يشير هيكل رأس المال لشركة إلى نوع الأموال التي تموّل بها الشركة ومصدر تلك الأموال. يمكن أن يؤثر هيكل رأس المال على العائد الذي تحققه الشركة لمساهميها. كما يمكن أن يحدد ما إذا كانت الشركة ستنجو من ركود أو كساد اقتصادي.
ما هو ولماذا يهم؟
يشير مصطلح “هيكل رأس المال” إلى نسبة رأس المال (الأموال) المستخدمة في العمل في الشركة حسب النوع. بشكل عام، يأتي في نوعين: رأس المال الخاص ورأس المال المدين.
كل نوع من أنواع رأس المال له مزاياه وعيوبه. ومن الضروري أن يكون هناك توازن للحفاظ على نمو الأعمال التجارية. ويعد إنشاء هيكل رأس مال يوفر التوازن المثالي بين المخاطرة والمكافأة للمساهمين جزءًا كبيرًا من إدارة الشركة الحكيمة والاستدامة.
رأس المال الخاص
يقوم العديد من المالكين بتمويل الشركات الجديدة بأموالهم الخاصة، والتي يمكن أن تكون من مدخراتهم. في بعض الأحيان يأتي التمويل من أفراد العائلة. قد يتم الاستفادة من خطة التقاعد. واحدة من مصادر التمويل الشائعة للشركات الناشئة هو رأس المال الخاص.
يشير رأس المال الخاص إلى الأموال التي يقوم بها المساهمون، والذين يصبحون بذلك مالكين. يأتي هذا النوع من رأس المال في نوعين.
رأس المال المساهم
هذا هو المال الذي يستثمر في الشركة مقابل حصص من الأسهم أو الملكية. يمكن أن يأتي رأس المال المساهم من المساهمين. قد يأتي أيضًا من مستثمرين ملائكة أو رأس المال الاستثماري.
يعتبر رأس المال من الملائكة ورأس المال الاستثماري أمرًا نادرًا وصعب الوصول إليه. يمول الملائكة أقل من 3٪ من الشركات الناشئة الجديدة. يمول رأس المال الاستثماري أقل من 1٪. تجبر هذه أنواع التمويل المالكين على التخلي عن درجة من السيطرة على أعمالهم في المقابل.
أرباح محتجزة
هذا النوع من رأس المال هو الأرباح من السنوات السابقة التي تم الاحتفاظ بها من قبل الشركة واستخدامها لتعزيز الميزانية. يمكن أيضًا أن يمول النمو والاستحواذات أو التوسع.
يمكن أن يكون رأس المال الخاص هو أغلى نوع من رأس المال يمكن استخدامه من قبل الشركة. وذلك لأن “تكلفته” هو العائد الذي يجب أن تحققه الشركة لجذب الاستثمار.
رأس المال المدين
يشير رأس المال المدين في هيكل رأس المال للشركة إلى الأموال المستدانة التي تعمل في الشركة. يعتمد تكلفته على صحة الميزانية المالية للشركة. يمكن للشركة التي تحصل على تصنيف AAA أن تقترض بأسعار منخفضة جدًا. في حين أن الشركة العالية المخاطر التي تحمل الكثير من الديون قد تضطر إلى دفع 15٪ أو أكثر مقابل رأس المال المدين.
هناك أنواع مختلفة من رأس المال المدين.
القروض أو بطاقات الائتمان
تبدأ العديد من الشركات بالحصول على قروض من العائلة أو تضع المصروفات على بطاقة الائتمان. كما يتقدم العديد أيضًا بطلب قروض من البنوك أو إدارة الأعمال الصغيرة (SBA). يمكن أن تكون البنوك الصغيرة مصادر جيدة للتمويل للشركات الجديدة.
السندات طويلة الأجل
يعتبر هذا عمومًا أنقى نوع من الديون لأن الشركة لديها سنوات، حتى عقود، لتجميع رأس المال الأصلي. في الوقت نفسه، يدفع فقط الفائدة.
أوراق تجارية قصيرة الأجل
تستخدمها العمالقة مثل وول مارت وجنرال إلكتريك، وتصل إلى مليارات الدولارات في قروض لمدة 24 ساعة من الأسواق المالية. يمكن أن تساعد في تلبية متطلبات رأس المال العامل اليومية مثل الرواتب وفواتير المرافق.
تمويل البائع
في هذه الحالة، يمكن للشركة بيع السلع قبل أن تضطر إلى دفع الفاتورة إلى البائع. يمكن أن يزيد ذلك من عائد رأس المال بشكل كبير، ولكنه لا يكلف الشركة أي شيء. كان أحد أسرار نجاح سام والتون في وول مارت هو بيع مسحوق تايد قبل أن يضطر إلى دفع الفاتورة إلى بروكتر آند غامبل. في الواقع، كان يستخدم أموال بروكتر آند غامبل لتنمية مشروعه التجاري.
تأمين الأموال
يستخدمها شركات التأمين، وهي أموال لا تنتمي إلى الشركة. يمكن استخدامها أو كسب الفائدة عليها حتى يتعين على الشركة دفعها.
السعي للحصول على هيكل رأس مال مثالي
لديه العديد من المستثمرين من الطبقة الوسطى هدفًا في أن يكونوا خاليين من الديون. عندما يتعلق الأمر بهيكل رأس المال للشركة، هناك المزيد من الأمور التي يجب مراعاتها.
يستند العديد من أنجح الشركات في العالم على هياكل رأس مالها على اعتبار واحد بسيط – تكلفة رأس المال. يمكن أن يقدم نموذج دوبونت مزيدًا من الإضاءة.
فلنفترض أنه يمكنك استدانة المال بنسبة 7٪ لمدة 30 عامًا. معدل التضخم هو 3٪. يمكنك إعادة استثمار تلك الأموال في العمليات الأساسية بعائد 15٪. هذا سبب للذهاب إلى الديون. سيكون من الحكمة أن يحتوي هيكل رأس المال الخاص بك على ما لا يقل عن 40٪ إلى 50٪ من رأس المال المدين، خاصة إذا كانت هيكلة المبيعات والتكاليف لديك مستقرة تمامًا.
إذا كنت تبيع منتجًا أساسيًا، فإن الدين سيكون مخاطرة أقل بكثير مقارنة بما لو كنت تدير مدينة سياحية في ذروة السوق المزدهرة. هنا يأتي دور الموهبة الإدارية والخبرة والحكمة.
أفضل المديرين لديهم موهبة لخفض تكلفة رأس المال المرجحة بشكل مستمر من خلال زيادة الإنتاجية، والبحث عن منتجات تعود بعائد أعلى، واستخدام الديون بحكمة، وأكثر من ذلك.
Source: https://www.thebalancemoney.com/an-introduction-to-capital-structure-357496
اترك تعليقاً