تعتبر السندات من الاستثمارات التي تتميز بأنها تحمل مخاطر أقل مقارنة بالأسهم، حيث تتأثر الأسهم بمخاطر سعر الفائدة – الارتفاع والانخفاض في قيمة الأصول أو الصناديق استجابةً للتغيرات في الأسعار.
السندات القصيرة والمتوسطة والطويلة الأجل
تعرف السندات القصيرة والمتوسطة والطويلة الأجل بناءً على مدة استحقاق السند. تعتبر السندات بمثابة قروض من المستثمرين إلى المصدرين. يأخذ المصدرين المال من المستثمرين ويدفعون الفائدة ويعيدون رأس المال بعد انتهاء مدة استحقاق السند.
علاقة العائد والمخاطرة
تبدأ فهم مخاطر سوق السندات بفهم أن هناك علاقة مختلفة بين المخاطرة والعائد مقارنة بالعلاقة بين المخاطرة والعائد المتوسط أو الإجمالي. ترتبط المخاطرة والعائد ببساطة لأن المستثمرين يطالبون بتعويض أكبر للمخاطر الأكبر. سيطالبون بعائد أعلى عندما يكون هناك مخاطرة عالية لسعر الفائدة أو حساسية أكبر لصحة المصدر أو عندما يكون هناك تغيرات في الرؤية الاقتصادية.
تأثير استحقاق السند على حساسية سعر الفائدة
يمكن أن يؤثر أي تغيير في أسعار الفائدة على سعر السند. عندما ترتفع أسعار الفائدة، ترتفع عوائد السندات ولكن تنخفض أسعارها. عندما تنخفض أسعار الفائدة، تنخفض عوائد السندات وترتفع أسعارها. ومع ذلك، يعتمد مدى حركة أسعار السندات على استحقاق السند.
عوائد صناديق السندات التاريخية
إذا نظرنا إلى الفترة بين عامي 2012 و 2021، فقد شهدنا دورات متعددة من ارتفاع وانخفاض أسعار الفائدة. وفقًا لتحليل مورنينج ستار الذي أجرته بلاك روك، إليك كيف تصرفت أنواع مختلفة من السندات في بيئات مختلفة لأسعار الفائدة.
عوائد صناديق السندات لعام 2022
عادةً ما تتحرك السندات والأسهم في اتجاهات مختلفة. ولكن كان عام 2022 استثناءً. لمواجهة التضخم العالي، رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بنسبة 225 نقطة في الفترة بين مارس ويوليو 2022. وكان ذلك كارثيًا بالنسبة لعوائد صناديق السندات.
الاستنتاج
لن يتمكن المستثمرون من الاستفادة من نفس الفوائد التي حصلوا عليها من امتلاك السندات طويلة الأجل كما حدث في الفترة من عام 2008 إلى 2019 إذا انتهت السوق الثورية للسندات واستمرت الأسعار في الارتفاع لفترة طويلة. (وعد الاحتياطي الفيدرالي بذلك.)
الأسئلة المتداولة
ما هو معدل العائد السنوي المسمى عند شراء السند على السوق المفتوحة؟
كيفية حساب معدل العائد للسند؟
المصادر:
FINRA. “Bonds.”
FINRA. “Brush Up on Bonds: Interest Rate Hikes and Duration.”
BlackRock. “Prepare for lower bond returns,” Page 2.
Morningstar. “Morningstar Core Bond Index.”
Board of Governors of Federal Reserve System. “Policy Tools.”
Morningstar. “Why 2022 Has Been Such a Terrible Year for Bond Funds.”
Source: https://www.thebalancemoney.com/the-returns-of-short-intermediate-and-long-term-bonds-416970
اترك تعليقاً