ما هو السعر النظيف؟

تعريف السعر النظيف

كيف يعمل السعر النظيف

السعر النظيف مقابل السعر القذر

ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين الفرديين

تعريف السعر النظيف

السعر النظيف هو سعر السند بدون احتساب الفائدة المستحقة بين دفعات الكوبون. يتم تسعير السند بشكل عام بالسعر النظيف في المنشورات المالية. يتغير السعر النظيف للسند مع تغير أسعار الفائدة وظروف سوق السندات الأخرى. السعر النظيف بالإضافة إلى الفائدة المستحقة يساوي السعر القذر للسند. يُستخدم السعر النظيف عادة كمعيار لمقارنة السندات.

كيف يعمل السعر النظيف

يتم إصدار السندات في كثير من الأحيان بقيمة وجه قدرها 1000 دولار. يتم تسعير أسعار السندات عادة كنسبة مئوية من القيمة الاسمية. على سبيل المثال، إذا أصدرت شركة XYZ سندًا بقيمة وجه قدرها 1000 دولار وتم تسعيره بنسبة 95، فإنه يمتلك قيمة سوقية قدرها 950 دولار. السعر النظيف للسند هو 950 دولار. إذا قامت شركة XYZ بدفع كوبون بنسبة 6% مدفوع نصف سنويًا، فإن السعر النظيف للسند لا يزال 950 دولار. “سعر السوق” هو مصطلح آخر للسعر النظيف للسند.

إذا تم تداول السند بأقل من قيمته الاسمية، والمعروفة أيضًا بقيمته الاسمية، يعتبر أنه يتداول بخصم. وإذا تم تداول السند فوق قيمته الاسمية، فإنه يتداول بعلاوة.

يتم استخدام السعر النظيف أيضًا لحساب السعر القذر. السعر القذر هو سعر السند الذي يأخذ في الاعتبار الفائدة المتراكمة.

السعر القذر = السعر النظيف + الفائدة المتراكمة

فرض أن شركة XYZ تقوم بدفع كوبوناتها في 1 يناير و 1 يوليو من كل عام. في الولايات المتحدة، تتبع السندات الشركية عادة تقليدًا يعتمد على 30/360، والذي يعني أن الفائدة على السند تحسب كتراكم على مدار 30 يومًا في الشهر و 360 يومًا في السنة.

يتم حساب الفائدة المتراكمة على النحو التالي:

الفائدة المتراكمة = القيمة الاسمية × معدل الكوبون / عدد دفعات الكوبون في السنة × عدد الأيام منذ آخر دفعة كوبون تمت × عدد الأيام بين الدفعات أو فترة التراكم

إذا أردت حساب السعر القذر في 1 أبريل، فستحتاج أولاً إلى حساب الفائدة المتراكمة باستخدام الصيغة المذكورة أعلاه. على الرغم من وجود أيام أقل في فبراير، إلا أن التقليد هو اتباع 30/360، لذلك ستستخدم 90 (30 × 3) لـ “D”. ستستخدم 180 (أي 360 مقسومة على اثنين) لـ “T”، أو عدد الأيام بين دفعات الكوبون، على الرغم من أن الكوبون نصف سنوي وهناك 365 يومًا في السنة.

الفائدة المتراكمة = 1000 دولار × 0.06 / 2 × 90/180 = 15 دولارًا

السعر القذر = 950 دولار سعر نظيف + 15 دولار فائدة متراكمة = 965 دولارًا

السعر النظيف مقابل السعر القذر

السعر النظيف والسعر القذر للسند يختلفان ليس فقط في كيفية حسابهما. بسبب اعتماده على الفائدة المتراكمة، يتغير السعر القذر يوميًا، بينما يتحرك السعر النظيف مع تقلبات سوق السندات.

السعر النظيف = النسبة المئوية المعلنة من القيمة الاسمية

السعر القذر = السعر النظيف + الفائدة المتراكمة

يتغير السعر النظيف مع تغير أسعار الفائدة وظروف سوق السندات الأخرى، بينما يتغير السعر القذر يوميًا مع تراكم الفائدة.

عادة ما يُستخدم السعر النظيف كسياق لمقارنة السندات المختلفة، بينما يُستخدم السعر القذر لتحديد التكلفة الإجمالية للسند.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين الفرديين

يستخدم المستثمرون عادة السعر النظيف كمعيار لمقارنة السندات الأخرى. لا يتأثر تغير العائد للسعر القذر بتغير الفائدة المتراكمة، مما يجعله أداة أفضل للمقارنة. يُستخدم السعر القذر لحساب العائد المتوقع من شراء أو بيع سند معين.

يجب أن يكون السعر النظيف دائمًا مساويًا أو أقل من السعر القذر. كلا السعرين سيكونان متساويين في اليوم الذي يتم فيه دفعة الكوبون، ولكن السعر القذر يزيد كل يوم يتراكم فيه الفائدة.

سيكون السعر القذر أعلى قبل دفعة الكوبون. بمجرد حدوث ذلك، سيكون السعر النظيف والسعر القذر متساويين. ثم سيبدأ السعر القذر في الزيادة مرة أخرى مع بدء تراكم الفائدة.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-clean-price-5198398