قانون إعادة استثمار المجتمع: التعريف ودوره في الركود

تعريف قانون إعادة استثمار المجتمع

يشجع قانون إعادة استثمار المجتمع البنوك على تقديم القروض للأحياء ذات الدخل المنخفض والمتوسط. تم تنفيذه في عام 1977 بهدف القضاء على “التمييز العقاري” في الأحياء الفقيرة. وقد ساهم هذا التمييز في نمو الأحياء الفقيرة في السبعينيات. في التمييز العقاري، يتم تصنيف الأحياء على أنها غير جيدة للاستثمار. نتيجة لذلك، لن توافق البنوك على منح القروض العقارية لأي شخص يعيش في تلك المناطق. ولم يهم مدى جودة الأوضاع المالية الفردية للمتقدم أو تاريخه الائتماني. وقد أشار بعض الخبراء إلى أن هذه المناطق تم إنشاؤها في البداية من قبل إدارة الإسكان الفيدرالية، التي كانت تضمن القروض.

تنفيذ قانون إعادة استثمار المجتمع

استخدم المشرعون أحكام قانون إصلاح وتعافي المؤسسات المالية لعام 1989 لتعزيز تنفيذ قانون إعادة استثمار المجتمع. يمكنهم تصنيف البنوك علنًا حسب مدى نجاحها في “تخضير” الأحياء. أكدت شركتا فاني ماي وفريدي ماك للبنوك أنهما ستقومان بتأمين هذه القروض الفرعية. كانت هذه العوامل تعزز القانون. في مايو 1995، وجه الرئيس كلينتون المشرعين المصرفيين بجعل استعراضات قانون إعادة استثمار المجتمع أكثر تركيزًا على النتائج وأقل عبئًا على البنوك وأكثر اتساقًا. يستخدم مشرعو قانون إعادة استثمار المجتمع مؤشرات متنوعة، بما في ذلك مقابلات مع الأعمال المحلية. ولكنهم لا يطالبون البنوك بتحقيق هدف مالي محدد من القروض. بعبارة أخرى، لا يقيد قانون إعادة استثمار المجتمع قدرة البنوك على تحديد من هو جدير بالائتمان. ولا يمنعهم من توزيع مواردهم بالطريقة الأكثر ربحية.

قانون إعادة استثمار المجتمع وأزمة الرهن العقاري الفرعية

وجدت هيئة الاحتياطي الفيدرالي أنه لا يوجد ارتباط بين قانون إعادة استثمار المجتمع وأزمة الرهن العقاري الفرعية. أظهرت بحوثها أن 60 في المائة من القروض الفرعية ذهبت إلى المقترضين ذوي الدخل العالي خارج مناطق قانون إعادة استثمار المجتمع. علاوة على ذلك، تم تأسيس 20 في المائة من القروض الفرعية التي ذهبت إلى المناطق الفقيرة من قبل المقرضين الذين لم يكونوا يحاولون الامتثال لقانون إعادة استثمار المجتمع. بعبارة أخرى، تم صنع فقط 6 في المائة من القروض الفرعية من قبل المقرضين المشمولين بقانون إعادة استثمار المجتمع للمقترضين والأحياء المستهدفة من قبل القانون. ووجدت الهيئة الفيدرالية أن التعثر في الرهن العقاري كان موجودًا في كل مكان، وليس فقط في المناطق ذات الدخل المنخفض.

ما جعل التوريق ممكنًا

تشير الدراسات الاثنتين إلى أن التوريق جعل الإقراض الفرعي الأعلى ممكنًا. ما الذي جعل التوريق ممكنًا؟ أولاً، إلغاء قانون جلاس-ستيجال في عام 1999 بموجب قانون غرام-ليتش-بليلي. هذا القانون سمح للبنوك باستخدام الودائع للاستثمار في المشتقات المالية. قال ممثلو البنوك إنهم لا يمكنهم المنافسة مع الشركات الأجنبية، وأنهم سيدخلون فقط في الأوراق المالية ذات المخاطر المنخفضة، مما يقلل من المخاطر على عملائهم. ثانيًا، سمح قانون السلع الآجلة والتحوط الائتماني لعام 2000 بالتداول غير المنظم للمشتقات والمقايضات الائتمانية الأخرى. هذا القانون الفيدرالي أبطل القوانين الولائية التي كانت تحظر ذلك كممارسة المقامرة.

دور إنرون

من كتب ودعا لمرور كلا القانونين؟ السيناتور الأمريكي فيل غرام، رئيس لجنة مجلس الشيوخ للمصارف والإسكان والشؤون الحضرية. تم ممارسة ضغوط كبيرة على غرام من قبل إنرون حيث كانت زوجته، التي كانت تشغل سابقًا منصب رئيسة لجنة تداول السلع المستقبلية، عضوًا في مجلس الإدارة. كانت إنرون مساهمًا رئيسيًا في حملات السيناتور غرام. كما تعاون رئيس الاحتياطي الفيدرالي آلان جرينسبان ووزير الخزانة السابق لاري سامرز في الترويج لمرور القانون.

كيف عمل التوريق

كيف عمل التوريق؟ أولاً، قامت صناديق التحوط والآخرون ببيع الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والالتزامات المدينة المشتركة والمشتقات الأخرى. الأمان المدعوم بالرهن العقاري هو منتج مالي يستند سعره إلى قيمة الرهن العقاري المستخدمة كضمان. بمجرد الحصول على قرض عقاري من البنك، يبيعه لصندوق التحوط في السوق الثانوية. ثم يقوم صندوق التحوط بتجميع قرضك مع العديد من القروض المماثلة الأخرى. استخدموا نماذج الحاسوب لمعرفة قيمة الحزمة بناءً على المدفوعات الشهرية وإجمالي المبلغ المستحق واحتمالية سدادك وما ستفعله أسعار المنازل وأسعار الفائدة وعوامل أخرى. ثم يبيع صندوق التحوط الأمان المدعوم بالرهن العقاري للمستثمرين.

نظرًا لأن البنك باع قرضك العقاري، يمكنه إجراء قروض جديدة باستخدام الأموال التي حصل عليها. قد يستمر في جمع مدفوعاتك، ولكنه يرسلها إلى صندوق التحوط، الذي يرسلها إلى المستثمرين الخاص بهم. بالطبع، يأخذ الجميع نسبة من الأموال على طول الطريق، وهو سبب آخر جعلها شعبية. كانت عملية خالية من المخاطر تقريبًا بالنسبة للبنك وصندوق التحوط.

الحاجة إلى المزيد من القروض العقارية

كانت مزيجًا من المشتقة المدعومة بالعقارات والتأمين مربحًا جدًا! ولكنها تتطلب المزيد والمزيد من القروض لدعم الأوراق المالية. هذا زاد من الطلب على القروض العقارية. لتلبية هذا الطلب، قدمت البنوك ووسطاء الرهن العقاري قروض المنازل لأي شخص تقريبًا. قدمت البنوك القروض الفرعية لأنها كانت تحقق الكثير من الأموال من المشتقات، وليس من القروض.

كانت البنوك في حاجة ماسة إلى هذا المنتج الجديد، بفضل الركود الذي بدأ في مارس واستمر حتى نوفمبر 2001. في ديسمبر، خفض رئيس الاحتياطي الفيدرالي آلان جرينسبان سعر الفائدة الأساسي إلى 1.75 في المائة. خفضه مرة أخرى في نوفمبر 2001 إلى 1.24 في المائة لمكافحة الركود. هذا خفض أسعار الفائدة على القروض ذات الفائدة المتغيرة. كانت المدفوعات أرخص لأن أسعار الفائدة كانت تعتمد على عوائد سندات الخزانة على المدى القصير، والتي تعتمد على سعر الفائدة الأساسي للفيدرالي. كان العديد من المالكين الذين لا يستطيعون تحمل القروض التقليدية سعداء للغاية بالموافقة على هذه القروض ذات الفائدة فقط. لم يدرك الكثيرون أن مدفوعاتهم سترتفع بشكل كبير عند إعادة ضبط الفائدة في ثلاث إلى خمس سنوات أو عندما يرتفع سعر الفائدة الأساسي.

زيادة القروض الفرعية

نتيجة لذلك، زادت نسبة القروض الفرعية من 10 في المائة إلى 20 في المائة من إجمالي القروض بين عامي 2001 و 2006. بحلول عام 2007، كانت قد تحولت إلى صناعة تبلغ قيمتها 1.3 تريليون دولار. كان إنشاء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والسوق الثانوية هو ما أخرجنا من الركود في عام 2001. كما أنه أنشأ فقاعة في سوق العقارات في عام 2005. زاد الطلب على القروض العقارية وحاولت شركات بناء المنازل تلبية هذا الطلب. مع القروض الرخيصة، اشترى الكثيرون منازل ليس للعيش فيها أو حتى للإيجار، ولكن فقط كاستثمارات لبيعها بأسعار مرتفعة.

مصادر:
– الاحتياطي الفيدرالي. “تقييم دور قانون إعادة استثمار المجتمع في الأزمة المالية”.
– الميزانية

Source: https://www.thebalancemoney.com/community-reinvestment-act-3305681