه الخطط بحلول عام 2027.

تأمين خطط التقاعد لصاحب العمل الفردي يسير بشكل أفضل. يتوقع PBGC أنه سيكون لديه تمويل كافٍ للاستمرار في تأمين هذه الخطط.

Source: https://www.thebalancemoney.com/unfunded-liabilities-definition-and-examples-4159564