كيف يعمل سعر الفائدة للأموال الفيدرالية وما هو تأثيره؟

يعتبر سعر الفائدة للأموال الفيدرالية (FFR) الفعال هو متوسط الفائدة التي تدفعها البنوك عند الاقتراض لليلة واحدة في سوق الأموال الفيدرالية. تستخدم الاحتياطي الفيدرالي أدوات معينة لضبط هذا السعر، لأنه يؤثر على أسعار الفائدة الأخرى، مثل تلك التي تدفعها على بطاقات الائتمان والقروض العقارية والقروض المصرفية. كما يؤثر أيضًا على قيمة الدولار الأمريكي وأصول الأسر والشركات الأخرى. وهذا يجعله أهم سعر فائدة في العالم.

الأسعار المتأثرة بسعر الفائدة للأموال الفيدرالية

واحدة من أهم الأسعار التي تتأثر بسعر الفائدة للأموال الفيدرالية هي سعر الفائدة الأساسي. هذا هو سعر الفائدة السائد الذي يفرضه البنوك على أفضل عملائها من حيث الائتمان. يؤثر سعر الفائدة الأساسي على العديد من أسعار الفائدة للمستهلكين، بما في ذلك الودائع والقروض المصرفية وبطاقات الائتمان والقروض العقارية ذات الفائدة المتغيرة.

هناك تأثير تموجي على أسعار الفائدة الأخرى أيضًا، مثل سعر التمويل الليلي المؤمَّن (SOFR). يعد سعر SOFR معيارًا يستخدمه البنوك لتحديد أسعار الفائدة المفروضة على القروض العقارية والقروض الأخرى والمشتقات الأخرى. يحل سعر SOFR محل سعر العرض البنكي اللندني (LIBOR).

يؤثر سعر الفائدة للأموال الفيدرالية بشكل غير مباشر أيضًا على أسعار الفائدة طويلة الأجل. يرغب المستثمرون في الحصول على سعر أعلى لسندات الخزانة طويلة الأجل. وتؤثر عائدات سندات الخزانة بشكل غير مباشر على أسعار الفائدة للقروض العقارية التقليدية طويلة الأجل.

كيف يستخدم الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة للأموال الفيدرالية للتحكم في الاقتصاد؟

يستخدم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) العديد من الأدوات للتأثير على أسعار الفائدة والاقتصاد. الأدوات المستخدمة للحفاظ على سعر الفائدة للأموال الفيدرالية في نطاق الهدف هي:

• الفائدة على الأرصدة المحجوزة (IORB): يدفع الاحتياطي الفيدرالي فائدة على الاحتياطات التي تحتفظ بها البنوك لديه.
• عمليات الشراء العكسية لليلة واحدة (ON RRP): يبيع الاحتياطي الفيدرالي الأوراق المالية للبنوك التي لا تحق لها الحصول على فائدة على الاحتياطات. ثم يشتريها مرة أخرى بسعر أعلى في اليوم التالي، مما يعني أنه يدفع الفائدة للبنك.

تحدد اللجنة نطاقًا هدفًا للسعر، ثم تحدد أسعار الفائدة على الأرصدة المحجوزة وعمليات الشراء العكسية لليلة واحدة لإدارة سعر الفائدة الفعال للأموال الفيدرالية. بدوره، تفرض البنوك فائدة على القروض التي تعكس هذه التغييرات. تحدد هذه الأسعار بدورها الأسعار التي تفرضها البنوك على عملائها، مما يؤثر على الإنفاق التجاري والاستهلاكي.

يساعد التأثير على سعر الفائدة للأموال الفيدرالية الاحتياطي الفيدرالي في إدارة التضخم وتعزيز التوظيف الأقصى والحفاظ على أسعار الفائدة معتدلة. يراقب أعضاء اللجنة معدل التضخم الأساسي للكشف عن علامات التضخم على المدى الطويل ويعدل الأسعار وفقًا لذلك.

قد يستغرق تأثير تغيير في السعر أشهرًا ليؤثر على الاقتصاد بأكمله. وقد أدى التخطيط لهذا القدر إلى أن يصبح الاحتياطي الفيدرالي خبيرًا في توقع أداء الاقتصاد.

يجب على مستثمري سوق الأسهم مراقبة اجتماعات اللجنة الشهرية للسوق المفتوحة بعناية فائقة. يولي المحللون اهتمامًا كبيرًا للجنة السوق المفتوحة لمحاولة فك رموز ما ستفعله الاحتياطي الفيدرالي.

كيف يعمل سعر الفائدة للأموال الفيدرالية على تعظيم التوظيف؟

يشار إلى ذلك بـ “السياسة النقدية التوسعية” عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي نطاق السعر. تقدم البنوك بعدها أسعار فائدة أقل على كل شيء بدءًا من أسعار بطاقات الائتمان إلى قروض الطلاب والسيارات.

تصبح القروض العقارية ذات الفائدة المتغيرة أرخص، مما يحسن سوق الإسكان. يشعر المالكون بالمنازل بالثراء وينفقون أكثر. يمكنهم أيضًا الحصول على قروض رأس المال العقاري بسهولة أكبر، وإنفاق تلك الأموال على تحسينات المنزل وسيارات جديدة. تحفز هذه الإجراءات الاقتصاد عن طريق زيادة الطلب.

يجب على أصحاب العمل توظيف المزيد من العمال وزيادة الإنتاج عند زيادة الطلب. يقلل ذلك من معدل البطالة، ويزيد من قدرة المستهلكين على الإنفاق، ويزيد من الطلب بشكل أكبر. يضع الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك نطاقًا هدفًا جديدًا للحفاظ على مستوى صحي من البطالة والتضخم.

على سبيل المثال، خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الهدف لسعر الفائدة للأموال الفيدرالية إلى الصفر بشكل فعال في عام 2020 كاستجابة طارئة لجائحة COVID-19. كان هذا الإجراء محاولة لتخفيف تأثير الجائحة على التوظيف والإنفاق.

كيف يدير سعر الفائدة للأموال الفيدرالية التضخم؟

يحدث العكس عندما يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. يُطلق عليها “السياسة النقدية الانكماشية” لأنها تبطئ الاقتصاد. يزداد تكلفة القروض، مما يؤدي إلى انخفاض قروض المستهلكين والشركات.

تصبح القروض العقارية ذات الفائدة المتغيرة أكثر تكلفة. قد يتعذر على المشترين العقاريين تحمل قروض أصغر، مما يبطئ صناعة الإسكان. تنخفض أسعار الإسكان، ويقل لدى المالكين حصة أقل في منازلهم. قد يقللون أيضًا من إنفاقهم، مما يبطئ الاقتصاد بشكل أكبر.

ملحوظة: سجل أعلى سعر للفائدة للأموال الفيدرالية كان 20% في عامي 1980 و1981. استخدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي بول فولكر هذا السعر لمكافحة التضخم ذي الأرقام المزدوجة.

كيف يعمل سعر الفائدة للأموال الفيدرالية؟

كان الاحتياطي الفيدرالي يتطلب في السابق من البنوك الاحتفاظ بنسبة مئوية من الودائع لديها كل ليلة. كان هذا المتطلب يمنعهم من إقراض كل دولار لديهم ويضمن لهم وجود ما يكفي من النقد لبدء كل يوم عمل. في عام 2020، خفض الاحتياطي الفيدرالي نسبة متطلبات الاحتياط إلى 0٪.

لا يزال بإمكان البنوك الاحتفاظ برأس المال في الاحتياطات لاستعارته من البنوك الأخرى، ويدفع لهم الاحتياطي الفيدرالي فائدة على الاحتياطات التي يحتفظون بها (IORB). تقترض البنوك من احتياطات البنوك الأخرى إذا كانت تعاني من نقص في النقد في نهاية اليوم. هنا يأتي دور سعر الفائدة للأموال الفيدرالية، كسعر يفرضه البنوك على بعضها البعض للقروض الليلية.

الرصيد المحتفظ به في الاحتياطات هو الأموال الفيدرالية، ويتم تحديد سعر الفائدة للأموال الفيدرالية من قبل البنوك التي تقرض بعضها البعض الأموال. يستندون أسعارهم على أسعار الفائدة على الأرصدة المحجوزة وأسعار عمليات الشراء العكسية لليلة واحدة، مما يخلق سعر الفائدة الفعال للأموال الفيدرالية، والذي هو المتوسط الوزني حسب الحجم لجميع المعاملات الليلية داخل الاحتياطات.

الأسئلة المتكررة (FAQs)

هل يجب على القروض تخفيض أسعار الفائدة عندما ينخفض سعر الفائدة للأموال الفيدرالية؟

لا يتطلب الاحتياطي الفيدرالي من البنوك والمقرضين تخفيض أسعار الفائدة عندما ينخفض سعر الفائدة للأموال الفيدرالية. لا يحدد الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة التي يفرضها البنوك.

من هم أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة؟

تتألف اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة من أعضاء مجلس حكام نظام الاحتياطي الفيدرالي ورؤساء البنوك الاحتياطية. إنها هي هيئة مؤلفة من 12 عضوًا، ويخدم بعض الأعضاء بشكل دوري.

Source: https://www.thebalancemoney.com/fed-funds-rate-definition-impact-and-how-it-works-3306122