الابتسامة التقلبية
عندما بدأ تداول الخيارات في البورصة، كان انحراف التقلب مختلفًا جدًا. في معظم الأحيان، تم تداول الخيارات التي كانت خارج المال بأسعار مبالغ فيها. بمعنى آخر، زادت الانحراف التقلبي لكل من الخيارات المبيعة والشرائية عندما ابتعد سعر الإضراب عن سعر الأسهم الحالي، مما أدى إلى “ابتسامة التقلب” التي يمكن ملاحظتها عند رسم بيانات الأسعار.
تأثير “الاثنين الأسود”
منذ يوم الاثنين الأسود (19 أكتوبر 1987)، أصبحت خيارات البيع خارج المال أكثر جاذبية للمشترين بسبب إمكانية الحصول على مكافأة ضخمة. بالإضافة إلى ذلك، أصبحت هذه الخيارات جذابة كتأمين للمحافظ ضد كارثة السوق التالية. يبدو أن الطلب المتزايد على الخيارات البيعية لا يزال دائمًا ويؤدي إلى ارتفاع الأسعار (أي زيادة في الانحراف التقلبي). وبالتالي، تم استبدال “ابتسامة التقلب” بـ “انحراف التقلب”. وهذا لا يزال صحيحًا، حتى مع ارتفاع السوق إلى أعلى مستوياتها.
الأسئلة المتكررة (FAQs)
كيف تتداول باستخدام انحراف التقلب؟
يمكن أن يساعد قياس انحراف التقلب في تحديد الخيارات ذات الأقساط الأعلى والأدنى. وهذا مهم بشكل خاص للمتداولين الذين يبيعون عقدًا واحدًا لتعويض سعر عقد آخر. على سبيل المثال، يمكن للمتداول الذي يشعر بالتفاؤل بشأن شركة ما استخدام انحراف التقلب لتحديد أفضل العقود لاستراتيجية البيع الثورية.
لماذا يكون انحراف التقلب أشد للخيارات التي تنتهي في المدى القريب؟
كلما اقتربت الخيارات من انتهائها، زادت الحاجة إلى تقلب أكبر للوصول إلى أسعار الإضراب خارج المال. وهذا يعني زيادة الانحراف التقلبي لأن الأسهم الأساسية ستحتاج إلى التحرك بمسافة أكبر وأسرع لضرب سعر الإضراب خارج المال قبل انتهاء الصلاحية. عندما يكون للخيار وقت أطول للوصول إلى سعر الإضراب، فإنه لا يحتاج إلى التحرك بسرعة، ويقل الانحراف التقلبي مقارنةً بالبدائل ذات المدة الأقصر.
هل كانت هذه المعلومات مفيدة؟
شكرًا على ملاحظاتك! أخبرنا لماذا! آخر
Source: https://www.thebalancemoney.com/volatility-skew-1-2536780
اترك تعليقاً