الديون طويلة الأجل ونسبة الدين إلى حقوق الملكية

ما هي الديون طويلة الأجل في القائمة المالية؟

تشير الديون طويلة الأجل في القائمة المالية إلى الأموال التي يدين بها الشركة ولا تتوقع سدادها خلال الـ 12 شهرًا القادمة. وتصنف الالتزامات المتوقع سدادها خلال الـ 12 شهرًا القادمة كالتزامات جارية.

ما هي أنواع الديون التي تشكل الديون طويلة الأجل؟

تشمل الديون طويلة الأجل التزامات مثل الرهون العقارية على المباني الشركاتية أو الأراضي، والقروض التجارية التي تتم تأمينها من قبل البنوك التجارية، والسندات الشركاتية التي تصدر بمساعدة البنوك الاستثمارية للمستثمرين الذين يعتمدون على الدخل الفائدة. وغالبًا ما يستخدم المديرون التنفيذيون بالتعاون مع مجلس الإدارة الديون طويلة الأجل لأسباب تشمل، على سبيل المثال لا الحصر:

• الفرصة: تمويل النمو والاستحواذات دون تخفيف حقوق المساهمين
• رأس المال: الاستفادة من بيئات أسعار الفائدة المنخفضة عندما يكون من الممكن جمع الكثير من المال بأسعار رخيصة جدًا، ربما أقل من معدل التضخم طويل الأجل بعد احتساب الاستقطاعات الضريبية، ثم تخزينه للاستخدام المستقبلي
• شراء الأسهم: إعادة شراء الأسهم بحيث تمثل الأسهم المتبقية ملكية أكثر في الشركة

ما هو التوازن المثالي؟

عندما يقوم الشركة بسداد التزاماتها وتزيد مستويات الأصول الجارية، خاصة لعدة سنوات متتالية، يعتبر القائمة المالية “محسنة”. ومع ذلك، إذا كانت التزامات الشركة تزداد وتنخفض مستويات الأصول الجارية، يعتبر القائمة المالية “متدهورة”. الشركات التي تجد نفسها في أزمة سيولة بسبب وجود الكثير من الديون طويلة الأجل، تواجه خطر عدم وجود رأس المال العامل الكافي أو تفويت دفعة السندات، وتجريها إلى محكمة الإفلاس. ومع ذلك، يمكن أن تكون استراتيجية ذكية للترويج للقائمة المالية لشراء منافس، ثم سداد تلك الديون على مر الزمن باستخدام محرك توليد النقد الذي تم إنشاؤه بواسطة دمج كلا الشركتين تحت سقف واحد.

ما هو معدل الدين إلى حقوق الملكية ولماذا يهم؟

يخبرك معدل الدين إلى حقوق الملكية عن مقدار الديون التي تمتلكها الشركة بالنسبة لقيمتها الصافية. يتم ذلك عن طريق أخذ إجمالي التزامات الشركة وقسمتها على حقوق المساهمين. النتيجة التي تحصل عليها بعد قسمة الدين على حقوق الملكية هي النسبة المئوية للشركة المدينة (أو “مرهونة”). تغير مستوى الدين إلى حقوق الملكية على مر الزمن ويعتمد على العوامل الاقتصادية والشعور العام للمجتمع تجاه الائتمان.

بشكل عام، يجب أن تكون أي شركة تمتلك نسبة الدين إلى حقوق الملكية أكثر من 5 أو 6 تحت المراقبة الدقيقة للتأكد من عدم وجود مخاطر كبيرة تكمن في الكتب المالية، خاصة إذا كانت تلك المخاطر يمكن أن تشير إلى أزمة سيولة. إذا وجدت رأس المال العامل للشركة ونسبة الأصول الجارية/نسبة الأصول السريعة منخفضة بشكل كبير، فهذا يعتبر علامة على ضعف مالي خطير.

اعتبارات دورة الاقتصاد

من الضروري ضبط أرقام الربحية الحالية لدورة الاقتصاد. فقد فقد الكثير من الأموال بسبب استخدام أرباح الذروة خلال فترات الازدهار كمؤشر لقدرة الشركة على سداد التزاماتها. لا تقع في تلك الفخ. عند تحليل القائمة المالية، افترض أن الاقتصاد يمكن أن يتحول إلى الهبوط. هل تعتقد أنه يمكن تغطية التزامات الديون واحتياجات التدفقات النقدية دون أن يتأثر موقف الشركة التنافسي بسبب تقليص الإنفاق على رأس المال مثل العقارات والمصانع والمعدات؟ إذا كانت الإجابة “لا”، فاستمر بحذر شديد.

الديون طويلة الأجل يمكن أن تكون مربحة

إذا كانت الشركة قادرة على تحقيق معدل عائد أعلى على رأس المال من تكلفة الفائدة التي تدفعها لاقتراض هذا الرأس المال، فإنه من المربح للشركة أن تقترض المال. ومع ذلك، لا يعني ذلك دائمًا أنه حكيم، خاصة إذا كان هناك خطر عدم تطابق الأصول/الالتزامات، ولكن يعني أنه يمكن زيادة الأرباح عن طريق زيادة عائد حقوق الملكية.

سندات الاستثمار والديون طويلة الأجل

طريقة للحفاظ على شركات الأسواق الحرة تحت السيطرة هي تفاعل المستثمرين مع تصنيفات السندات الاستثمارية. يطالب المستثمرون بأسعار فائدة أقل بكثير كتعويض عن الاستثمار في سندات الاستثمار الذاتي. تدفع أعلى فوائد السندات الاستثمارية، تلك التي تحمل تصنيف AAA المرموق، أقل معدل فائدة. يعني ذلك أن تكاليف الفائدة أقل والأرباح أعلى. من ناحية أخرى، تدفع السندات الرديئة أعلى تكاليف الفائدة بسبب زيادة احتمالية التخلف. يعني ذلك أن الأرباح أقل مما كانت عليه بسبب زيادة تكاليف الفائدة.

مخاطر الديون طويلة الأجل

من المخاطر الأخرى التي تواجه المستثمرين فيما يتعلق بالديون طويلة الأجل هو عندما تقوم الشركة بالحصول على قروض أو إصدار سندات خلال فترات أسعار الفائدة المنخفضة. على الرغم من أن هذا يمكن أن يكون استراتيجية ذكية، إلا أنه إذا ارتفعت أسعار الفائدة فجأة، فقد يؤدي ذلك إلى تقليل الربحية المستقبلية عندما يحتاج تسديد تلك السندات إلى إعادة التمويل. إذا كان ذلك يشكل مشكلة ولم يعد الإدارة قد أعدت بشكل كاف لها منذ فترة طويلة، باستثناء الظروف الاستثنائية، فمن المحتمل أن يعني ذلك أن الشركة تمت إدارتها بشكل سيء.

Source: https://www.thebalancemoney.com/long-term-debt-and-debt-to-equity-ratio-357282