ما هو نموذج الخصم على الأرباح؟
يعتبر نموذج الخصم على الأرباح (DDM) واحدًا من أكثر الطرق شيوعًا لتقييم الأسهم. يستخدم نموذج DDM الأرباح والنمو المتوقع في الأرباح لتحديد قيمة السهم الصحيحة بناءً على مستوى العائد الذي تسعى إليه. يُعتبر طريقة فعالة لتقييم الأسهم الكبيرة ذات السمعة الطيبة بشكل خاص.
ما هو نموذج DDM؟
هناك العديد من الإصدارات لنموذج DDM، ولكن اثنين من الإصدارات الأساسية الموضحة هنا يتضمنان تحديد معدل العائد المطلوب وتحديد القيمة السهمية الصحيحة.
قيمة السهم = الأرباح الموزعة للسهم / (معدل العائد المطلوب – معدل نمو الأرباح)
معدل العائد = (مبلغ الأرباح الموزعة / سعر السهم) + معدل نمو الأرباح
تحديد معدل العائد المطلوب
قد تعرف في نفسك أي نوع من العائد ترغب في رؤيته من السهم، ولكن من المفيد أن تفهم أولاً ما هو معدل العائد الفعلي بناءً على سعر السهم الحالي. يتم تحديد ذلك بالصيغة التالية:
معدل العائد = (مبلغ الأرباح الموزعة / سعر السهم) + معدل نمو الأرباح
تحديد القيمة السهمية الصحيحة
إذا كان هدفك هو تحديد ما إذا كانت الأسهم مقدرة بشكل صحيح، فيجب عليك عكس الصيغة.
صيغة تحديد سعر السهم هي:
قيمة السهم = الأرباح الموزعة للسهم / (معدل العائد المطلوب – معدل نمو الأرباح)
قيود نموذج DDM
نموذج الخصم على الأرباح ليس مناسبًا لبعض الشركات. على سبيل المثال، من المستحيل استخدامه في أي شركة لا تدفع أرباحًا، لذلك لا يمكن تقييم الأسهم النموية بهذه الطريقة. بالإضافة إلى ذلك، يصعب استخدام النموذج في الشركات الجديدة التي بدأت للتو في دفع الأرباح أو التي لديها توزيعات أرباح غير منتظمة.
واحدة من عيوب نموذج الخصم على الأرباح هي أنه يمكن أن يكون حساسًا للغاية للتغيرات الصغيرة في الأرباح أو معدلات الأرباح. على سبيل المثال، في حالة كوكاكولا، إذا تم تخفيض معدل نمو الأرباح من 5٪ إلى 4٪، فإن سعر السهم سينخفض إلى 42.60 دولارًا. إنه انخفاض أكثر من 5٪ في سعر السهم بناءً على تعديل صغير في معدل نمو الأرباح المتوقع.
أسئلة متكررة (FAQs)
لماذا تعتمد قيمة السهم على الأرباح؟
الأرباح هي دفعة مالية. لها قيمة يجب أن تؤخذ في الاعتبار في سعر السهم – تمامًا مثل أي أصل آخر يعطي الشركة قيمة. إذا كانت هناك شركتان متطابقتان، باستثناء أن إحداهما فقط تدفع أرباحًا، فمن المتوقع أن يكون هناك سعر أعلى لسهم الشركة التي تدفع الأرباح. ليست جميع الأسهم تقدم أرباحًا، لذا فإن دفعات الأرباح لا تحدد بمفردها قيمة السهم.
ماذا يعطي الأسهم قيمة أخرى؟
قيمة السهم تعتمد على العديد من الأشياء، بما في ذلك عوامل كبيرة مثل أداء الشركة المالي وآفاق الصناعة. يستخدم المستثمرون مقاييس مثل نسبة السعر إلى الأرباح، والأرباح للسهم، ومعدلات الأرباح لتقييم تلك القيمة بشكل أفضل. في النهاية، تعتمد قيمة السهم على أهدافك وآراءك الاستثمارية الخاصة. إذا كنت على استعداد لشراء أو بيع سهم بسعر محدد، فإن هذا السعر هو قيمة السهم بالنسبة لك.
هل كانت هذه الصفحة مفيدة؟
شكرًا لتقديم ملاحظاتك! يرجى إخبارنا بسبب رأيك الآخر.
المصادر:
تستخدم The Balance مصادر عالية الجودة فقط، بما في ذلك الدراسات المراجعة من قبل الأقران، لدعم الحقائق الموجودة في مقالاتنا. اقرأ عملية التحرير لدينا لمعرفة المزيد حول كيفية التحقق من الحقائق والحفاظ على دقة وموثوقية وجودة محتوانا.
صورة:
جاستن سوليفان / جيتي إيماجز
Source: https://www.thebalancemoney.com/how-to-use-the-dividend-discount-model-to-value-a-stock-4172616
اترك تعليقاً