تعريف انهيار فلاش
انهيار فلاش هو عندما تنخفض قيمة السوق بشكل حاد في التداول الإلكتروني على مدى فترة زمنية قصيرة. يحدث انهيار فلاش عادة بسبب كتلة كبيرة جدًا من الصفقات، جنبًا إلى جنب مع ردود الفعل التلقائية لبرامج التداول الآلي. وقد حدث انهيار فلاش الأصلي في عام 2010، وهناك عدة حالات أخرى منذ ذلك الحين. عمومًا، لا يتسبب انهيار فلاش في ركود، ولكنه يمكن أن يكون كافيًا لتحفيز ركود إذا حدث الانهيار في المرحلة الخاطئة من دورة الأعمال.
كيف يحدث انهيار فلاش؟
يمكن أن تؤدي كتلة كبيرة جدًا من الصفقات عادة إلى حدوث انهيار فلاش. تجعل برامج التداول الآلي أي انهيار أسوأ. تستخدم هذه “الروبوتات” خوارزميات تتعرف على الانحرافات، مثل أوامر البيع. يتفاعلون تلقائيًا ببيع ممتلكاتهم لتجنب المزيد من الخسائر.
تقوم هذه البرامج بالبيع تلقائيًا وفقًا لشفرتها عندما يخبرها حدث عالمي أو خلل في الكمبيوتر أن هناك شيئًا غير عادي يحدث. تجعل هذه البرامج التجارة أكثر كثافة، مما يزيد من المخاطر.
القلق هو أن أحد هذه الانهيارات يمكن أن يتسبب في ركود. يشير انهيار سوق الأسهم النموذجي إلى فقدان الثقة في الاقتصاد. عندما لا يتم استعادة الثقة، يؤدي ذلك إلى ركود. عادةً ما يدرك المستثمرون أن انهيار فلاش يحدث بسبب خلل تقني، وليس بسبب فقدان الثقة.
ولكن يمكن أن يؤدي انهيار فلاش إلى فقدان الثقة إذا استمر لفترة كافية ليسبب القلق. سيدمر أيضًا ثروة المستثمرين. قد يخوف حتى المستهلكين من شراء أقل إذا استمر لفترة كافية. يمكن أن يكون ما يكفي لتحفيز ركود في المرحلة الخاطئة من دورة الأعمال.
بعض انهيارات فلاش الماضية
حدثت العديد من انهيارات فلاش في الألفية الحالية.
انهيار فلاش العملات الرقمية لعام 2017: في 22 يونيو 2017، انخفض سعر الإيثيريوم إلى 10 سنتات من حوالي 319 دولارًا في غضون ثوانٍ على منصة الأصول الرقمية العالمية (GDAX).
انهيار فلاش سوق الأسهم الأوروبية لعام 2022: تحمل Citigroup مسؤولية انهيار فلاش الذي وقع في 2 مايو 2022، والذي تسبب في انخفاض مفاجئ لبعض الأسهم الأوروبية. على ما يبدو، ارتكب أحد التجار خطأ عند إدخال صفقة (ومن هنا جاء اسم “انهيار الإصبع السمين”)، ولكن بعد ذلك تعرفت سيتي على الخطأ وقامت بتصحيحه.
انهيار فلاش سوق الأوراق المالية في بورصة نيويورك لعام 2015: توقفت تداولات بورصة نيويورك لمدة ثلاث ساعات و38 دقيقة في 8 يوليو 2015. تم نقل التداولات بسرعة إلى 11 بورصة أخرى، بما في ذلك NASDAQ و BATS والعديد من “البرك المظلمة”. فقدت بورصة نيويورك 40٪ من حجم التداول نتيجة لذلك.
انهيار فلاش السندات لعام 2014: انخفضت عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 2.02٪ إلى 1.86٪ في غضون دقائق قليلة في 15 أكتوبر 2014. ارتدت بسرعة. جعل الانخفاض يبدو وكأنه ارتفاع مفاجئ في الطلب على هذه السندات. تنخفض عائدات السندات عندما ترتفع الأسعار. كانت أكبر انخفاض يومي منذ عام 2009. كان حجم التداول ضعف القيمة الطبيعية.
انهيار فلاش داو جونز لعام 2010: انخفض مؤشر داو جونز الصناعي 1000 نقطة في غضون 10 دقائق في 6 مايو 2010. كان أكبر انخفاض نقطة على الإطلاق، وتكلفة الانهيار 1 تريليون دولار من الأسهم.
انهيارات فلاش أخرى في NASDAQ لعام 2013: تشتهر NASDAQ بانهيارات فلاش. توقفت التداولات من الساعة 12:14 ظهرًا حتى الساعة 3:25 بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 22 أغسطس 2013. لم يتمكن أحد خوادم الكمبيوتر في بورصة نيويورك من التواصل مع خادم NASDAQ الذي يزوده ببيانات أسعار الأسهم. على الرغم من عدة محاولات، لم يتمكن من حل المشكلة، وتعطل الخادم المجهد في NASDAQ.
هل سوق الأسهم مزيف؟
قال مايكل لويس، مؤلف كتاب “فلاش بويز”، إن وجود برامج التداول عالية التردد يعني أن المستثمر الفردي لا يمكنه التقدم. تأخذ هذه البرامج كميات ضخمة من البيانات وتتخذ قرارات وصفقات في لحظة مقسومة ثانية قبل أن يتمكن الإنسان من القيام بذلك. الشركات التي تستخدمها، مثل جولدمان ساكس وجيه بي مورجان، لم تخسر في صفقة منذ سنوات. يقول لويس إن سوق الأسهم مزيف بالنسبة للمستثمر العادي.
دافع لويس عن بحثه للرئيس التنفيذي لـ BATS، ثاني أكبر بورصة خلف بورصة نيويورك، على CNBC. إنها بورصة إلكترونية بالكامل مثل NASDAQ، ولكنها أكبر.
اترك تعليقاً