هبوط ناعم؟ هبوط قوي؟ أم لا هبوط؟
هل سيحدث الهبوط الناعم المفقود؟ يعتمد ذلك على من تسأل، حيث تتراوح توقعات النمو الاقتصادي من ضعيفة إلى قوية.
يعتقد محللو بنك أمريكا للأوراق المالية أن الهبوط الناعم هو النتيجة الأكثر احتمالًا. وتوقعوا أن النمو سيظل إيجابيًا طوال العام وسينتهي الناتج المحلي الإجمالي السنوي بزيادة بنسبة 1.4٪.
وكتبت سافيتا سوبرامانيان، رئيسة الأسهم الأمريكية واستراتيجية الكمية في بنك أمريكا: “كانت الشركات الأمريكية والمستهلكون في واقع الأمر في وضع أفضل لبيئة أسعار أعلى مما كانوا عليه في العقود العديدة الماضية”.
توقع محللو ويلز فارجو تباطؤًا اقتصاديًا في أوائل عام 2024 قبل أن يتعافى الاقتصاد في وقت لاحق من العام لزيادة الناتج المحلي الإجمالي للعام بنسبة 0.7٪.
توقعت شبكة كومونويلث المالية توسعًا أسرع بكثير، حيث توقعت نموًا سنويًا للناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.75٪.
وكتبت شبكة كومونويلث في توقعاتها: “نتوقع اقتصادًا ذا طابع جولديلوكس – واحد يوفر العمالة الكاملة والاستقرار الاقتصادي وتراجع التضخم”.
ومع ذلك، لا يعتقد الجميع أن الناتج المحلي الإجمالي سينهي العام بشكل إيجابي. يرون محللو فانغارد أن النمو العام للناتج المحلي الإجمالي سينخفض إلى 0.5٪، مع أرباع سلبية في النصف الثاني من العام.
الإنفاق سيدفع الاقتصاد على الأرجح
أشار المحللون الاقتصاديون إلى اتجاهات مختلفة يجب أن تساعد في دفع النمو الاقتصادي، خاصة قوة المستهلك المستمرة. سيواصل المستهلكون الإنفاق في عام 2024، ولكن بوتيرة أبطأ، وفقًا لبنك أمريكا.
قال مايكل جابين، رئيس الاقتصاد في بنك أمريكا: “نرى استمرار نمو الاستهلاك. إنه يشكل ثلثي الناتج المحلي الإجمالي، وهذا ما يساعد في الحفاظ على الاقتصاد خارج حالة الركود”.
أضاف جابين أنه من المتوقع أن يتباطأ الاقتصاد في قطاع غير المستهلك، وخاصة الإنفاق في الأعمال والتصنيع.
ومع ذلك، رسمت شركة LPL المالية صورة مختلفة لعام 2024، حيث يؤدي زيادة الديون إلى استنزاف مدخرات المستهلكين، مما يؤدي إلى نهاية الإنفاق الاستهلاكي الذي ساعد في دفع الاقتصاد قدمًا في عام 2023.
كتبت شركة LPL المالية: “نتوقع انتهاء الانفجار الاستهلاكي”.
انخفاض أسعار الفائدة في المستقبل
بينما لا يعتقد محللو فانغارد أن الاقتصاد يمكنه تجنب التباطؤ، إلا أنهم يرون تطورات إيجابية للاقتصاد في عام 2024. على وجه التحديد، يعتقدون أن بيئة أعلى لأسعار الفائدة ستساعد في استعادة بعض الاستقرار للإقراض.
قال جوزيف ديفيس، الاقتصادي العالمي الرئيسي في فانغارد، في مكالمة مع المستثمرين: “عودة إلى النقود الصوتية هي أفضل تطور سوقي في 15 عامًا”.
توقع آخرون أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في عام 2024، ولكن بشكل تدريجي. توقعت ويلز فارجو وشبكة كومونويلث وكوميريكا جميعها تخفيضًا بنسبة 75 نقطة أساس في سعر الفائدة الاتحادية، مما يقلل الأسعار إلى نطاق 4.75٪ إلى 5٪.
توقعت فانغارد، التي تتوقع نموًا أبطأ، تخفيضات أكثر حدة إلى حوالي 3.5٪ إلى 4٪.
عام كبير للسندات
قالت فانغارد إن ارتفاع أسعار الفائدة على مدار العام الماضي قدم أفضل تطور اقتصادي للمستثمرين على المدى الطويل في عقدين من الزمن.
قال ديفيس: “السندات عادت، بالتأكيد”.
رفعت فانغارد توقعاتها لعائدات السندات الأمريكية المعدلة سنويًا إلى نسبة تتراوح بين 4.8٪ إلى 5.8٪ على مدى العقد القادم، مقارنة بتوقعاتها السابقة التي كانت تتراوح بين 1.5٪ إلى 2.5٪ قبل دورة رفع أسعار الفائدة.
تعتقد شركة LPL المالية أن عوائد السندات الحكومية قد تظل مرتفعة في الأجل القريب قبل الانخفاض عند خفض أسعار الفائدة، حيث ستقدم السندات “قيمة جذابة”.
من المتوقع أن تنخفض الأسواق وتتعافى
تشير العديد من التوقعات إلى تقلبات في سوق الأسهم على مدار العام، حيث يرون المحللون مسارات مماثلة لمؤشر S&P 500.
استهدفت شركة LPL المالية مؤشر S&P 500 عند 4,875 في نهاية العام. كان الهدف الأوسط لشبكة كومونويلث 4,750، وهو نفس تحليل كوميريكا. توقعت ويلز فارجو أن تنخفض الأسواق وتتعافى في عام 2024، مع وصول مؤشر S&P 500 إلى هدف وسطي يبلغ 4,700.
قال غاري شلوسبرج، الاستراتيجي العالمي لمعهد ويلز فارجو للاستثمار: “نتوقع أن يواجه سوق الأسهم بعض العراقيل، أكثر من الاقتصاد وليس من أسعار الفائدة، ثم يتجاوز ذلك، قبل تحول الاقتصاد، كما يفعل عادة”.
اترك تعليقاً