تداول الخيارات هو طريقة يستخدمها المتداولون لمحاولة شراء الاستثمارات بسعر مثلى. يمكن ممارسة الخيار، أو عدم ممارسته، اعتمادًا على صاحب الخيار. اثنين من الخيارات المرغوب في النظر هما الخيار البيع (الحق في البيع بسعر معين) والخيار الشراء (الحق في الشراء بسعر معين).
عندما يمكن للمشتري ممارسة الخيار
يشير “خارج المال” (OTM) إلى الوضع الذي يقوم فيه المستثمر بشراء خيار الشراء أو البيع على استثمار. عند شراء الخيار، يتم تحديد سعر الإضراب الذي يتم بيع أو شراء الأصل عنده، بغض النظر عن سعر الإغلاق.
عندما يكون سعر الإضراب أعلى من سعر السوق، يشار إلى الخيار الشراء بأنه “خارج المال” (أي أن المشتري سيدفع أكثر من قيمة الأصل في السوق). وبالمثل، سيكون لدى خيار البيع خارج المال سعر إضراب أقل من سعر السوق الحالي.
أمثلة على ممارسة خيار خارج المال
لنفترض أن المتداول لديه مركز قصير في 2000 سهم من سهم معين (XYZ) ويمتلك 20 خيارًا XYZ 50 ينتهي الصلاحية (بيع بسعر 50 دولارًا لتقليل المخاطر) كحماية. يرغب في تغطية المركز القصير قبل انتهاء الصلاحية (في حالة انخفاض السعر) ويدخل عرضًا بقيمة 49.98 دولارًا لجميع الأسهم البالغ عددها 2000 سهم.
لنفترض ما يحدث عندما يغلق السهم عند 49.99 دولارًا في يوم الجمعة. يكون الخيار خارج المال بقيمة قرش واحد (لأن سعر الشراء كان في انخفاض) ولم يحصل صانع السوق (MM) على سعر السهم الذي يريده.
ومع ذلك، بسبب حماية المشتري من الخسارة الكبيرة (20 خيار XYZ 50) التي انتهت، فإن مخاطر الحفاظ على مركز قصير في السهم ليست ما يفضله صانع السوق. بالتالي، يمارس المشتري الخيارات. بدلاً من دفع 49.98 دولارًا، يضطر صانع السوق لدفع 49.99 دولارًا (سعر الإضراب للخيارات). هذا مقبول لهذا المتداول وأفضل من تحمل المخاطر على مدار عطلة نهاية الأسبوع.
تحمل المخاطر
يعني “تحمل المخاطر على مدار عطلة نهاية الأسبوع” عدم ممارسة الخيارات عند إغلاق السوق يوم الجمعة. اعتبر أن الأخبار عن الإغلاق القصير تصدر يوم الجمعة بعد إغلاق السوق. من المرجح أن يكون سعر الافتتاح للسهم يوم الاثنين أقل من سعر الإغلاق يوم الجمعة، مما يزيد من الخسائر لصانع السوق إذا لم يمارس خياراته يوم الجمعة.
سيكون السعر أقل، لأن الطلب سينخفض خلال عطلة نهاية الأسبوع. يبدأ أصحاب خيارات الشراء والبيع القليلة خارج المال (المستثمرون الذين اشتروا خيارات للشراء أو البيع بأسعار معينة) الذين يعلمون بالإغلاق القصير المقبل قبل وقت قطع الخيار (حوالي الساعة 4:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة) باتخاذ إجراءات.
يُطلب من أصحاب خيارات الشراء القليلة خارج المال إبلاغ وسطائهم بعدم ممارسة تلك الخيارات. يُطلب من أصحاب خيارات البيع القليلة في المال (الذين اشتروا خيارات للبيع بأسعار معينة) أن يُعلموا وسطاءهم بعدم ممارستها.
ملحوظة: لا يتم تنفيذ أي من هذه الحركات تلقائيًا. لممارسة خيار خارج المال أو السماح لخيار في المال بالانتهاء، يجب عليك إبلاغ وسيطك قبل وقت القطع.
أفكار نهائية
هذا السيناريو الأسوأ لا يحدث كثيرًا. إنه يهدف إلى مساعدتك في فهم ممارسة خيارات خارج المال وتأثيرها وكيفية تقليل مخاطر خيارات الشراء والبيع.
أسئلة مكررة
كيف تجني الأرباح من خيارات البيع خارج المال؟
سوف تكون خيارات البيع التي تنتهي خارج المال بلا قيمة، ولكن يمكن لخيارات البيع خارج المال أن تخلق صفقات مربحة إذا انخفض سعر الأسهم الأساسية. إذا حدث ذلك، وزاد سعر خيار البيع خارج المال، فيمكنك بيع تلك الخيارات لتحقيق ربح قبل انتهاء صلاحيتها، على الرغم من أنها ليست في المال. يعد معامل دلتا للخيار مفيدًا لهذا النوع من التداول، لأنه يقيس مدى حساسية الخيار للتغيرات في قيمة الأسهم الأساسية.
كيف تشتري خيارات البيع؟
عادة ما يجب عليك طلب أذونات إضافية من وسيطك لتداول الخيارات. بمجرد أن تقوم بتطبيق ناجح لترقية حساب وسيطك، يمكنك ببساطة وضع أمر شراء كما تفعل مع أي سهم آخر. عليك أن تضع في اعتبارك أن عقود الخيار لا تتداول بنفس حجم الأسهم الأساسية، وأن عدم التداول الكافي يمكن أن يؤثر على الأسعار التي تحصل عليها في أوامر السوق.
هل كانت هذه الصفحة مفيدة؟
شكرًا لتقييمك! يرجى إخبارنا بسبب رأيك الآخر.
المصادر:
Fidelity. “The Power of Delta.”
Source: https://www.thebalancemoney.com/can-an-otm-option-be-exercised-2536809
اترك تعليقاً