فهم حقوق المساهمين الأساسية

تعتبر حقوق المساهمين الأساسية حقًا يُمنح عادة للمساهمين الحاليين في شركة لحمايتهم من تخفيف حصتهم في الملكية بشكل غير مرغوب فيه وغير طوعي. يتيح لهم هذا الحق الفرصة لشراء حصة نسبية من أي إصدار مستقبلي للأسهم العادية للمساعدة في الحفاظ على نسبة الملكية الأصلية في الشركة.

أمثلة

لنفترض أن شركة ABC لديها 100 سهم من الأسهم المتداولة، وأنك تمتلك 10 من هذه الأسهم. هذا يمنحك حصة بنسبة 10%. يقرر مجلس الإدارة بيع 100 سهم إضافية في الشركة بسعر 50 دولارًا لكل سهم لجمع رأس المال للتوسع. سيؤدي ذلك إلى تخفيف حصتك إلى 5% – 10 سهم مقسومة على 200 سهم متداولة – إذا لم يكن لديك حق الأولوية.

تأثير حقوق المساهمين الأساسية عليك – مثال

لنفترض الآن أن شركة ABC تعلن عن توسع رئيسي وتخطط لإصدار 1000 سهم من الأسهم العادية الجديدة بعد خمس سنوات. ستمتلك فقط 1.67٪ من الشركة عندما يتم إصدار الأسهم الجديدة – 20 سهمًا مملوكة مقسومة على 1200 سهم متداولة – إذا لم تشترِ أي أسهم جديدة كجزء من حقك الأساسي.

العروض التالية

يشار إلى ذلك باسم “عرض تالي” عندما تصدر الشركة أسهمًا بعد الطرح العام الأولي. هناك نوعان من العروض التالية: المخففة وغير المخففة. تقوم الشركة بإنشاء وتقديم أسهم جديدة مع عرض تالي مخفف، مما يتسبب في فقدان المساهمين الحاليين بعض حصتهم في الملكية في الشركة. تتكون العروض التالية غير المخففة من الأسهم التي تكون متواجدة بالفعل في السوق.

ميزة للشركة

الفائدة الرئيسية لحقوق المساهمين الأساسية بالنسبة لمعظم الشركات هي أنها توفر لهم المال. يجب على الشركات اللجوء إلى بنك استثمار للتغطية عندما ترغب الشركات في تقديم أسهم جديدة للجمهور العام، وهذه عملية مكلفة. إنه أرخص بكثير للشركة بيع الأسهم للمساهمين الحاليين بدلاً من بيعها للجمهور العام.

عيب للشركة

تختار بعض الشركات التخلي عن حق الأولوية لأنه يمكن أن يكون غير مريح عندما يحاولون جمع النقد من إصدار الأسهم. يشكل إلغاء حقوق المساهمين الأساسية أيضًا وسيلة لتجنب بعض الصراعات القانونية، مثل قمع المساهمين الأقلية. مثال على ذلك هو عندما تصدر الشركة أسهمًا جديدة بأسعار أقل مما تتداول به الأسهم حاليًا، على علم تام بأن المساهمين الأقلية لن يتمكنوا من شراء الأسهم الجديدة كجزء من حقهم الأساسي. يمكن للمساهم الأكبرية أن يستغل الفرصة لزيادة حصتهم بشكل كبير في الملكية مع تقليل حصص المساهمين الأقلية في نفس الوقت.

المصادر:
– U.S. Securities and Exchange Commission. “Form of Letter to Shareholders.”
– Washington State Legislature. “Shareholders’ Preemptive Rights.”
– Cornell Law School. “Preemptive Right.”
– Montana State Legislature. “35-1-535. Shareholders’ Preemptive Rights.”

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-the-preemptive-right-358100