مقدمة
تعتبر العوائد الماضية مضللة ما لم تعرف كيفية تفسيرها. يتم تقديم معظم عوائد الاستثمار على شكل عائد سنوي. وهذا هو المبلغ الذي يعود به الاستثمار من الأرباح التوزيعات والتقدير الرأسمالي ومصادر أخرى على مدى فترة زمنية. يمكن أن تكون هذه العوائد عوائد متداولة أو عائد سنوي متوسط (AAR).
العوائد المتداولة مقابل العوائد السنوية المتوسطة
يمكن أن تمثل العوائد المتوسطة السنوية والعوائد المتداولة فترة من عدة سنوات. في معظم الأحيان ، ستكون هذه الفترات عوائد لمدة 5 سنوات و 10 سنوات. ولكن العائد السنوي يمثل سنة واحدة فقط أو فترة معينة تبلغ 12 شهرًا. أيضًا ، يتم تقديم هذه النتائج بشكل سنوي لإظهار المتوسط للعوائد. ويشمل التراكم وإعادة استثمار الفائدة والأرباح.
على سبيل المثال ، دعونا نفترض أن الاستثمار يفيد بعائد سنوي لمدة عام واحد بنسبة 9٪ في العام الماضي. هذا يعني عادةً إذا استثمرت في 1 يناير وباعت استثمارك في 31 ديسمبر ، فقد حققت عائدًا بنسبة 9٪.
الآن ، دعونا نفترض أن الاستثمار يفتخر بعائد سنوي مقدر بنسبة 8٪ على مدى 10 سنوات. هذا يعني أنه إذا استثمرت في 1 يناير وباعت استثمارك في 31 ديسمبر ، بالضبط بعد 10 سنوات ، فقد حققت ما يعادل 8٪ سنويًا.
ولكن خلال تلك السنوات العشر ، لم تكن العوائد هي نفسها في كل عام. في سنة واحدة ، قد يكون الاستثمار قد ارتفع بنسبة 20٪. في سنة أخرى ، قد يكون انخفض بنسبة 10٪. عندما تأخذ متوسط السنوات العشر ، فقد حققت العائد بنسبة “المتوسط السنوي المتوسط”.
أخذ العوائد المتوسطة يعني أخذ المخاطر
هذا العائد المتوسط مثل القول بأنك ذهبت في رحلة وبلغت متوسط سرعة 50 ميلا في الساعة. تعلم أنك لم تسافر فعلاً بسرعة 50 ميلا في الساعة طوال الوقت. في بعض الأحيان ، كنت تسير بسرعة أعلى بكثير ؛ في أوقات أخرى ، كنت تسير بسرعة أبطأ بكثير.
ناسيم تاليب ، في كتابه “البجعة السوداء” ، لديه قسم يسمى “لا تعبر النهر إذا كانت (في المتوسط) عمقه أربعة أقدام”. هذا يستحق التفكير. معظم التوقعات المالية تستخدم المتوسطات. ليس هناك ضمان بأنك ستحقق العائد المتوسط.
التقلب هو تباين العوائد عن المتوسط. على سبيل المثال ، ألقِ نظرة على عوائد سوق الأسهم التاريخية من عام 1939 إلى عام 2018 ، كما يتم قياسها بواسطة مؤشر S&P 500. على مدى 80 عامًا ، بلغت العائدات متوسط 10.7٪ في السنة.
ولكن هذا المتوسط يشمل السنوات التي كانت فيها العائدات تنخفض بنسبة 37.5٪ (1931) وترتفع بنسبة 52.8٪ (1933). يشمل أيضًا سنوات أحدث مثل عام 2008 عندما انخفضت بنسبة 37.1٪ ، وعام 2009 عندما ارتفعت بنسبة 23.1٪.
هذا التباين في العوائد عن المتوسط يظهر كمخاطر التسلسل. مخاطر التسلسل هي المخاطرة بأن يؤدي سحب إلى تدهور العائد الإجمالي. قد تتوقع نتيجة واحدة بناءً على العائد المتوسط المتوقع. ولكن قد يكون لديك نتيجة مختلفة بسبب تقلب العوائد الفعلية المتكبدة.
ما هو العائد السنوي المتوسط (AAR)؟
يتم تقديم العائد السنوي المتوسط على شكل نسبة مئوية ؛ يقوم بتقديم العوائد التاريخية. سترى هذه النسبة المئوية المدرجة على الأسهم أو الصناديق المشتركة. يمثل تقدير الأصول المحتفظ بها وتوزيع وإعادة استثمار الأرباح الرأسمالية والأرباح.
قد لا يظهر العائد السنوي المتوسط كيفية إنتاج الاستثمار بنسبة مئوية محددة بشكل مستمر. نظرًا لأنه يتم تقديمه بشكل متوسط ، فإنه يوازن سنوات الأداء السيء مع سنوات الأداء الجيد.
العوائد المتداولة تقدم رؤية شاملة أكثر
توفر العوائد المتداولة طريقة أكثر واقعية للنظر في العوائد. ستتمكن من تسليط الضوء على فترات الأداء القوية أو الضعيفة بشكل أفضل. هذه النتائج هي دورات متداخلة تعود إلى أقدم البيانات المتاحة. ويعرف هذا أيضًا باسم العوائد على مدار الـ 12 شهرًا الماضية (TTM).
سيعرض العائد المتداول لمدة 10 سنوات أفضل 10 سنوات وأسوأ 10 سنوات قد تكون قد تعرضت لها. ستنظر إلى فترات 10 سنوات ؛ لن تبدأ فقط في يناير ، بل ستنظر أيضًا إلى فترات تبدأ في 1 فبراير ، 1 مارس ، 1 أبريل ، أو أي تاريخ آخر.
فكر في هذا الاستثمار الذي كان لديه عائد سنوي لمدة 10 سنوات بنسبة 8٪. قد يكون لديه أفضل عائد لمدة 10 سنوات بنسبة 16٪ وأسوأ عائد لمدة 10 سنوات بنسبة -3٪. الآن ، ماذا لو كنت تعتزم الاعتزال؟ هذا يعني أنه اعتمادًا على العقدة التي اعتزلت فيها ، يمكن أن يكون لديك مكسبًا سنويًا بنسبة 16٪ على محفظتك أو خسارة سنوية بنسبة 3٪. تعطي العوائد المتداولة لك فكرة أكثر واقعية عما قد يحدث لأموالك. كل ذلك يعتمد على مجموعة السنوات العشر التي تستثمر فيها.
استخدام العائد المتداول سيكون مثل القول أنه على مدى رحلة طويلة ، اعتمادًا على الطقس ، قد تكون متوسط السرعة 45 ميلا في الساعة ، أو قد تكون متوسط السرعة 65 ميلا في الساعة. يمكن أن تظهر الرسوم البيانية للعوائد المتداولة السابقة لمؤشرات الأسهم والسندات المختلفة مدى اختلاف أفضل الأوقات عند مقارنتها بأسوأ الأوقات. يجب أن تنظر في العوائد المتداولة قبل تحديد توقعات العائد على خطة دخل التقاعد الخاصة بك.
ماذا يحدث إذا استخدمت حاسبة التقاعد عبر الإنترنت وافترضت أنك يمكنك تحقيق عائد أعلى بكثير مما يمكن أن يقدمه الواقع؟ قد يترك ذلك دخل التقاعد الخاص بك في خطر. من الأفضل التخطيط للأسوأ والحصول في النهاية على شيء أفضل من أن يكون لديك خطة تعمل فقط إذا حصلت على نتائج فوق المتوسط. ليس لديك ضمان فقط لأفضل الأحوال الجوية في التقاعد.
المصادر
تستخدم The Balance مصادر عالية الجودة فقط ، بما في ذلك الدراسات المراجعة من قبل الأقران ، لدعم الحقائق الموجودة في مقالاتنا. اقرأ عملية التحرير لدينا لمعرفة المزيد حول كيفية التحقق من الحقائق والحفاظ على محتوانا دقيقًا وموثوقًا وجديرًا بالثقة.
ناسيم نيكولاس تاليب. “البجعة السوداء” ، صفحة 160. راندوم هاوس ، 2009.
FPL Capital Management. “كتاب المصفوفة 2019” ، الصفحة 7.
FPL Capital Management. “كتاب المصفوفة 2019” ، الصفحة 36.
Source: https://www.thebalancemoney.com/rolling-returns-versus-average-annual-returns-2388654
اترك تعليقاً