دخل اقتصاديو واستراتيجيو الأسواق في وول ستريت عام 2023 متوقعين ركودًا وتوقعات بعوائد ضعيفة غير عادية للأسهم.
اليوم، الجميع أكثر تفاؤلاً قليلاً. يتوقع العديد من الاقتصاديين استمرار النمو، على الرغم من تباطؤ النمو. أولئك الذين يحذرون من الركود يضيفون أن أي انخفاض من المرجح أن يكون قصيرًا وضحيلاً. وفي الوقت نفسه، يبحث استراتيجيو السوق عن عائدات متوسطة للأسهم.
1. سوق العمل: كم سيكون باردًا؟
لقد أضاف أصحاب العمل في الولايات المتحدة وظائف لمدة 35 شهرًا متتالية. ولكن وتيرة إنشاء الوظائف تباطأت بشكل مستمر على مدى السنتين الماضيتين.
تتمثل هذه الاتجاهات في انخفاض مستوى فرص العمل.
وفقًا لمسح وزارة العمل الأمريكية لفتح الوظائف وتحويل القوى العاملة، كان لدى أصحاب العمل 8.73 مليون وظيفة شاغرة في أكتوبر، مقابل 12.03 مليون في ذروة مارس 2022. نسبة فرص العمل مقارنة بعدد العاطلين عن العمل تقترب من مستويات ما قبل الجائحة.
خلال الشهر، كان هناك 6.50 مليون شخص عاطل عن العمل، مما يعني أن هناك 1.3 فرصة عمل لكل شخص عاطل عن العمل. هذه النسبة – واحدة من أوضح علامات الطلب الزائد على العمل – تقترب تقريبًا من مستويات ما قبل الجائحة.
على الرغم من أن مستوى فرص العمل لا يزال مرتفعًا، إلا أنه ليس بالقرب من مستواه في بداية التعافي الاقتصادي. بعبارة أخرى، الطلب على العمل ليس كما كان في السابق.
2. التضخم: هل انتهت الأسوأ؟
هناك مجموعة واسعة من مؤشرات التضخم التي تحسنت بشكل كبير منذ منتصف عام 2022.
من الأهمية بمكان أن مؤشر أسعار الاستهلاك الأساسي للمنتجات الأساسية (PCE) – وهو مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي – يتراوح قرب مستوى الهدف المركزي للبنك المركزي البالغ 2٪.
وفقًا لبيانات إدارة التحليل الاقتصادي، ارتفع مؤشر أسعار الاستهلاك الأساسي بنسبة 0.1٪ شهريًا في نوفمبر. على أساس سنوي لمدة ستة أشهر، يبلغ هذا المؤشر 1.9٪ بشكل مريح. مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي يتراوح عند مستويات الهدف. (المصدر: BEA عبر @RenMacLLC)
على الرغم من أنه من الجيد أن معدلات التضخم تقترب من مستويات الهدف، إلا أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أوضح أنه يرغب في أن تبقى هذه المعدلات هناك لأكثر من بضعة أشهر قبل أن يعلن أي نوع من الانتصار.
3. السياسة النقدية: مشدودة لمدة كم؟
لقد قام الاحتياطي الفيدرالي بشد السياسة النقدية من خلال رفع أسعار الفائدة على مدى السنتين الماضيتين في محاولته لخفض التضخم.
مع اقتراب معدلات التضخم من مستويات الهدف، يتفق معظم الخبراء على أن السياسة النقدية لا يجب أن تشدد بشكل أكبر. في الواقع، يعتقد معظم الخبراء، بما في ذلك العديد من المصرفيين المركزيين، أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في عام 2024. (المصدر: FRED عبر TKer)
بشكل عام، ستكون السياسة النقدية الأكثر انفتاحًا أخبارًا جيدة للأسواق المالية. ومع ذلك، هناك أيضًا إمكانية أن تكون خفضات أسعار الفائدة المستقبلية استجابة لتدهور كبير في البيانات الاقتصادية، وهو ما سيكون أمرًا سيئًا.
بالطبع، ستعتمد أي قرار فعلي بخفض الأسعار على اتجاه البيانات الاقتصادية الواردة بما في ذلك البيانات المتعلقة بالنمو والتضخم.
4. المشاعر: هل أخيرًا نموًا إيجابيًا؟
واحدة من أكثر التطورات الاقتصادية الرائعة في السنوات الثلاث الماضية هي قوة الإنفاق الاستهلاكي على الرغم من تدهور كبير في مشاعر المستهلكين.
في حين أن “المشاعر” كانت سلبية، إلا أن هذا التناقض الإيجابي كان عمومًا إيجابيًا للنشاط الاقتصادي والأرباح الشركات وأسعار الأسهم.
في الآونة الأخيرة، كانت المشاعر في تحسن، مع ارتفاع مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان ومؤشر ثقة المستهلك لمجلس المؤتمر في إصداراتهما الأخيرة.
من جامعة ميشيغان: “ارتفعت ثقة المستهلك 13٪ في ديسمبر، محو جميع الانخفاضات من الأشهر الأربعة السابقة، في المقام الأول على أساس تحسن في المسار المتوقع للتضخم”.
من مجلس المؤتمر: “زادت زيادة ثقة المستهلك في ديسمبر من التقييمات الإيجابية للظروف التجارية الحالية وتوافر الوظائف، فضلاً عن الآراء الأقل تشاؤمًا حول الأعمال وسوق العمل وآفاق الدخل الشخصي على مدى الستة أشهر المقبلة”.
5. النمو الاقتصادي: هل سيتباطأ أم سيكون هناك ركود أو شيء آخر؟
لقد تحول الاقتصاد من ساخن جدًا إلى جيد جدًا على مدى السنتين الماضيتين حيث تلاشت الرياح العكسية الغير عادية الضخمة.
في سياق التضخم، كان هذا تطورًا إيجابيًا، حيث سمح الطلب المتراجع بتبريد الأسعار.
في الوقت الحالي، يبدو أننا نعيش سيناريو “جولديلوكس” الناعم الذي يتم فيه تبريد التضخم إلى مستويات قابلة للإدارة دون أن يضطر الاقتصاد إلى الانغماس في ركود.
ببساطة، يتم تطبيع الاقتصاد.
ولكن التطبيع أيضًا يعني تدهورًا في مؤشرات مثل التأخر في سداد الديون. وقد يعني في نهاية المطاف زيادة أكبر في معدل البطالة، الذي يقع حاليًا في مستويات غير عادية منخفضة. (بنسبة 3.7٪، فإن معدل البطالة قريب من أدنى مستوياته في 50 عامًا. (المصدر: FRED عبر TKer)
من الأرجح أنه من المبكر أن نطلق إنذارات، خاصةً في ظل قوة المستهلكين الأمريكيين. (المزيد هنا، هنا، هنا، هنا، وهنا.) تستمر الأوضاع المالية للأسر الأمريكية في أن تكون صحية جدًا. (المصدر: FRED عبر TKer)
ومع ذلك، فمن الحكمة دائمًا أن نأخذ في الاعتبار إمكانية أن يتوقف النمو وربما يتحول إلى الانخفاض في الأشهر القادمة.
6. هوامش الربح الشركات: هل ستستمر؟
قد تكون هوامش الربح الشركات على أعلى مستوياتها على الإطلاق هي أكبر قصة غير متوقعة في عامي 2021 و 2022 و 2023.
بينما ارتفعت معدلات التضخم في عام 2021، كان المحللون مقتنعين بأن الارتفاع في التكاليف سيضغط على هوامش الربح. ولكن العكس حدث: ارتفعت هوامش الربح إلى مستويات قياسية. خلال هذه الفترة، تمكنت العديد من الشركات من تحويل التكاليف المرتفعة إلى عملائها من خلال زيادة الأسعار. جنبًا إلى جنب مع تحسين الكفاءة التشغيلية، أدى هذا الديناميكية إلى تحقيق أرباح قياسية. وكانت تذكيرًا بأنه “من الخطير التقليل من قوة الشركات الأمريكية”.
من المفاجئ لبعض الناس، استمرت هوامش الربح العالية. وبعد انخفاض متواضع قبل عام، استؤنف توسيع هوامش الربح في الربع الثاني والثالث من عام 2023. هوامش الربح قريبة من مستويات قياسية. (المصدر: BMO عبر TKer)
بفضل تحسين الكفاءة التشغيلية، يتوقع العديد من المحللين – ولكن ليس الجميع – استمرار هوامش الربح العالية، مما يمكن أن يساعد في تعزيز نمو الأرباح حتى مع نمو الإيرادات المتواضع.
7. نفقات الفائدة: هل ستصبح مشكلة؟
على غرار معظم المالكي المنازل الذين قاموا بتأمين قروضهم بأسعار فائدة منخفضة جدًا، قامت الشركات الكبيرة بإعادة تمويل الكثير من الديون في السنوات الأخيرة، مستفيدة من أسعار فائدة منخفضة قبل ارتفاع تكاليف الاقتراض.
ومع ذلك، ستظل هناك بعض الشركات التي يتعين عليها إعادة تمويل الديون في بيئة اقتراضية أكثر تحديًا.
سيتعين علينا مراقبة التذبذبات في أسعار الفائدة وفروق العائد على السندات الشركية بينما ننظر في تأثير الاقتراض الجديد.
8. أرباح الشركات: هل ستكون أفضل أم أسوأ من التوقعات؟
كما نقول في TKer ، فإن الأرباح هي العامل الأكثر أهمية في تحريك أسعار الأسهم على المدى الطويل. إنها حرفيًا النقطة الأساسية.
كنتيجة لذلك، ستكون الأرباح حساسة لكل قصة كبيرة أخرى تمت مناقشتها أعلاه. سيتم تعكس قوة الاقتصاد في المبيعات. ستؤثر التضخم على المبيعات الاسمية وكذلك التكاليف. وستحدد هوامش الربح مقدار تأثير تلك المبيعات على الأرباح الصافية.
هناك شيئان يجب تذكرهما عندما يتعلق الأمر بتقديرات الأرباح في عام 2024: 1) عادة ما يقوم المحللون بتخفيض تقديراتهم للأرباح قبل بدء موسم الإعلان عن الأرباح الفصلية، و 2) معظم الشركات تفوق توقعات المحللين للأرباح الفصلية.
9. سوق الأسهم: هل ستفعل ما تفعله عادة؟
من الصعب للغاية توقع بدقة ما ستفعله سوق الأسهم في أي عام معين.
حتى المقاييس مثل نمو الأرباح ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية، بغض النظر عما إذا كانت عالية أو منخفضة، لديها علاقة ضعيفة جدًا بأداء السوق على مدى الـ 12 شهرًا التالية.
ومع ذلك، نعلم أن سوق الأسهم عادة ما ترتفع. منذ عام 1950، كنا في سوق صاعدة في 83٪ من الوقت.
هناك العديد من الرسوم البيانية والإحصاءات التي يمكنني مشاركتها لتوضيح لماذا تميل الفرص لصالح الثيران.
في الوقت الحالي، سأشارك اثنين من رايان ديتريك في كارسون جروب.
أولًا: “ارتفعت الأسهم خلال عام انتخابي لرئيس جديد يعود تاريخه إلى 10 رؤساء سابقين! حتى العام الذي قبل الانتخابات التاريخية القوية لا يمكن أن يقول ذلك. ارتفعت في المرات الـ 10 الماضية وارتفعت بنسبة 12.2٪ في المتوسط ليس شيئًا يجب تجاهله وهذا متوافق مع عائد محتمل من الأرقام المزدوجة المنخفضة في عام 2024.” (المصدر: كارسون جروب)
ثانيًا: “عندما تنخفض الأسهم بأكثر من 10٪ (مثل عام 2022) ، ثم ترتفع بأكثر من 10٪ (مثل هذا العام) ، فإن العام التالي يميل عادةً إلى أن يكون قويًا جدًا ، حيث يرتفع في ست من كل ست مرات بنسبة 11.7٪ في المتوسط ، وهو ما سيجعل معظم الثيران يبتسمون في عام 24”. (المصدر: كارسون جروب)
كان لدى آري والد في أوبنهايمر إحصائيتان مثيرتان للاهتمام أخرى.
أعتقد أنه من الواضح أنه لا توجد أشياء مؤكدة في الحياة وسوق الأسهم. فقط لأن شيئًا ما يحدث عادة لا يعني أنه يحدث دائمًا.
ومع ذلك، يجب ألا نفاجأ إذا فعل سوق الأسهم ما يفعله عادةً.
توقعات وول ستريت لعام 2024 للأسهم
ما لم يحدث تدهور كبير في أسعار الأسهم وأساسياتها في الأسابيع القادمة، فمن المتوقع أن يقوم استراتيجيو وول ستريت بتعديل أهدافهم لأعلى، حيث يحبون عادةً توقع مكاسب بنسبة 8٪ -10٪ في الأسعار على أساس 12 شهرًا متداولة.
وبعد كل ما قيل، كما أقول دائمًا، من الصعب للغاية توقع سوق الأسهم على مدى فترات سنة واحدة.
تحذير من المجهول
الشك وارتفاعه دائمًا. إنها واحدة من الحقائق الباردة الصعبة حول سوق الأسهم.
بينما هناك شكوك حول جميع القصص الكبيرة المتحدث عنها – بما في ذلك القصص أعلاه – فإن الأشياء التي لا نتحدث عنها والتي تظهر فجأة تميل إلى أن تكون الأكثر استقرارًا للأسواق.
هل سيكون هناك حدث غير متوقع كبير في عام 2024 يرسل صدمات عبر الاقتصاد والأسواق؟ للأسف، لن نعرف إلا في مراجعة الماضي.
نظرة شاملة
هناك الكثير من الأسئلة التي لا تزال بدون إجابة. هذا هو الحال دائمًا عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في سوق الأسهم.
بالنسبة للمستثمرين طويلي الأجل، أفضل ما يمكننا فعله هو أن نكون مطلعين قدر الإمكان على الأخبار بينما نستثمر الوقت والجهد.
أظهر التعليقات
إعلان
إعلان
في أخبار أخرى
ترفيه
ترفيه
الناس
أوبرا وينفري تحتفل بالعام الجديد مع حفلة نارية
الناس
تايلور سويفت تتألق بفستان مصنوع من الخرز بينما ترقص مع ترافيس كيلسي في العام الجديد
الطعام
الطعام
فوكس نيوز
عارضة الأزياء الأمريكية كارول ألت تكشف عن أسرار فقدان الوزن للعام الجديد
الطعام
الطعام
اليوم
أليسون رومان تبدأ العام الجديد بالحبوب الحساء والخبز الثومي والخضروات المرة
الجانب الخفيف
الجانب الخفيف
سي بي إس نيوز
الأعمال البارزة التي ستدخل الملكية العامة في عام 2024
الجانب الخفيف
سي إن إن
العام القادم في الأحداث السماوية: كسوف شمسي كلي ، وزخات الشهب ، والمزيد
الأخبار
الأخبار
أي بي سي نيوز
تحديثات مباشرة من إسرائيل وغزة: الجيش الإسرائيلي يقول إنه يتوقع أن تستمر الحرب طوال عام 2024
فوكس نيوز
اعتقال والد في كاليفورنيا بعد أن استخدم ابنه سلاحه المسروق لقتل صبي يبلغ من العمر 10 سنوات: الشرطة
الرياضة
الرياضة
اليوم الولايات المتحدة
من ستختار في مباراة وردة الورد؟ توقعات الخبراء لمواجهة ألاباما وميشيغان في نهائيات كأس الكلية لكرة القدم الأمريكية
الرياضة
الرياضة
اليوم الولايات المتحدة
توقعات الخبراء لمباراة سكر بول وواشنطن في نهائيات كأس الكلية لكرة القدم الأمريكية
الطقس
الطقس
أكوويذر
مسار العاصفة المستمر يجلب جولات من الأمطار إلى الولايات المتحدة الجنوبية حتى منتصف يناير
الطقس
الطقس
أكوويذر
موجة من العواصف عبر البلاد ستضرب الساحل الغربي حتى منتصف يناير
إعلان
إعلان
إعلان
إعلان
أظهر التعليقات
إعلان
إعلان
أظهر التعليقات
إعلان
مساعدة
انضم إلى AOL
إمكانية الوصول
شروط وسياسة الخصوصية
لوحة الخصوصية
معلومات عنا
عن إعلاناتنا
الإعلان
الإعلان
الإعلان
أظهر التعليقات
إعلان
إعلان
أظهر التعليقات
إعلان
إعلان
أظهر التعليقات
إعلان
تقييم المستخدمين
مساعدة
انضم إلى AOL
إمكانية الوصول
شروط وسياسة الخصوصية
لوحة الخصوصية
معلومات عنا
عن إعلاناتنا
الإعلان
الإعلان
الإعلان
أظهر التعليقات
إعلان
إعلان
أظهر التعليقات
إعلان
إعلان
أظهر التعليقات
أظهر التعليقات
Source: https://www.aol.com/9-economic-trends-watch-2024-185519476.html
اترك تعليقاً