ما هو مقسم داو؟

يُستخدم مقسم داو لحساب المتوسط ​​الصناعي لداو جونز (DJIA)، والذي يتم ذلك عن طريق جمع أسعار جميع الأسهم المكونة له وقسمة هذا المجموع على المقسم. يُعتبر متوسط ​​داو جونز الصناعي (DJIA) مؤشرًا رمزيًا لسوق الأسهم. يتم نقله يوميًا في الأخبار المالية وهو موضوع مفضل للمعلقين والخبراء في السوق. يُستخدم مقسم داو لحساب المتوسط ​​، والذي يتم ذلك عن طريق جمع أسعار جميع الأسهم المكونة له وقسمة هذا المجموع على المقسم. كما أنه جزء أساسي من الانتقادات الموجهة لداو كمقياس لأداء سوق الأسهم.

تعريف ومثال على مقسم داو

تم تقديم متوسط ​​داو جونز الصناعي في مايو 1896. كان المتوسط ​​الأصلي هو المتوسط ​​اليومي لأسعار الأسهم لـ 12 شركة صناعية تم اختيارها من قبل مؤسس صحيفة وول ستريت جورنال تشارلز داو لتمثيل قطاعات الاقتصاد الأمريكي. بدأ المتوسط ​​الأصلي عند 40.94. منذ عام 1928 ، تكون المتوسط ​​من 30 شركة. تمت إزالة آخر 12 شركة من شركات داو الأصلية ، وهي جنرال إلكتريك ، في عام 2018.

معظم مؤشرات الأسواق المالية الرئيسية تعتمد على القيمة السوقية. يتم حساب هذه المؤشرات عن طريق إعطاء وزن لسعر السهم لكل شركة في المؤشر وفقًا للحجم أو القيمة السوقية. إذا كانت لدى الشركة A قيمة سوقية قدرها 20 مليار دولار ولدى الشركة B قيمة سوقية قدرها 40 مليار دولار ، على سبيل المثال ، فإن أسهم الشركة B ستحسب مرتين أكثر من أسهم الشركة A في معظم المؤشرات.

ومع ذلك ، يتم تقديم مؤشر داو بناءً على الأسعار. الشركات التي لديها سعر سهم أعلى لها تأثير أكبر على المتوسط ​​مقارنةً بالشركات التي لديها أسعار سهم أقل. تؤثر التغييرات في سهم شركة أبل بسعر 177.34 دولار بشكل أكبر على المتوسط ​​مقارنةً بتغييرات في شركة كوكاكولا بسعر 57.57 دولار. عندما يحدث تقسيم للسهم ، مثل تقسيم سهم أبل بنسبة 4 إلى 1 في أغسطس 2020 ، يمكن أن يكون له تأثير كبير على المتوسط ​​لداو. نتيجة لهذا التقسيم ، انخفض سعر سهم أبل إلى حوالي 125 دولار من ما يقرب من 500 دولار في يوم واحد. لذلك يتم استخدام مقسم داو للحفاظ على الاستقرار في المتوسط ​​وتعديل التقسيمات والأرباح والخسائر في الأسهم وإضافات وحذف الشركات ، وكذلك التغييرات الأخرى.

يتغير مقسم داو بانتظام ويتم الاحتفاظ به من قبل قسم S&P Dow Jones Indices التابع لشركة S&P Global.

كيف يعمل مقسم داو

عندما تم تقديم مؤشر داو ، تم جمع سعر السهم لكل من الشركات الـ 12 وقسمته على 12 ، وهو المقسم الأصلي. تم التعامل مع تقسيمات الأسهم عن طريق “إعطاء وزن” لسعر سهم الشركة وفقًا للتقسيم. إذا كانت لدى شركة A سعر سهم قدره 10 دولارات وتم تقسيمها 2 إلى 1 إلى 5 دولارات للسهم ، فسيتم احتساب سعر سهم شركة A مرتين. بالطبع ، أصبح من الصعب الحفاظ على هذه الطريقة عندما نما داو إلى 30 شركة.

في عام 1928 ، تم تقديم طريقة جديدة للتعامل مع التقسيمات التي تعديل المقسم بدلاً من إعطاء وزن لسعر السهم. يتم ضبط المقسم بحيث يكون المتوسط ​​بعد التقسيم يساوي المتوسط ​​قبل التقسيم.

فيما يلي مثال يستخدم ثلاث شركات: A و B و C:

• سعر شركة A قبل التقسيم هو 10 دولارات.
• سعر شركة B قبل التقسيم هو 20 دولارًا.
• سعر شركة C قبل التقسيم هو 30 دولارًا.

بالتالي ، المتوسط ​​قبل التقسيم هو 20 دولارًا: (A + B + C) / 3 = 20 دولارًا

ثم تنفذ شركة C تقسيم سهم 2 إلى 1.

• سعر شركة A بعد التقسيم يبقى 10 دولارات.
• سعر شركة B بعد التقسيم يبقى 20 دولارًا.
• لكن سعر سهم شركة C بعد التقسيم على أساس 2 إلى 1 يصبح 15 دولارًا.

لذا يتغير المقسم بعد التقسيم إلى 2.25 بدلاً من 3: (A + B + C) / 20 = 2.25 ، في حين يبقى المتوسط ​​بعد التقسيم 20 دولارًا: (10 + 20 + 15) / 2.25.

انتقادات مقسم داو

تؤدي طريقة حساب مقسم داو إلى تقدير أداء سعر السهم مقارنةً بالأداء الفعلي وقد لا تمثل السوق الأمريكية بشكل جيد. دعونا نلقي نظرة على ما يحدث في مثالنا إذا ارتفع سعر سهم شركة C إلى 20 دولارًا بعد التقسيم. المتوسط ​​= 10 + 20 + 20 / 2.25 = 22.22 دولارًا. إذا استخدمنا الطريقة القديمة لإعطاء وزن للسعر قبل التقسيم ، فإليك النتيجة: المتوسط ​​= 10 + 20 + (20 × 2) / 3 = 23.33 دولارًا.

معاملات توزيع الأرباح غير المتسقة

تشبه توزيعات الأرباح تقسيمات الأسهم. بدلاً من توزيع نقدي ، يتم منح المساهمين أسهم إضافية. على سبيل المثال ، سيتلقى المساهم الذي يمتلك 100 سهم من سهم نسبة 5٪ توزيعًا نسبيًا بنسبة 5٪ من الأسهم الإضافية.

على مر السنين ، لم يتم ضبط مقسم داو بشكل متسق لتوزيعات الأرباح.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين الفرديين

في نهاية كل يوم تداول ، سيناقش المحللون غالبًا الشركات الـ 30 في داو جونز الصناعي. يمكن للمستثمرين حساب تأثير تغيير سعر سهم الشركة عن طريق قسمة الزيادة أو الانخفاض على المقسم. على سبيل المثال ، إذا ارتفع سعر سهم أبل 10 نقاط وكان المقسم هو 0.15172752595384 ، فإن سهم أبل يمثل حوالي 66 نقطة من التغيير في داو. يتم نشر المقسم يوميًا في صحيفة وول ستريت جورنال وبارونز.

أخذ العبر

يتم استخدام مقسم داو لإجراء تعديلات على المتوسط ​​الصناعي لداو جونز لتقسيمات الأسهم وتغييرات أخرى في أسهم الشركات المكونة لداو. يتم الاحتفاظ بمقسم داو من قبل قسم S&P Dow Jones Indices. تشمل الانتقادات الموجهة للمقسم تقدير أداء سعر السهم ومعاملات توزيع الأرباح غير المتسقة.

شكرًا على ملاحظاتك!

المصادر:

• Library of Congress. “Dow Jones Industrial Average First Published.” Accessed Dec. 13, 2021.
• The University of Richmond. “Can General Electric Ever Return to the Dow?” Accessed Dec. 13, 2021.
• Apple. “Investor Relations FAQ.” Accessed Dec. 13, 2021.
• S&P Dow Jones Indices. “U.S. Equity Dow Jones Averages.” Accessed Dec. 13, 2021.
• Jacky Lin, Genevieve C. Selden, John B. Shoven, and Clemens Sialm. “Replicating the Dow Jones Industrial Average,” Page 2, National Bureau of Economic Research Working Paper Series. Accessed Dec. 13, 2021.
• Barron’s. “Market Lab.” Accessed Dec. 13, 2021.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-the-dow-divisor-5213031