ما هو التحوط بالدلتا؟

تعريف ومثال عن التحوط بالدلتا

التحوط بالدلتا هو استراتيجية استثمارية تجمع بين شراء أو بيع خيار بالإضافة إلى عملية مضادة في الأصل الأساسي لتقليل مخاطر التحرك الاتجاهي في سعر الخيار.

يقلل التحوط بالدلتا من مخاطر تحرك سعر الخيار الناجم عن تغير في سعر الأصول الأساسية. ينطوي التحوط بالدلتا على اتخاذ موقف مضاد في الخيار والأصل الأساسي. الدلتا ليست ثابتة ، لذا ستحتاج المحافظ إلى ضبطها بانتظام. يمكن أن يكون ذلك مكلفًا ويستغرق وقتًا لتنفيذه.

كيف يعمل التحوط بالدلتا؟

يتطلب التحوط بالدلتا شراء أو بيع الخيار والأصل الأساسي. الهدف هو تقليل مخاطر تغيير سعر الخيار. لتحويط المخاطر بالدلتا بشكل كامل ، يجب أن يتطابق تقلب سعر الأصل الأساسي تمامًا مع تغيير سعر الخيار.

لبدء التحوط بالدلتا ، تحتاج أولاً إلى فهم ما هو الدلتا وكيف يعمل ، ومعرفة قيمة الدلتا للخيار الذي تمتلكه.

الدلتا هو مقياس لمدى تغير سعر الخيار بالنسبة لتغير سعر الأصل الأساسي. على سبيل المثال ، افترض أن لديك خيار شراء بدلة قدرها 0.5. هذا يعني أن سعر الخيار سيزيد بمقدار 50 سنتًا مقابل كل زيادة دولار واحد في سعر السهم الأساسي الذي تم كتابة الخيار عليه. الآن افترض أنك قمت بشراء خيار شراء على هذا السهم بقيمة 5 دولارات وسعر السهم هو 60 دولارًا. إذا ارتفع سعر السهم إلى 65 دولارًا ، فسيزداد سعر الخيار إلى 7.50 دولار.

إنشاء التحوط بالدلتا

يمكن للمستثمر تحويط مخاطر الدلتا في المثال السابق عن طريق شراء الخيار الشرائي ، ثم بيع السهم الأساسي. يعتمد كمية السهم الأساسي التي يجب بيعها لتعويض تمامًا مخاطر الدلتا على الدلتا.

ملاحظة: يُعرف الدلتا أيضًا بـ “نسبة التحويط” لأنه يخبرك كم من الأصل الأساسي يلزم لتعويض مخاطر الدلتا.

كما في مثالنا ، إذا كانت الدلتا تساوي 0.5 ، فإن المستثمر يحتاج إلى بيع نصف عدد الأوراق المالية التي تغطيها عقد الخيار. نظرًا لأن عقد الخيار النموذجي يغطي 100 سهم من الأمان الأساسي ، فإن المستثمر سيحتاج إلى بيع 50 سهمًا من السهم الأساسي للحصول على وضعية دلتا محايدة.

مزايا وعيوب التحوط بالدلتا

المزايا:

– يحمي من تقلبات الأسعار الصغيرة: يجعل التحوط بالدلتا محفظتك أقل حساسية لتغيرات الأسعار الصغيرة في الأوراق المالية التي استثمرت فيها.

العيوب:

– الدلتا ليست ثابتة: نظرًا لأن الدلتا يمكن أن تتغير مع مرور الوقت ، فإن التحوط بالدلتا يتطلب منك توازن محفظتك بانتظام للحفاظ على التحوط المطلوب.

– قد يكون مكلفًا: يمكن أن يؤدي عدد الصفقات التي تحتاج إلى إجرائها للحفاظ على توازن محفظتك إلى تكاليف عديدة للصفقات.

يمكن استخدام التحوط بالدلتا لحماية المستثمر من التقلبات الصغيرة في الأسعار. ومع ذلك ، تتغير قيم الدلتا مع تغير سعر الأسهم والخيارات. يجب على المستثمر الذي يستخدم استراتيجية التحوط بالدلتا إعادة توازن المحفظة بانتظام للحفاظ على وضعية دلتا محايدة. قد يتسبب ذلك في تكاليف كبيرة.

المصادر:

– CME Group. “Options Delta—The Greeks.” Nov. 4, 2021.

– Robinhood. “Options Knowledge Center.” Accessed Nov. 4, 2021.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-delta-hedging-5207735