استثمار الصيغة السحرية هو استراتيجية تم إنشاؤها من قبل مدير صندوق التحوط وأستاذ جامعة كولومبيا جويل جرينبلات: شراء شركات جيدة بسعر جيد.
كيفية حساب نسب الاستثمار في الصيغة السحرية؟
هناك نسبتان في الصيغة السحرية. الأولى هي عائد الأرباح: EBIT/EV. هذا هو الأرباح قبل الفائدة والضرائب مقسومة على قيمة المشروع:
النسبة الأبسط والأكثر شيوعًا لهذه النسبة هي الأرباح/السعر. يفضل جرينبلات EBIT على الأرباح ، لأن EBIT يقارن بدقة أكبر بين الشركات ذات معدلات ضريبية مختلفة. يفضل قيمة المشروع على سعر السهم لأن قيمة المشروع تأخذ أيضًا في الاعتبار ديون الشركة. لذلك ، يوفر EBIT/EV صورة أفضل للأرباح الشاملة من الأرباح/السعر.
النسبة الثانية هي عائد رأس المال ، وهو EBIT/(الأصول الثابتة الصافية + رأس المال العامل):
تنظر النسبة الأولى إلى الأرباح قبل الفائدة والضرائب مقارنة بقيمة المشروع. تركز النسبة الثانية على الأرباح المتعلقة بالأصول الملموسة. العديد من الأصول المدرجة في الميزانية تستهلك مع مرور الوقت حيث يتم استخدام فائدتها. يُطلق على هذه الأصول “الأصول الثابتة”.
تعتبر الأصول الثابتة الصافية هي الأصول الثابتة ناقصة الاستهلاك المتراكم وأي التزامات مرتبطة بالأصول. يعطي ذلك فكرة أدق عن القيمة الحقيقية لأصول الشركة ، مقارنة بمجرد النظر إلى إجمالي الأصول في الميزانية. رأس المال العامل هو أيضًا جزء من هذه النسبة وهو الأصول الجارية ناقصة الالتزامات الجارية. يعطي ذلك فكرة عما إذا كانت الشركة قادرة على مواصلة العمليات في المدى القصير.
على الرغم من أن النسبتين في الصيغة السحرية تبدو صغيرة ، إلا أنها في الواقع تقوم بحساب الكثير من البيانات حول العمليات الداخلية للشركة ، بما في ذلك:
- الأرباح
- الفائدة
- معدلات الضرائب
- سعر الأسهم
- الديون
- استهلاك الأصول
- الأصول الجارية
- الالتزامات الجارية
كيف يعمل استثمار الصيغة السحرية؟
استراتيجية الاستثمار في الصيغة السحرية لديها تسعة قواعد للمتابعة:
- تضمين فقط الأسهم التي تزيد رأس المال السوقي عن 50 مليون دولار أو 100 مليون دولار أو 200 مليون دولار. استبعاد الأسهم المالية والخدمات العامة. استبعاد الشركات الأجنبية أو إيداعات الإيداع الأمريكية (ADRs).
- تحديد عائد الأرباح للشركة ، والذي هو EBIT / EV.
- تحديد عائد رأس المال للشركة ، والذي هو EBIT / (الأصول الثابتة الصافية + رأس المال العامل).
- بناءً على الخطوات من 1 إلى 5 ، قم بتصنيف النتائج وفقًا لعائد الأرباح وعائد رأس المال. تصنيف كنسب مئوية.
- استثمر في 20 إلى 30 من الشركات ذات التصنيف الأعلى ، متراكمة منصبين إلى ثلاثة مراكز في الشهر على مدار 12 شهرًا.
- إعادة توازن المحفظة مرة واحدة في السنة ، بيع الخاسرين بعد 51 أسبوعًا من الشراء ، وبيع الفائزين بعد 53 أسبوعًا من الشراء. هذا لأغراض الضرائب ، حيث يتم الاحتفاظ بالخاسرين لأقل من عام ويتم الاحتفاظ بالفائزين لأكثر من عام.
- استخدم الاستراتيجية على المدى الطويل فقط. على سبيل المثال ، اختر تنفيذها لمدة خمس سنوات على الأقل.
قيود استثمار الصيغة السحرية
قد ترى تباينًا كبيرًا في العوائد من مستثمر آخر ، حتى إذا كنتما تتبعان نفس الاستراتيجية. عند شراء الأسهم والأسهم التي تشتريها ، ستلعب دورًا في تحديد عوائدك. على سبيل المثال ، قد تنتج الحسابات الأولية للصيغة نتائج مختلفة في أيام مختلفة ، حيث يتحرك بعض الأسهم خارج أو داخل أفضل 30 إلى 50 سهمًا التي تلبي المعايير.
هذا التباين هو سبب آخر يوصي جرينبلات باستخدام الاستراتيجية لأكثر من خمس سنوات. نظرًا لتقلبات السوق على المدى القصير ، سترى عوائدًا أفضل على المدى الطويل من شراء شركات جيدة بأسعار جيدة.
Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-magic-formula-investing-4150688
اترك تعليقاً