تعتبر أزمة الرهن العقاري الفرعي حدثًا حدث عندما قامت البنوك ببيع الكثير من الرهون العقارية لتلبية الطلب على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التي تم بيعها في السوق الثانوية. عندما انخفضت أسعار المنازل في عام 2006، أدى ذلك إلى حدوث عجز في سداد القروض. انتشرت المخاطر إلى صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد والشركات التي تمتلك هذه الأدوات المشتقة. أدت الأزمة المصرفية في عام 2007 والأزمة المالية في عام 2008 إلى حدوث أسوأ ركود منذ الكساد الكبير.
فبراير 2003: تحذير وارن بافيت من أسلحة التدمير الشامل المالية
جاء أول تحذير من خطر الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والمشتقات الأخرى في 21 فبراير 2003. حينها كتب وارن بافيت إلى مساهميه قائلاً: “في رأينا، المشتقات هي أسلحة مالية للتدمير الشامل، تحمل أخطارًا محتملة وقاتلة على الرغم من أنها مختفية حاليًا”.
يونيو 2004 – يونيو 2006: رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
في يونيو 2004، كانت أسعار العقارات في ارتفاع متسارع. بدأ رئيس الاحتياطي الفيدرالي آلان جرينسبان رفع أسعار الفائدة لتبريد السوق المفرطة الحرارة. رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي ست مرات، حتى بلغ 2.25 في المئة بحلول ديسمبر 2004. رفعه ثماني مرات في عام 2005، مرتفعًا بمقدار نقطتين كاملتين إلى 4.25 في المئة بحلول ديسمبر 2005. في عام 2006، رفع رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد بن برنانكي سعر الفائدة أربع مرات، ليصل إلى 5.25 في المئة بحلول يونيو 2006.
أغسطس 2005: تحذير الاقتصادي الدولي من مصرف النقد الدولي
كان الدكتور راغورام راجان رئيس الاقتصادي في البنك الدولي في عام 2005. قدم ورقة بعنوان “هل جعل التطور المالي العالم أكثر خطورة؟” في المؤتمر السنوي لسياسة الاقتصاد للبنوك المركزية في جاكسون هول، وايومنغ. وجدت بحوث راجان أن العديد من البنوك الكبيرة كانت تحمل مشتقات لزيادة هوامش الربح الخاصة بها. حذر قائلاً: “يمكن أن يتجمد سوق البنوك المتبادلة، ويمكن أن يحدث أزمة مالية كاملة،” مشابهة لأزمة إدارة رأس المال على المدى الطويل.
22 ديسمبر 2005: انعكاس منحنى العائد
في الفترة الزمنية التي تلت إعلان راجان، بدأ المستثمرون في شراء المزيد من السندات الحكومية، مما دفع العائدات للانخفاض، ولكنهم كانوا يشترون المزيد من السندات الحكومية طويلة الأجل، التي تنتهي بين ثلاث سنوات و20 عامًا، من السندات القصيرة الأجل، التي تتراوح مدتها من شهر واحد إلى سنتين. هذا يعني أن العائد على سندات الخزانة طويلة الأجل كان ينخفض بشكل أسرع من العائد على السندات القصيرة الأجل.
31 يناير 2006: ارتفاع عائد سندات الخزانة لمدة سنتين
بحلول 31 يناير 2006، ارتفع عائد سندات الخزانة لمدة سنتين إلى 4.54 في المئة، متجاوزًا عائد السندات لمدة سبع سنوات البالغ 4.49 في المئة. تذبذبت الأسعار خلال الأشهر الستة التالية، مما أرسل إشارات متباينة.
25 سبتمبر 2006: انخفاض أسعار المنازل لأول مرة في 11 عامًا
أفادت جمعية وكلاء العقارات الوطنية بأن الأسعار المتوسطة لمبيعات المنازل المستعملة انخفضت بنسبة 1.7 في المئة عن العام السابق. كانت هذه أكبر انخفاض في 11 عامًا. كانت الأسعار في أغسطس 2006 هي 225،000 دولار. كانت هذه أكبر نسبة انخفاض منذ انخفاض 2.1 في المئة في ركود نوفمبر 1990.
نوفمبر 2006: انخفاض تصاريح المنازل الجديدة بنسبة 28 في المئة
تراجع الطلب على الإسكان الجديد بنسبة 28 في المئة عن العام السابق. بلغت هذه المؤشر الاقتصادي الرائد 1.57 مليون.
كيف أدت أزمة الرهن العقاري الفرعي إلى أزمة البنوك في عام 2007
مع تراجع أسعار المنازل، فقد فقدت البنوك الثقة في بعضها البعض. كانوا يخشون من منح القروض لبعضهم البعض لأنهم لم يتمكنوا من استلام الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري كضمان. بمجرد أن بدأت أسعار المنازل في الانخفاض، لم يتمكنوا من تحديد قيمة هذه الأصول، ولكن إذا لم تقم البنوك بمنح القروض لبعضها البعض، فإن النظام المالي بأكمله يبدأ في الانهيار.
الأسئلة المتداولة
ما هو الرهن العقاري الفرعي؟
يمكن أن يكون الرهن العقاري الفرعي أي قرض عقاري مخصص للمقترضين ذوي الائتمان المتدهور. غالبًا ما تكون لديها أسعار قابلة للتعديل. تقرر البنوك بشكل مستقل أي المقترضين لا يستوفون شروط الرهن العقاري الأساسي، ولكن يعتبر الدرجة الائتمانية أقل من 660 نقطة مؤهلة عادة للمقترض في فئة “الرهن العقاري الفرعي”.
ما حجم سوق الرهن العقاري الفرعي في الولايات المتحدة في عام 2007؟
في الربع الثاني من عام 2007، بلغ حجم سوق الرهن العقاري الفرعي حوالي 14 في المئة من إجمالي صناعة الرهن العقاري. كانت هذه هي أعلى نسبة في تلك الفترة. مع تأثير الأزمة على الأسواق المالية، انخفض عدد الرهون العقارية الفرعية الجديدة بسرعة.
Source: https://www.thebalancemoney.com/subprime-mortgage-crisis-effect-and-timeline-3305745
اترك تعليقاً