المبيعات إلى رأس المال العامل ومعدل دوران رأس المال

رأس المال العامل هو المبلغ المالي الذي يمتلكه الشركة لاستخدامه في عملياتها اليومية. يتم احتساب هذا الرقم من خلال طرح الالتزامات الحالية للشركة من الأصول الحالية (المحسوبة من القائمة المالية) لديها. يتم استخدام رأس المال العامل في صيغ مالية مثل نسبة المبيعات إلى رأس المال العامل، والتي تستخدم لتصور كيفية استخدام الشركة لرأس المال العامل.

مقارنة الشركات في نفس الصناعة

على الرغم من أن النسب المنخفضة هي مؤشر جيد، إلا أن القيمة المثلى للمبيعات لكل دولار من رأس المال العامل لشركة معينة تعتمد على عوامل متعددة، بما في ذلك الصناعة والقطاع الذي تعمل فيه الشركة. قد تحتاج الشركة التي تبيع الكثير من المنتجات ذات التكلفة المنخفضة وتدور مخزونها بسرعة (مثل متجر السلع الاستهلاكية السريعة أو متجر البقالة أو متجر التخفيضات) إلى نسبة 1.1:1 (رأس المال العامل 1.10 دولار لكل دولار مبيعات) من رأس المال العامل لكل دولار من المبيعات.

ملاحظة: قد تكون لدى شركات التصنيع نسبة أعلى، في حين قد لا تكون لدى مقدمي الخدمات.

عمومًا، أفضل طريقة لتحديد النطاق الذي يجب أن تتراوح فيه شركة معينة هي مقارنتها بمنافسيها. إذا كنت تنظر إلى شركة حلوى وتقريبًا جميع مصنعي الحلوى يتراوحون بين 10 و 15 دولارًا من رأس المال العامل لكل دولار من المبيعات وتجد استثمارًا محتملًا لديه مبلغ أقل أو أكثر بكثير من تلك القيمة، فيجب أن يثير اهتمامك ويستدعي مزيدًا من التحقيق لأن الاحتمالات مرتفعة بأن هناك شيئًا ما يحدث يجب أن تفهمه.

نسبة المبيعات إلى رأس المال العامل

يستخدم العديد من محللي الاستثمار نسبة المبيعات إلى رأس المال العامل لمساعدتهم في تقييم الأسهم. ستجد أيضًا أنه يشار إليها بنسبة رأس المال العامل إلى المبيعات ورأس المال العامل لكل دولار من المبيعات. في هذه الطريقة، تأخذ الفرق بين الأصول الحالية والالتزامات للحصول على رأس المال العامل، ثم تقسم رأس المال العامل على الإيرادات الإجمالية. المعلومات التي تحتاجها موجودة في قائمة الدخل أو في القائمة المالية للشركة أو في نموذج 10-k المقدم للجنة الأوراق المالية والبورصات:

نسبة المبيعات إلى رأس المال العامل = صافي المبيعات ÷ (الأصول الحالية – الالتزامات الحالية)

معدل دوران رأس المال العامل

يمكن العثور على العناصر اللازمة للقيام بالحساب على القائمة المالية والقائمة الدخلية. ستحتاج أولاً إلى حساب رأس المال العامل المتوسط للفترة باستخدام القيم لبداية ونهاية الفترة الحالية:

بداية الفترة (ب) – وهذا عادة رأس المال العامل في نهاية الفترة السابقة
نهاية الفترة (ن)

حساب رأس المال العامل لبداية ونهاية الفترة، إذا لزم الأمر (بعض القوائم المالية تقريرها، لذلك قد لا تحتاج إلى حسابه):

رأس المال العامل في بداية الفترة = الأصول الحالية (ب) – الالتزامات الحالية (ب)
رأس المال العامل في النهاية = الأصول الحالية (ن) – الالتزامات الحالية (ن)

ثم، قم بحساب المتوسط بين الاثنين:

رأس المال العامل المتوسط = (رأس المال العامل في البداية + رأس المال العامل في النهاية) ÷ 2

بمجرد الحصول على رأس المال العامل المتوسط، قم بالرجوع إلى القائمة الدخلية واستخدم صافي المبيعات. يمكن الإبلاغ عن صافي المبيعات في القائمة الدخلية، أو في نموذج 10-k للشركة؛ إذا لم يكن كذلك، يمكن حسابه:

صافي المبيعات = إجمالي الإيرادات – (تكلفة إرجاع المبيعات + الخصومات)

ثم، قم بحساب معدل الدوران:

معدل دوران رأس المال العامل = صافي المبيعات ÷ رأس المال العامل المتوسط

إذا كانت النتيجة مرتفعة جدًا (على سبيل المثال، أكثر من نسبة 1:1)، فقد تواجه الشركة التي تحللها مشكلة في تحويل المخزون إلى مبيعات، أو عدم فرض سياسات جمع مناسبة على حساباتها المدينة.

مثال عملي

كمثال، دعنا نلقي نظرة على التقرير السنوي لعام 2018 لشركة جونسون آند جونسون، ونحسب معدل دوران رأس المال العامل لها.

أولاً، قم بحساب رأس المال العامل. استخرج تقرير 10-K للشركة وانظر إلى أصولها الحالية التي بلغت 46 مليار دولار والتزاماتها الحالية التي بلغت 31.2 مليار دولار. يترك هذا رأس المال العامل لنهاية الفترة 2018 بمبلغ 14.8 مليار دولار.

كانت الأصول الحالية لعام 2017 43 مليار دولار، مع التزامات حالية بلغت 30.5 مليار دولار. لديك الآن رأس المال العامل في بداية عام 2018 بقيمة 12.5 مليار دولار.

بعد ذلك، يمكنك العثور على معلومات صافي المبيعات المخفية في تقرير 10-k، في الأقسام المعنونة لفئات العملاء المختلفة – الاستهلاكية والصيدلانية والطبية. لعام 2018، بلغت العوائد الإجمالية أكثر من 8 مليارات دولار.

معدل دوران رأس المال العامل = 8 مليارات دولار ÷ [ (14.8 مليار دولار + 12.5 مليار دولار) ÷ 2 ]

كان معدل دوران رأس المال العامل لعام 2018 هو 0.58، أو 0.58 دولار لكل دولار من المبيعات.

Source: https://www.thebalancemoney.com/working-capital-per-dollar-357299