عند شراء الأسهم، أول شيء قد تنظر إليه هو السعر. ولكن سعر السهم وقيمته ليستا نفس الشيء. يساعد النظر في قيمة السهم على تحديد ما إذا كان سعره الحالي رخيصًا أم مكلفًا. ويمكن أن يساعدك ذلك في تحديد ما إذا كان يستحق الاستثمار فيه أم لا.
لماذا لا يخبرك السعر دائمًا عن قيمة السهم؟
من المغري شراء أكبر عدد من الأسهم بأسعار منخفضة قدر الإمكان والأمل في أن ترتفع قيمتها في يوم من الأيام. ولكن السهم الأرخص قد لا يوفر القيمة الحقيقية الأفضل.
قد يبدو سهم بقيمة 5 دولارات كصفقة جيدة من النظرة الأولى. ومع ذلك، إذا كنت تتعامل مع شركة ناشئة غير مستقرة، فقد لا تحصل على أفضل عائد على الأموال التي تستثمرها. من ناحية أخرى، قد يكون من الصعب اتخاذ قرار بالاستثمار في سهم أكثر تكلفة يتداول بسعر 150 دولارًا. ولكن إذا كان يأتي مع توزيعات أرباح وتاريخ مستقر للنمو، فقد يكون مكانًا أكثر أمانًا لوضع أموالك.
قيمة السهم مرتبطة بأكثر من مجرد عمر الشركة. هناك ثلاثة نقاط بيانات يمكن أن تظهر لك قيمة السهم بشكل موثوق وراء سعر السهم. هذه هي الأرباح للسهم (EPS)، ونسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، ونسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو (PEG).
كيف يمكنك استخدام الأرباح لمعرفة قيمة السهم؟
يعتقد العديد من المستثمرين المبتدئين أن سعر السهم، سواء كان “رخيصًا” أم “مكلفًا”، هو نفس قيمته. ولكن معاملة هذين الأمرين على أنهما نفس الشيء يمكن أن يؤدي إلى اتخاذ قرارات استثمار غير حكيمة.
على سبيل المثال، دعنا نلقي نظرة على أسهم شركتين وهما شركة سميث العضوية وشركة جونز العضوية. تباع أسهم شركة سميث العضوية بسعر 10 دولارات، بينما تباع أسهم شركة جونز العضوية بسعر 2000 دولار. أيهما أرخص؟ من النظرة الأولى، قد يبدو أن أسهم شركة سميث أرخص بكثير وبالتالي تمثل قيمة أفضل. ولكن ذلك قد لا يكون صحيحًا. ذلك بسبب شيء يسمى “أرباح للسهم” (EPS). تقيس أرباح للسهم قيمة السهم بناءً على صافي الربح للشركة والأسهم المتداولة.
لنفترض أن لدى شركة سميث العضوية مليون سهم متداول، بينما لدى شركة جونز العضوية فقط 1000 سهم متداول. إذا كانت كلا الشركتين تحققان مليون دولار من الأرباح سنويًا، فإن شركة جونز العضوية تعطيك أكثر قيمة مقابل أموالك. ذلك لأنها لديها ربح أعلى لكل سهم. ربح شركة سميث العضوية: 1،000،000 دولار / 1،000،000 سهم = 1 دولار للسهم، ربح شركة جونز العضوية: 1،000،000 دولار / 1000 سهم = 1000 دولار للسهم.
كل سهم من أسهم شركة سميث العضوية يستحق دولار واحد من ربحها. ولكن سهم واحد من أسهم شركة جونز العضوية يستحق 1000 دولار، وهو قيمة أعلى بكثير. على الرغم من أن سهم واحد من شركة جونز العضوية يكلف أكثر من سهم واحد من شركة سميث العضوية، إلا أنه أكثر قيمة 100 مرة.
ولكن يجب ألا تعتمد فقط على أرباح للسهم لتحديد السهم المناسب.
استخدام نسبة السعر إلى الأرباح لفهم قيمة السهم
خيار آخر شائع لتقييم أسعار الأسهم هو نسبة السعر إلى الأرباح (P/E). توفر نسبة السعر إلى الأرباح مؤشرًا عن مدى استعداد المستثمرين لدفع كل وحدة من الأرباح. تستخدم الشركات هذا المقياس لتقييم ما إذا كان سعر سهمها أقل أو أعلى مما كان عليه في الماضي. يمكن أيضًا استخدامها لمقارنة قيمة الأسهم بين الشركات.
للعثور على نسبة السعر إلى الأرباح، قسم سعر السهم الحالي على الأرباح للسهم الحالية. إذا كان للسهم نسبة سعر إلى الأرباح تبلغ 50، فإن المستثمرين على استعداد لدفع 50 دولارًا مقابل كل دولار من الربحية.
عادةً ما ترغب الشركات في أن تكون لديها نسب سعر إلى الأرباح أقل. كلما كانت النسبة أقل، كلما كان السهم يبدو أفضل. ومع ذلك، يجب أن تحذر من فخ القيمة. هذا يحدث عندما يبدو السهم رخيصًا بسبب نسبة سعر إلى الأرباح منخفضة، ولكن هذه النسبة المنخفضة تعني آفاق أرباح مستقبلية ضعيفة. قد لا تكون الأسهم مثل هذه استثمارًا صحيحًا.
الأسهم ذات نسبة سعر إلى الأرباح المنخفضة أرخص في الشراء من تلك ذات نسبة سعر إلى الأرباح المرتفعة. من خلال شراء هذه الأسهم بسعر أقل، يأمل بعض المستثمرين أن تعود الأسهم ذات نسبة سعر إلى الأرباح المنخفضة. إذا حدث ذلك، سيحقق المستثمرون ربحًا.
فيما يلي مثال على كيفية العثور على نسبة السعر إلى الأرباح: شركة سميث العضوية: سعر السهم 10 دولارات / ربح السهم 1 دولار = نسبة سعر إلى الأرباح 10. شركة جونز العضوية: سعر السهم 2000 دولار / ربح السهم 1000 دولار = نسبة سعر إلى الأرباح 2.
سهم شركة سميث العضوية بقيمة 10 دولارات لا يزال أرخص بكثير من سهم شركة جونز العضوية بقيمة 2000 دولار. ولكن سهم شركة جونز له قيمة أفضل لأنه لديه نسبة سعر إلى الأرباح أقل.
استخدام نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو لفهم قيمة السهم
نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو، أو PEG، تبدو مشابهة لنسبة السعر إلى الأرباح. ولكنها تنظر إلى القيمة بطريقة مختلفة. يمكن أن تساعدك هذه النسبة في تحديد ما إذا كان السهم مقدرًا أو مفرطًا في القيمة.
للعثور على نسبة PEG للسهم، قسم نسبة السعر إلى الأرباح على معدل النمو. في بعض الحالات، يمكن أن توفر نسبة PEG صورة أوضح عن قيمة السهم من نسبة السعر إلى الأرباح. إذا كانت القيمة أكبر من 1، فإن السهم مقدر مقارنة بمعدل النمو الخاص به. إذا كانت القيمة 1 أو أقل، فإنها عند مستوى متوازن أو مقدرة بالمقارنة مع معدل النمو للسهم.
في نهاية اليوم، كلما كانت نسبة PEG أقل، كلما كانت القيمة أفضل عمومًا. النسبة المنخفضة تعني أنك ستدفع أقل مقابل كل وحدة من نمو الأرباح التي تحصل عليها إذا قمت بالاستثمار في تلك السهم.
دعنا نلقي نظرة على شركة سميث العضوية وشركة جونز العضوية مرة أخرى. يمكنك حساب نسبة PEG الخاصة بهما، بفرض معدل نمو EPS بنسبة 5٪ لكلاهما. شركة سميث العضوية: نسبة السعر إلى الأرباح 10 / 5٪ ربح سنوي = نسبة PEG 2. شركة جونز العضوية: نسبة السعر إلى الأرباح 2 / 5٪ ربح سنوي = نسبة PEG 0.4.
اتضح أن شركة جونز العضوية هي الاختيار الأكثر قيمة، حتى باستخدام هذا المقياس. تتعمق نسبة PEG أيضًا في آفاق أرباح الشركة بعيدًا عن EPS. يمكن استخدامها لمقارنة أسهم الشركات في قطاعات وصناعات مختلفة.
لنفترض أن سهمًا تكنولوجيًا يتداول بنسبة سعر إلى الأرباح تبلغ 20، بينما نسبة سعر سهم شركة تصنيع تبلغ 15. قد يبدو أن الأخير سيكون شراء جيد بسبب نسبة السعر إلى الأرباح الأقل. ولكن نظرًا لنمو صناعة التكنولوجيا، قد يكون للسهم التكنولوجي معدل نمو بنسبة 30٪. قد يكون لدى الشركة المصنعة معدل نمو فقط 10٪. ستظهر تحليل PEG صورة مختلفة تمامًا. نسبة PEG للسهم التكنولوجي: 20 / 30٪ = 0.67. نسبة PEG للسهم المصنعي: 15 / 10٪ = 1.5.
في هذه الحالة، يكون للسهم التكنولوجي نسبة سعر إلى الأرباح عالية. ولكن لديه أيضًا الكثير من الإمكانات لنمو الأرباح. قد يعني ذلك أنه لا يزال خيارًا جيدًا للإستثمار.
الخلاصة
معرفة الفرق بين سعر السهم وقيمته أمر أساسي لفهم قيمة السهم. يمكن أن تساعدك أرباح للسهم ونسبة السعر إلى الأرباح ونسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو في إظهار قيمة السهم بطرق أكثر فائدة من مجرد سعر السهم. توفر نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو وجهة نظر إضافية، حيث تستخدم نسبة السعر إلى الأرباح لتوفير مزيد من الإضاءة على معدل النمو. أي الطريقة التي تستخدمها لتحديد ما إذا كان السهم مكلفًا جدًا أم عملية جيدة يعتمد عليك.
Source: https://www.thebalancemoney.com/what-does-stocks-are-cheap-or-expensive-mean-3140707
اترك تعليقاً