تشير الأبحاث إلى أن مكافحة التضخم عادة ما تؤدي إلى نتائج سريعة لا تدوم. أظهرت دراسة صادرة عن صندوق النقد الدولي أن البلدان عادة ما تنجح في خفض التضخم بسرعة، ولكنه يعاود الارتفاع مرة أخرى.
دروس التاريخ
قام صندوق النقد الدولي بمراجعة البيانات من أكثر من 100 “صدمة” تضخم منذ السبعينيات. اكتشف أنه في 60٪ من الأحيان، استغرق البلدان متوسط ثلاث سنوات لخفض التضخم إلى مستواه قبل الصدمة. في الحالات المتبقية، فشل التضخم في العودة إلى مستوياته قبل الصدمة، حتى بعد مرور خمس سنوات.
الاهتمام المستحق؟
منذ مارس 2022، رفع الاحتياطي الفيدرالي معدله الأساسي من القرب من الصفر إلى 5.25٪ إلى 5.50٪، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2001. في هذه العملية، انخفض التضخم الاستهلاكي للمستهلكين في الولايات المتحدة على مدار 12 شهرًا إلى 3.1٪ في نوفمبر، وهو انخفاض بثلثين من ذروة 9.1٪ في يونيو 2022.
توازن الأجل القصير والطويل
يعتقد ويليام لوثر، أستاذ الاقتصاد في جامعة فلوريدا الأطلسية ومدير مشروع النقود الصوتية في المعهد الأمريكي للأبحاث الاقتصادية، أن الاحتياطي الفيدرالي اتخذ القرار الصحيح برسالته يوم الأربعاء. يقول إنه من المهم ملاحظة أن ولاية الاحتياطي الفيدرالي من الكونغرس تطلب منها مراقبة التضخم، وقد اعتبر الاحتياطي الفيدرالي أن المستوى الذي يحدث فيه ذلك هو 2٪. عملياً، يفعل الاحتياطي الفيدرالي ذلك، ولهذا السبب أثنى لوثر على النهج المحدث للبنك المركزي.
في النهاية، لا يوجد ضمان بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحقق النجاح بأي طريقة، ويعتقد لوثر أن الاحتياطي الفيدرالي سيقلص هدفه للمعدل الاسمي بشكل تقريبي مع انخفاض التضخم المتوقع. في هذا السيناريو، يرى أن هناك فرصة ضئيلة لاستئناف التضخم.
اترك تعليقاً