ما هو السهم المفضل؟

السهم المفضل هو نوع من الأسهم يمكن اعتباره أكثر كسند مالي من كسهم. عادةً ما يتم دفع توزيعات أرباح لكل سهم من الأسهم المفضلة بشكل منتظم.

تعريف ومثال على السهم المفضل

عادةً ما تصدر الشركات الأسهم بشكل عام بنوعين – الأسهم العادية والأسهم المفضلة. الأسهم المفضلة عادةً ما تكون أغلى ثمنًا، ولكن لها فوائد إضافية. ذلك لأنها تعتبر أكثر كسند مالي من كسهم.

في حين أن السندات تحتل مكانة أعلى في أولوية الدفع من الأسهم المفضلة، إلا أن الأسهم المفضلة تحتل الأولوية على الأسهم العادية فيما يتعلق بتوزيعات الأرباح.

معظم الشركات لا تقدم الأسهم المفضلة، ولكن العديد من الشركات التي تقدمها هي البنوك وشركات التأمين، على سبيل المثال.

كيف يعمل السهم المفضل؟

إذا كانت الشركة بحاجة إلى تصفية الأصول في إجراء إفلاس، فسيتلقى حاملو الأسهم المفضلة مدفوعاتهم قبل حاملي الأسهم العادية (ولكن ليس قبل الدائنين وحاملي السندات – في هذا الترتيب).

التضحية التي يتم تحقيقها من خلال عائد الأرباح المرتفع الذي يتلقاه حاملو الأسهم المفضلة هي القدرة النسبية على تحقيق الارتفاعات في رأس المال.

ملاحظة: ما لم يكن هناك أحكام خاصة، فإن أسعار الأسهم المفضلة مثل السندات أيضًا في حساسيتها لتغيرات أسعار الفائدة.

وهذا يعني أن أي مكاسب رأس المال تستمتع بها على الأرجح ستأتي من شراء سهم مفضل قبل انخفاض سعر الفائدة. وبالمثل، يمكن أن يزيد زيادة في قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المالية قيمة الأسهم المفضلة للشركة.

أنواع الأسهم المفضلة

عادةً ما تنقسم الأسهم المفضلة إلى أربع فئات. يتفاوت شروط الأسهم المفضلة بشكل كبير.

قد تصدر الشركة نفسها نوعين من الأسهم المفضلة، ولكن قد تكون هناك اختلافات إذا لم تصدر الأسهم كجزء من نفس سلسلة الأسهم المفضلة.

من الناحية القانونية، فإن السمة الأكثر أهمية للأسهم المفضلة هي ما إذا كانت الأرباح التوزيعية متراكمة أم غير متراكمة.

الأسهم المفضلة القابلة للدعوة

كما يوحي اسمها، يمكن للشركة الصادرة استدعاء السهم المفضل (شراؤه) بسعر محدد مسبقًا. عادةً ما تصدر الشركات الأسهم القابلة للدعوة لتجنب دفع أسعار فائدة أعلى لفترات طويلة.

الأسهم القابلة للتحويل

كما يوحي اسمها، السهم القابل للتحويل هو سهم مفضل يمكنك تحويله إلى سهم عادي. إذا كنت حاملًا للأسهم المفضلة، فقد تكون لديك أسباب مختلفة للقيام بذلك. ومع ذلك، فإن السبب الأكثر شيوعًا لتبادل الأسهم هو أداء الأسهم العادية بشكل أفضل.

نصيحة: إذا انخفض سعر السهم العادي الذي قمت بتحويله إليه مباشرة بعد التحويل، فستكون ملزمًا به. لن يتأثر استثمارك بسعر السهم العادي حتى تقوم بتحويل أسهمك. في الظروف المناسبة، يمكنك كسب الكثير من المال مع تحقيق دخل أعلى ومخاطرة أقل من خلال الاستثمار في الأسهم المفضلة القابلة للتحويل.

عند تحويل سهم مفضل إلى سهم عادي، يكمن المخاطرة في أنك لن تتمكن من تحويلها مرة أخرى إلى سهم مفضل.

الأسهم المتراكمة

أداء الشركة المالي يمكن أن يكون متقلبًا. في بعض الأحيان يكون لديهم الإيرادات الكافية لدفع أرباح المساهمين، وفي بعض الأحيان لا يكون لديهم ذلك. إذا كانت الشركات المصدرة للأسهم المتراكمة تضمن توزيعات الأرباح وتفوت فترة دفع الأرباح، فإنها ملزمة بدفع المبلغ المتراكم الذي يدينون به قبل توزيع أرباح الأسهم العادية.

على سبيل المثال، إذا فاتت الشركة دفعتين، فيجب عليها أن تدفع لك الأرباح من كلا الفترتين قبل دفع أرباح الأسهم العادية.

ملاحظة: يُطلق على الأرباح المفقودة على الأسهم المتراكمة “أرباح متأخرة”.

لا تخلق الأسهم غير المتراكمة أرباحًا متأخرة إذا لم تتمكن الشركة من دفع الأرباح. إذا كانت الشركة التي أصدرت الأسهم المفضلة غير قادرة على تحقيق ربح للعام، فقد لا ترى أي شيء منها حتى تصبح مربحة مرة أخرى.

الأسهم المشاركة

الأسهم المشاركة هي الأسهم التي تتلقى توزيعات أرباح ثابتة. الفرق هو أن حاملي الأسهم المشاركة قد يحصلون على مزيد من التوزيعات بالإضافة إلى التوزيعات الثابتة إذا كانت لدى الشركة إيرادات أعلى من المتوقع. يمكن للشركات استخدام مبالغ ثابتة أو نسب مئوية لحساب الأرباح الإضافية.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين الأفراد؟

يمكن أن تؤثر عدة أحكام إضافية على قيمة الأسهم المفضلة. تشمل هذه الاعتبارات حقوق التصويت لحاملي الأسهم، معدل الفائدة، وما إذا كانت الأسهم يمكن تحويلها إلى أسهم عادية.

ملاحظة: هذه بعض الاختلافات الشائعة للأسهم المفضلة، ولكن يمكن للشركة تحديد تفاصيل الأسهم المفضلة حسب رغبتها. وبالتالي، فمن الممكن العثور على أسهم تتضمن مزيجًا من هذه الخصائص، بالإضافة إلى بعض الخصائص التي لم يتم سردها هنا.

التصويت مقابل عدم التصويت

عادةً ما لا يحق لأصحاب الأسهم المفضلة حق التصويت. هناك حالات في التاريخ تلقى فيها الأسهم المفضلة حق التصويت فقط إذا لم يتم دفع الأرباح لفترة زمنية محددة. في مثل هذه الحالات، يمكن نقل قوة التصويت الكبيرة – إن لم يكن السيطرة – بشكل فعال إلى حاملي الأسهم المفضلة.

أرباح قابلة للتعديل

يتلقى حاملو الأسهم المفضلة توزيعًا يختلف على أساس أي عدد من العوامل المحددة من قبل الشركة في الطرح العام الأولي للأسهم. يمكن أن تنشئ الأسهم المفضلة قابلة للتعديل (المعروفة أيضًا باسم توزيعات قابلة للتعديل) لتقليل حساسية سعر الفائدة وجعلها أكثر تنافسية.

استقرار السعر

إذا اكتشفت شركة دواء كبيرة علاجًا لنزلات البرد العادية، يمكن توقع أن سعر السهم العادي للشركة سيصعد بشكل معقول. يكمن النمو في القيمة السوقية في توقعات نمو الأرباح من مبيعات الدواء الجديد. في الوقت نفسه، من المرجح أن لا يتغير سعر الأسهم المفضلة للشركة كثيرًا، إلا في حالة أن الأرباح المفضلة الآن أكثر أمانًا بسبب الأرباح الأعلى. يمكن أن يؤدي هذا الأمان الإضافي إلى ارتفاع قيمة الأسهم المفضلة (مما يتسبب في انخفاض العائد)، ولكن الحركة غير مرجحة أن تتطابق مع حركة الأسهم العادية.

الاستنتاج

يعمل السهم المفضل بشكل مختلف عن السهم العادي، ويجب على المستثمرين أن يكونوا على علم بهذه الاختلافات قبل الاستثمار. الاستراتيجيات التي تعمل بشكل جيد مع الأسهم العادية قد لا تعمل مع الأسهم المفضلة، والعكس بالعكس.

إذا كنت تفضل شراء الاستثمارات وتؤكد على أرباح التوزيع، فقد يكون للأسهم المفضلة مكان في محفظتك.

أهم النقاط

• الأسهم المفضلة هي أسهم يمكن اعتبارها أكثر كسند مالي من كسهم. عادةً ما يتم دفع توزيعات أرباح لكل سهم من الأسهم المفضلة بشكل منتظم.
• معظم الشركات لا تقدم الأسهم المفضلة، ولكن العديد من الشركات التي تقدمها هي البنوك وشركات التأمين، على سبيل المثال.
• هناك عدة أنواع من الأسهم المفضلة، بما في ذلك الأسهم القابلة للدعوة، والأسهم القابلة للتحويل، والأسهم المتراكمة، والأسهم المشاركة.
• تتأثر قيمة الأسهم المفضلة بعدة عوامل، بما في ذلك حقوق التصويت لحاملي الأسهم، ومعدل الفائدة، وإمكانية تحويل الأسهم إلى أسهم عادية.
• يعمل السهم المفضل بشكل مختلف عن السهم العادي، ويجب على المستثمرين أن يكونوا على علم بهذه الاختلافات قبل الاستثمار.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-preferred-stock-356336