مرحبًا بكم في عام 2024، وفي طبعة خاصة جدًا من Term Sheet.
السوق الرأسمالية الاستثمارية وتمويل الشركات الناشئة: انقراض جماعي
سيحدث حدث انقراض جماعي للشركات الناشئة، حيث يمتلك ثلثي الشركات الناشئة أقل من سنة من السيولة المالية. سيكون هذا إعادة ضبط رئيسية للصناعة، وسيؤدي إلى تدفق مستمر من المواهب المتاحة للموجة التالية من الشركات التي ستتم إنشاؤها. – جاك أبراهام، الشريك الإداري والرئيس التنفيذي لشركة Atomic
سيكون عام 2024 هو العام الذي يتحول فيه التوازن السلطوي لصالح LPs. أتوقع أننا سنرى المديرين في جميع مراحل رأس المال الاستثماري يعيدون هيكلة استراتيجية جمع التمويل الخاص بهم وخفض توقعاتهم من خلال جمع الأموال بنفس الحجم أو أصغر من سلفهم. – سارة تومولونيوس، الشريك في M13
سيتم اكتشاف المزيد من الاحتيالات مثل SBFs ومايكل روثنبرغ وتشارلي جافيس وغيرهم، والتي في النهاية ستكون جيدة للنظام. ستسقط المزيد من الأحذية، بما في ذلك أنواع الرؤساء التنفيذيين لشركة WeWork الذين كانوا “قانونيين” ولكنهم استغلوا عصر الطمع للحصول على ربح شخصي. – لوغان هندرسون، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Gridline
سينخفض استثمار رأس المال الاستثماري في الشركات الناشئة دون مستوى 100 مليار دولار لأول مرة منذ عام 2017. – جيفري جرابو، قائد رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة، إرنست آند يونغ
سيبدأ الفرسان التكنولوجيين الذين لم يتكيفوا نماذجهم المالية مع البيئة السعرية الجديدة في النفاد من رأس المال والفشل؛ يسهم هذا الفريق في جزء كبير من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، لذا ستخلق الفشل آثارًا ردود فعل قوية تشعر بها في جميع أنحاء السوق. – رافاييل دورنانو، المؤسس والشريك الإداري لشركة D’Ornano + Co.
سيحفز التحويل الجيلي للقيادة داخل المكاتب العائلية اهتمامًا أكبر باستراتيجيات رأس المال الاستثماري. سيقوم الألفية الذين نشأوا مع صعود التكنولوجيا بتنويع الاستثمارات في الأصول الخاصة طويلة الأجل في قطاعات تهم تجارب جيلهم (مثل المناخ والدفاع والرعاية الصحية ورعاية الأسرة والبنية التحتية). – مادلين دارسي، المؤسس والشريك الإداري لشركة Kaya Ventures
في عام 2024، ستشهد سوق سلسلة A ارتفاعًا كبيرًا. – ريكس سالزبوري، المؤسس والشريك العام لشركة Cambrian Ventures
سيكون سوق رأس المال الاستثماري متنوعًا في عام 2024. بين الاستثمارات الحالية، نعتقد أنه سيكون هناك زيادة في “جولات الهبوط”، مما يعني أن التقديرات ستنخفض عبر التمويل. – تيريزا هاجر، رئيس بحوث رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة، كامبريدج أسوشيتس
أعتقد أن عام 2024 سيكون واحدًا من أفضل الأعوام لنشر رأس المال الاستثماري على الإطلاق، خاصة في المرحلة المبكرة. – روب بيدرمان، الشريك الإداري لشركة Asymmetric
سيتم الشعور بالبيئة الصعبة لجمع التمويل لرؤساء رؤوس الأموال الاستثمارية خلال السنتين المقبلتين عندما يحتاج الكثير من هؤلاء رؤساء رؤوس الأموال الاستثمارية إلى جمع أجيالهم التالية من الأموال. إذا لم تتمكن بعض الصناديق من جمع صندوق متابعة في السنوات العديدة المقبلة، فسيفتح هذا المزيد من المناقشات حول الاندماجات والاستحواذ في الصناعة، وأعتقد أن ذلك سيحدث. نسمع بالفعل عن العديد من الصناديق التي تواجه صعوبات أو توقفت عن جمع التمويل تمامًا. – أوليفر هول، الرئيس التنفيذي والشريك الإداري لشركة Speedinvest
في ظل وجود كمية كبيرة من السيولة المالية غير المستثمرة، لن يواجه أفضل الشركات أي مشكلة في جذب رأس المال بتقديرات ممتازة. ستنتقل المواهب من “اليونيكوربس” إلى جيل الشركات الناشئة التالي. – ميريت هامر، الشريك في Bain Capital Ventures
لقد وصلنا إلى القاع في التقدير، وسنرى ارتفاعًا الآن بعد تحقيق معدل النهاية. ومع ذلك، قد يجعل العرض الكبير من الشركات القادمة إلى السوق منها سوقًا للمشترين. – براد بيرنشتاين، الشريك الإداري لشركة FTV Capital
سوق رأس المال الخاص: تباطؤ جمع التمويل
سيستمر قاعدة 90/10 مع عام آخر صعب لجمع التمويل في رأس المال الخاص في عام 2024، وسيستمر أطول من المتوقع في البداية. – فريزر فان رينسبورغ، المؤسس المشارك والشريك الإداري لشركة Asante Capital
سيكون لدى مضاعفات الخروج توزيعًا شكل الدمبل كما يستمرون في الاقتراب من الأصول عالية الجودة. – جيمس بيتش، الشريك في Morrison & Foerster
من المرجح أن تكون هناك نقطتان رئيسيتان تركز عليهما مديرو رأس المال الخاص – رأس المال لدعم الاستحواذات الفرعية مع استمرار فترات الاحتفاظ الطويلة وإعادة تقييم هياكل رأس المال لشركات المحافظ بناءً على التحديات الكبرى وتكاليف الديون الأعلى والديون المستحقة قريبًا. – ستيفن كوين، المدير الإداري لشركة 17Capital
سيقوم أفضل مديرو رأس المال الخاص بتنفيذ قروض NAV بطريقة أكثر شفافية لخلق قيمة للمستثمرين من خلال تمويل المزيد من الإضافات ودعم مبادرات النمو في الشركات التابعة للمحافظ الأساسية. – ستيفن سوينتزل، المدير الإداري والشريك المشارك في حلول تمويل GP، Hunter Point Capital
سيكون الحاجة إلى تخفيض الرهن هو السمة الأكثر تحديدًا للاستثمار في رأس المال الخاص في السوق المتوسطة حيث نبدأ في هذا الدورة الجديدة في عام 2024. – إيرول أوزوميري، الشريك المؤسس لشركة Searchlight Capital
الطرق المباشرة للاكتتاب العام والشراء الخاص: المسار المزدوج
سيشهد الأسواق العامة المزيد من “الشراء الخاص” في عام 2024 حيث يبدأ الرؤساء التنفيذيون في اتخاذ قرارات بشأن أسعار أسهمهم وتقييم الوقت الذي يحتاجه لإنشاء قيمة في الأسواق العامة مقابل الأسواق الخاصة. ستكون الديون أرخص وستصبح الأسواق الخاصة أكثر جاذبية لعدد من الرؤساء التنفيذيين للشركات العامة. – دان لين، الشريك في Lead Edge Capital
أتوقع أن تقوم بعض الشركات القوية ذات الحجم الكبير بالاكتتاب العام قبل عيد الذكرى… ربما تمهد الطريق لعروض أصغر قليلاً تليها كوسيلة للبحث عن سيولة لموظفيهم / مستثمريهم… خاصة إذا استمرت عملية الموافقة على الاندماج والاستحواذ البطيءة للجنة التجارة الاتحادية في الفترة الأخيرة. – كيرستن مورين، الشريك في HighVista Strategies
سيشهد عام 2024 ظهور الشروعات الخضراء للاكتتابات المدعومة من رأس المال الاستثماري، والتي ستؤدي بدورها إلى فيضان في عام 2025. مع زيادة تمويل رأس المال الاستثماري وارتفاع نماذج الأعمال المبتكرة، من المتوقع أن تشهد سوق الاكتتابات العامة زيادة في النشاط، مما يؤدي إلى موجة من العروض العامة الجديدة في عام 2025. – براديب تاجاري، رئيس الاستثمارات، National Grid Partners
سيقوم الشركات بتشغيل “مسارين مزدوجين” أثناء الاكتتابات العامة وتظهر تفضيلات تجاه طريقة الاستحواذ وذلك بينما يقيم العديد من الشركات الخروج وعدم استقرارية سوق الأسهم غير الزائدة للتساوق بالأسهم. – أمبار بهاتاشاريا، المدير الإداري، Maverick Ventures
الاندماج والاستحواذ: في الارتفاع
تبيع ديزني حصة تحكمية بنسبة 80٪ من ESPN – ليس لشركة استراتيجية مثل Netflix أو Amazon، ولكن لصفقة نادي عام 2007 من صناديق رأس المال الاستثماري الكبيرة. – جيف كولينز، الشريك الإداري لشركة Cloverlay
لن يكون الاندماج والاستحواذ خروجًا قابلًا للتطبيق. مع موجة جديدة من التحجيم الصحيح على المدى البعيد لبعض الشركات الحالية، يصبح حجم مجموعة المشترين أصغر وأصغر، حيث سيكون من الصعب تبرير صفقة الاندماج والاستحواذ في هذه النقطة مع الاستغناء عن أشخاص رائعين. – سيمون وو، الشريك في Cathay Innovation
قد يتعافى سوق الاستحواذ قبل سوق الاكتتاب، نتيجةً للصبر المحدود للمشترين الذين يعتمدون على الابتكار في الشركات الناشئة. – تسنيم دوهادوالا، الشريك المؤسس لشركة Excelestar Ventures
كل الجدل حول اندثار الاندماج والاستحواذ مبالغ فيه. رأينا عامًا مستقرًا و”مستقرًا” في عام 2023 ونتوقع أن نرى تدفقًا مستقرًا من الصفقات في عام 2024، ربما مع وجود أقل من الصفقات الضخمة وأقل من الجنون الذي شهدناه في عام 2021. – سكوت ميلر، الشريك المشارك في Sullivan & Cromwell
سيكون التوحيد موضوعًا كبيرًا في عام 2024. هناك عدد من الفئات التنافسية حيث يوجد الكثير من البائعين وسينضم العديد منهم في عام 2024 أو يجدون منازل استراتيجية. الكثير من اليونيكورنز ولكن ليس هناك ما يكفي من المنازل. – أفيري روزين، الشريك في Lead Edge Capital
أتوقع في ظل الظروف الحالية أن بيئة الصفقات ستظل مكتئبة حتى عام 2024. على الرغم من الاهتمام الكبير بالمعاملات، يواجه الرعاة والاستراتيجيون عقبات لإغلاق الصفقات أو جمع الأموال. بصراحة، أعتقد أن عام 2024 سيشعر قليلاً بالتعافي بعد فقاعة الدوت كوم في عام 2003-2004. – جيسون جرينبرج، المشارك في رأس المال الاستثماري في التكنولوجيا ووسائل الإعلام والاتصالات، Jefferies
إلخ: إعادة البنطلونات الشحن
سوف تعود بنطلونات الشحن في التسعينيات! – توماس تونغوز، المؤسس، Theory Ventures
أتطلع إلى أن تكون الأخبار الجيدة تفوق الأخبار السيئة لأول مرة منذ فترة طويلة. في عام 2019 والأعوام السابقة، كان لديك نسبة أربعة إلى واحد من الأخبار الجيدة إلى السيئة. لمعظم الأشهر السبعة الماضية، كان العكس، إن لم يكن أسوأ. – رايان هينكل، المدير الإداري، Insight Partners
أراك غدًا،
جيسيكا ماثيوز
تويتر: @jessicakmathews
البريد الإلكتروني: [email protected]
قدم صفقة لنشرة Term Sheet هنا.
تم نشر هذه القصة أصلاً على موقع Fortune.com
Source: https://www.aol.com/crystal-ball-vcs-private-equity-122310885.html
اترك تعليقاً