يعتقد العديد من المستثمرين الجدد (وحتى المستثمرين ذوي الخبرة) أن الاستثمار في السندات أكثر أمانًا من الاستثمار في الأسهم. ولكن هذا ليس بالضرورة صحيحًا، وهذا البيان العام الواسع يغفل المخاطر المرتبطة بالاستثمار في السندات.
السندات مقابل الأسهم
قد يكون من المفيد تجديد ذاكرتك بشأن الفرق بين السندات والأسهم. فكلاهما يحملان مخاطر فريدة، وكذلك فرص الربح.
السندات
السندات هي ديون تم تحويلها إلى أوراق مالية يمكن شراؤها وبيعها من قبل المستثمرين. تصدر الشركات أو الكيانات الحكومية السندات مقابل النقد، وتعددت الأشكال التي يمكن أن تأخذها السندات. تعد الأقساط الفائدة أحد الطرق التي يمكن لحاملي السندات الربح من استثمارهم.
تحديد سلامة السندات
تتم تصنيف الكيانات التي تصدر السندات بناءً على قدرتها على سداد ديونها. الشركات والكيانات ذات التصنيف AAA غالبًا ما تكون غير قادرة على الافتراض على ديونها، لذا قد تكون السندات ذات التصنيف AAA أكثر أمانًا من العديد من الأسهم. ومع ذلك، فإن السندات ذات التصنيف BBB- أو أقل تعتبر “سندات زبالة”، وقد تكون أكثر خطورة من الأسهم.
الأسهم
الأسهم هي حصص الملكية في شركة. عند شراء سهم، فأنت تشتري حصة جزئية في الشركة. بينما هناك العديد من الطرق المعقدة لتداول الأسهم، يمكن لحاملي الأسهم الأساسيين الاستفادة من طريقتين للربح: يمكن للشركة أن تصدر أرباحًا، أو يمكنهم بيع السهم في وقت لاحق بعد ارتفاع السعر.
تنويع محفظة الأسهم بالسندات
قد يعتقد المستثمرون أن السندات أكثر أمانًا من الأسهم لأنهم يُنصحون غالبًا بإضافة السندات إلى محفظتهم لأجل التنويع. وقد تتحرك السندات والأسهم في اتجاهات معاكسة تاريخيًا؛ عندما ترتفع الأسهم، تنخفض السندات، والعكس بالعكس. هذه الحركات المعاكسة تجعل التنويع أمرًا جذابًا. إذا كانت محفظتك مكونة بالكامل من الأسهم، وتنخفض الأسهم في يوم ما، فإن محفظتك بأكملها ستنخفض في ذلك اليوم. ومع ذلك، إذا كانت محفظتك تحتوي على نصف الأسهم ونصف السندات، فقد ترتفع استثماراتك في السندات بينما تنخفض استثماراتك في الأسهم.
عدم الاستقرار ليس بالضرورة خطيرًا
سبب آخر يجعل المستثمرين يعتقدون أن الأسهم أكثر أمانًا من السندات هو أنها أقل تقلبًا من الأسهم. فليس من الغريب أن يرتفع أو ينخفض سعر السهم بنسبة 5٪ في يوم ما، ولكن السندات نادرًا ما تتحرك بهذه السرعة في وقت قصير.
لا تنسى التضخم
قد توفر السندات AAA دخلاً ثابتًا نسبيًا، ولكن عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، قد يكون من الصعب على هذا الدخل مواكبة التضخم. من أبريل 2019 إلى أبريل 2020، ارتفعت أسعار جميع السلع باستثناء الطعام والطاقة بنسبة 1.4٪. هذا يعني أنه كان يجب أن تحقق السندة عائدًا يبلغ 1.4٪ على الأقل خلال تلك الفترة، وإلا فإنك ستفقد قوة الشراء. قد تكون السندة AAA التي تعطي عائدًا بنسبة 1٪ “آمنة” فيما يتعلق بأن الجهة المصدرة ستلتزم بشروط السند، ولكنها قد لا تكون “آمنة” فيما يتعلق بأفضل استراتيجية لبناء الثروة وحماية الاستثمار من التضخم.
مثال
قد يساعدك المثال على فهم الفكرة. تخيل أن لديك خيار بين استثمارين في محفظتك.
الاستثمار الأول هو سندة شركة تدفع فائدة بنسبة 8.5٪ سنويًا. إذا أفلست الشركة، فإن هذه السندة محتلة المرتبة الثالثة في تفضيلات التصفية. كقاعدة عامة، يأتي الدائنون المؤمنون مثل المقرضين المصرفيين في المرتبة الأولى في تفضيلات التصفية، ثم الدائنون غير المؤمنين مثل حاملي السندات، ثم حاملي الأسهم المفضلة، ثم حاملي الأسهم العادية. ومع ذلك، فإن كل شركة مختلفة.
الاستثمار الثاني هو الأسهم العادية في شركة خالية من الديون تتداول بنسبة P/E قدرها 10. يتم إرسال حوالي 5٪ من الأرباح إلى حاملي الأسهم سنويًا كأرباح، مما يؤدي إلى عائد أرباح بنسبة 5٪. الإدارة جيدة، والمبيعات مستقرة، والأعمال تنمو ببطء أسرع من التضخم. إذا أفلست الشركة، فإن حاملي الأسهم هم الأولوية في تفضيلات التصفية نظرًا لعدم وجود حاملي سندات أو حاملي أسهم مفضلة.
في هذ scenari، الأسهم على الأرجح هي الاستثمار الأكثر أمانًا. هنا هو السبب.
الأسهم ليس لديها شيء أمامها
في المثال الذي ذكرناه، تكون الأسهم هي الأولى في تفضيلات التصفية، بينما تكون السندة هي الثالثة. الأسهم العادية بدون أي شيء أمامها تعتبر “آمنة” تمامًا مثل السندة بدون أي شيء أمامها – إذا حدث شيء ما، فإنهم الأشخاص الأوائل الذين سيتلقون أي شيء تبقى بعد سداد الموظفين والملاك والموردين والدائنين السابقين الآخرين.
الضرائب يمكن أن تؤثر على عائد السندات
تدفع السندات فائدة بنسبة 8.5٪ سنويًا، ولكن عوائد السندات الشركية عادة ما تكون خاضعة للضرائب على المستويات المحلية والولائية والفدرالية. سيتم إضافة المدفوعات من السندة إلى دخلك الخاضع للضريبة للعام، لذا يعتمد معدل الضريبة الدقيق الذي ستدفعه على فئة دخلك. بالنسبة لأصحاب الدخل العالي، قد يؤدي ذلك إلى تقليل كبير في العائد الإجمالي من السندة.
من ناحية أخرى، يمكن أن تكون الأرباح “مؤهلة”. هناك استثناءات لهذا القاعدة، ولكن بشكل عام، تعتبر الأرباح “مؤهلة” إذا كانت من شركة أمريكية تمتلك أسهمها لأكثر من 60 يومًا. تخضع الأرباح المؤهلة لمعدلات ضريبة العائدات الرأسمالية المفضلة، بدلاً من معدلات ضريبة الدخل العادية.
شروط السند محددة بشكل نهائي
من الممكن، إذا تطورت الأمور بشكل جيد، أن تزيد الشركة من أرباحها الموزعة على حاملي الأسهم. يمكن أن يرتفع سعر السهم أيضًا، مما يتي
Source: https://www.thebalancemoney.com/are-bonds-safer-than-stocks-357382
اترك تعليقاً