ما هو معدل العائد الخالي من المخاطر؟
عندما يشتري المستثمرون الأسهم والسندات والعقارات وشهادات الإيداع أو أي أصول أخرى، فإنهم يتوقعون الحصول على عائد على أموالهم. كما يتوقعون الحصول على عائد أعلى من شهادات الإيداع المصرفية لأن الأسهم تحمل مخاطر استثمارية أكثر. مخاطر الاستثمار هي إمكانية أن لا يتحقق العائد المتوقع من الاستثمار.
كيف يتم استخدام معدل العائد الخالي من المخاطر؟
هدف أي خطة استثمارية هو الحصول على أكبر عائد مقابل المخاطرة التي ترغب في تحملها. هناك ثلاثة مقاييس شائعة تستخدم لإدارة المخاطر والعوائد للمحافظ المالية وتشمل جميعها معدلات العائد الخالية من المخاطر، لذا من المهم فهم كيفية عملها.
المعدل العائد الزائد على المخاطر (Risk Premium)
يخبر المستثمرون المعدل العائد الزائد على المخاطرة التي يتحملونها. يقارن المعدل العائد المتوقع للاستثمار بالعائد على استثمار خالي من المخاطر.
نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)
يحسب نموذج تسعير الأصول الرأسمالية العائد الذي يجب أن يتوقعه المستثمر بناءً على المخاطرة. يحتوي النموذج على معدل العائد الزائد على المخاطرة. عادةً ما يتم استخدام متوسط المعدلات العائدة الزائدة على المخاطرة التاريخية، وهناك العديد منها للاختيار من بينها.
معدل شارب (Sharpe Ratio)
يخبر المستثمرون المعدل العائد الزائد على المخاطرة التي يتحملونها، بينما يخبرهم نموذج CAPM بالمعدل العائد الذي يجب أن يتوقعوه لتحمل المخاطرة. يستخدم معدل شارب معدل العائد الخالي من المخاطرة لإظهار المستثمرين مدى تلبية المحفظة للعائد المتوقع. بعبارة أخرى، إنها دليل المتسوق الذكي لصفقة جيدة.
المعدل الحقيقي للعائد الخالي من المخاطرة
سندات الخزانة الأمريكية لمدة عشر سنوات وأذون الخزانة لمدة ثلاثة أشهر تلبي التوقعات فيما يتعلق بالعائد بنسبة 100٪. ومع ذلك، لا يزال لدى المستثمر أن يواجه مخاطر التضخم. يتضمن المعدل الحقيقي للعائد الخالي من المخاطرة التضخم.
ماذا يعني معدل العائد الخالي من المخاطرة للمستثمرين الفرديين؟
يتم استخدام معدلات العائد الخالية من المخاطرة لمساعدة المستثمرين في تقييم خططهم الاستثمارية وتوزيع الأصول. كما أنها طريقة للمستثمرين للنظر في الظروف الاقتصادية. يستخدم الفائدة على السندات الحكومية لفترة ثلاثة أشهر وفجوة العائد بين سندات الخزانة لمدة عشر سنوات وأذون الخزانة لمدة ثلاثة أشهر من قبل الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك للتنبؤ بمدى احتمالية حدوث ركود في غضون 12 شهرًا في المستقبل. يوضح منحنى العائد على السندات الحكومية، أو منحنى العائد الخالي من المخاطرة، العلاقة بين أسعار الفائدة على السندات الحكومية للأجل القصير والطويل من 30 يومًا إلى 30 عامًا. شكل المنحنى هو مؤشر لمدى شعور المستثمرين بالاقتصاد.
عندما يكون شكل منحنى العائد طبيعيًا، فإن أسعار الفائدة على المدى الطويل تكون أعلى تدريجيًا من أسعار الفائدة على المدى القصير ويكون الاقتصاد عمومًا في فترة نمو طبيعي. ومع ذلك، يشير المنحنى الحاد إلى بداية توسع اقتصادي. اعتبارًا من يناير 2021، يعد منحنى العائد الأكثر حدة في الأربع سنوات الماضية، مما يعني أن المستثمرين متفائلين بشأن الاقتصاد.
عندما يكون المنحنى مسطحًا، ويكون الفجوة بين أسعار الفائدة على المدى القصير والطويل ضيقة، فإن ذلك يشير إلى تباطؤ النمو. عندما تكون أسعار الفائدة على المدى القصير أعلى من أسعار الفائدة على المدى الطويل، فإن المنحنى مقلوب. لقد انقلب المنحنى العائد قبل كل ركود في الولايات المتحدة على مدى الـ 50 عامًا الماضية.
أخيرًا، يمكن أن يؤثر معدل العائد الخالي من المخاطرة على أسعار الأسهم. عندما تكون معدلات العائد الخالية من المخاطرة مرتفعة، يضطر الشركات إلى المنافسة على المستثمرين لتبرير المخاطرة الإضافية. بالنسبة للمستثمر، يعتبر ارتفاع المعدل إشارة إلى وجود خزينة واثقة وقدرة على المطالبة بعوائد أعلى. يصبح تحقيق الربحية وتحقيق أهداف سعر السهم أكثر أهمية بالنسبة لمديري الشركات.
Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-risk-free-rate-of-return-5097109
اترك تعليقاً