تقييم القيمة الحالية الصافية
مبدأ أساسي في الاستثمار هو أن قيمة دولار واحد اليوم أكثر من قيمة دولار واحد في المستقبل. هذا يعود إلى أنه يمكن استثمار الدولار اليوم وكسب عائد على مر الزمن. تحوّل القيمة الحالية الصافية (NPV) التدفق النقدي المستقبلي الناتج عن الاستثمار إلى قيمة هذه الدولارات اليوم، بفرض معدل عائد يسمى “معدل الخصم”. على سبيل المثال، قيمة اليوم لمبلغ 10,500 دولار في المستقبل بعد سنة واحدة، بتخفيض نسبة 5٪، هي 10,000 دولار.
كيفية حساب NPV
أسهل طريقة لحساب NPV هي استخدام وظيفة NPV في Excel أو آلة حاسبة مالية. طريقة أخرى بسيطة هي استخدام جدول القيمة الحالية. تحتوي جداول القيمة الحالية على عوامل لأسعار الفائدة وعدد من السنوات، ويمكن العثور عليها بسهولة على الإنترنت. تبدو مثل هذا:
تقييم معدل العائد الداخلي
ينظر معدل العائد الداخلي إلى القيمة الحالية للتدفق النقدي من منظور مختلف. بدلاً من تعيين معدل خصم، يحسب معدل العائد الداخلي المعدل الذي تحتاجه لكسب التدفق النقدي الذي تكسبه كل سنة لتعويض تكلفة الاستثمار في السنة الأولى (في هذه الحالة 135,000 دولار).
كيفية حساب IRR
مثل NPV، أسهل طريقة لحساب IRR هي استخدام Excel، الذي يحتوي على وظيفة “IRR” التي تأخذ البيانات التي تضعها في الورقة وتحسب IRR الذي تحتاجه للتعويض.
NPV مقابل IRR: أيهما يجب على المستثمرين استخدامه؟
تستخدم NPV و IRR بشكل واسع من قبل المديرين الماليين والمستثمرين لتقييم التدفق النقدي المستقبلي أو عوائد الاستثمار. الفرق يكمن في النهج. NPV هو مبلغ فعلي، باستخدام معدل عائد (معدل الخصم) يتم تعيينه بناءً على معايير المستثمر. إذا كانت القيمة الحالية الصافية أعلى من الاستثمار الأولي بناءً على معدل الخصم المعين، فإن الاستثمار يستحق المتابعة. يستخدم المديرون الماليون NPV لمقارنة قيمة المشاريع كجزء من تخطيط رأس المال. يفضل المديرون الماليون عمومًا استخدام NPV كأداة لأنه يقيم المشاريع بناءً على معدل خصم محدد للشركة. بالنسبة للمستثمر العادي، يكون NPV مفيدًا لتقييم فرصة الامتياز التجاري أو العقار أو الأعمال التجارية أو فرصة أخرى. يُستخدم IRR لتحديد معدل العائد الفعلي للتدفق النقدي بناءً على الاستثمار الأولي. يمكن استخدامه لمقارنة الاستثمار بالنسبة للعوائد والمخاطر الأخرى. يُستخدم IRR عادةً من قبل صناديق الأسهم الخاصة / صناديق التحوط لتقييم الفرص المحتملة. بالنسبة للمستثمر العادي، يُستخدم IRR أو العائد إلى الاستحقاق لتقييم سند. يُظهر استخدام العائد إلى الاستحقاق لتقييم سند العائد الفعلي للمستثمر مع مراعاة العلاوة أو الخصم الذي يباع به السند في السوق.
الخلاصة
تقيس كل من NPV و IRR التدفق النقدي للشركة أو الاستثمار أو المشروع، ولكن من منظور مختلف. يقارن NPV الاستثمار بالنسبة لمعدل خصم معين، والذي غالبًا ما يكون تكلفة رأس المال للشركة. يفضل المديرون الماليون هذه الطريقة لأن تكلفة رأس المال هي مقياس أكثر صلة من أسعار الفائدة السوقية. من ناحية أخرى، يقارن IRR الاستثمار بالنسبة لمعدل العائد الذي يحقق التعويض.
Source: https://www.thebalancemoney.com/npv-vs-irr-an-investors-guide-5190894
اترك تعليقاً