مخاطر الأساس: الفارق بين أسعار العقود الآجلة والأسعار الفعلية

مقدمة

تعكس أسعار العقود الآجلة سعر السلعة الفعلية الأساسية، مثل البرتقال واللحوم والنفط الخام بالبرميل. تحتوي العديد من العقود الآجلة على آلية للتسليم الفعلي. لذلك، يحق لمشتري عقد العقود الآجلة أن يتمسك بتسليم السلعة ويجب أن يكون البائع مستعدًا لتسليم مركز قصير إذا تم الاحتفاظ به حتى فترة التسليم.

الأساس: النقدية ناقص سعر العقود الآجلة يساوي الأساس

لنأخذ مثالًا لمزارع يقوم بزراعة الذرة على أرضه. يعلم المزارع أن حصاد محصول الذرة سيحدث خلال فصل الخريف. لحماية المخاطر السعرية، غالبًا ما يقوم المزارع ببيع عقود العقود الآجلة للذرة على قسم بورصة شيكاغو للتجارة (CBOT) في بورصة شيكاغو للسلع (CME). ستكون عقود العقود الآجلة للذرة في ديسمبر (محصول جديد) هي الأداة المستخدمة لتحصين أو تأمين سعر محصول المزارع.

التوازن والعكس

عندما يكون الأساس أقل، فإن ذلك يعني أن السوق طبيعية أو في حالة توازن – لا يوجد نقص في الإمدادات. عندما يكون الأساس أعلى (السعر النقدي أعلى من سعر العقود الآجلة)، فإن ذلك يعني أن السوق هي سوق ممتازة أو في حالة عكسية – هناك نقص في الإمدادات.

المستهلكون الذين يشترون العقود الآجلة

تبادل المستهلكون الذين يشترون العقود الآجلة لتحصين مخاطر سعر المستقبل للسلعة أيضًا مخاطر الأساس، فقط في الاتجاه الآخر. يستخدم المزارع العقود الآجلة للحماية من الأسعار المنخفضة؛ يستخدم المستهلكون العقود الآجلة للحماية من الأسعار المرتفعة.

استنتاج

تحدث مخاطر الأساس عندما يستخدم المشاركون في السوق أسواق العقود الآجلة لتحصين عملية شراء أو بيع ستتم في وقت لاحق. يميل استخدام مصطلح الأساس إلى الإشارة إلى الأسواق الزراعية. يمكن تطبيق الأساس على جميع العقود الآجلة التي يتواجد فيها النقد أو العنصر الفعلي للمحصول للمحافظين الذين يمكن أن يكونوا إما منتجين أو مستهلكين للسلعة.

Source: https://www.thebalancemoney.com/futures-prices-versus-physical-prices-808962