تعتبر الأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS) نوعًا من سندات الخزانة الأمريكية المصممة لمساعدة المستثمرين في حماية أموالهم من التضخم. تتم مؤشرتها على التضخم وتحظى بدعم من الحكومة الأمريكية، وتدفع للمستثمرين سعر فائدة ثابتًا مع تعديل قيمتها الاسمية وفقًا لمعدل التضخم.
كيف تعمل الأوراق المالية المحمية من التضخم؟
مثل سندات الخزانة العادية، تدفع الأوراق المالية المحمية من التضخم فائدة مرتين في السنة بناءً على معدل ثابت. تختلف عن السندات العادية في أن قيمتها الأسمية تتعديل صعودًا وهبوطًا بناءً على التضخم كما يتم قياسه بواسطة مؤشر أسعار المستهلك (CPI). يعكس معدل العائد الذي يتلقاه المستثمرون القيمة الأسمية المعدلة.
مثال على الأوراق المالية المحمية من التضخم
أفضل طريقة لفهم كيفية عمل الأوراق المالية المحمية من التضخم هي من خلال مثال. تدفع الأوراق المالية المحمية من التضخم فائدة كل ستة أشهر، ولكن لأغراض البساطة، سنلقي نظرة على كيفية تغير قيمة السند في كل عام من التقويم.
لنفترض أن الخزانة تصدر أمانًا محميًا من التضخم بقيمة أسمية قدرها 1000 دولار وبوند بنسبة 3٪. في السنة الأولى، يتلقى المستثمر 30 دولارًا في دفعتين نصف سنوية. في تلك السنة، يزيد مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 4٪. نتيجة لذلك، تتعديل القيمة الأسمية لتصل إلى 1040 دولارًا.
في السنة الثانية، يتلقى المستثمر نفس البوند بنسبة 3٪، ولكن هذه المرة يتم استنادها إلى القيمة الأسمية الجديدة المعدلة والتي تبلغ 1040 دولارًا. النتيجة: بدلاً من تلقي دفعة فائدة قدرها 30 دولارًا، يتلقى المستثمر فائدة قدرها 31.20 دولارًا (0.03 مضروبة في 1040 دولارًا). في السنة الثالثة، ينخفض التضخم إلى 2٪. ترتفع القيمة الأسمية من 1040 دولارًا إلى 1060.80 دولارًا، ويتلقى المستثمر فائدة قدرها 31.82 دولارًا.
يستمر هذا العملية حتى استحقاق السند. بهذه الطريقة، يتكون دفع الأوراق المالية المحمية من التضخم من جزئين: زيادة مؤشر أسعار المستهلك و”العائد الحقيقي”، وهو العائد فوق التضخم.
عندما تستحق السندات، يتلقى المستثمرون إما القيمة الأسمية المعدلة الأعلى أو استثمارهم الأصلي، أيهما أكبر. نتيجة لذلك، لا يمكن للمستثمرين أن يتلقوا أقل من القيمة الأسمية للسند، حتى في حالة الانكماش النادرة (انخفاض الأسعار).
مخاطر تقلب الأسعار
قد يبدو الاستثمار في الأوراق المالية المحمية من التضخم جذابًا جدًا من النظرة الأولى، ولكن يجب على المستثمرين النظر في ثلاثة قضايا:
- خلال فترة حياة سند TIPS، ينخفض رأس المال في فترات الانكماش أو انخفاض مؤشر أسعار المستهلك.
- زيادة قيمة السند تؤدي إلى دفع الضرائب كل عام، مما لا يؤثر فقط على عنصر حماية التضخم ولكن أيضًا يخلق عمل ضريبي إضافي. لهذا السبب، تكون السندات المحمية من التضخم الفردية أكثر ملاءمة لحساب غير خاضع للضريبة.
- على الرغم من أن الأوراق المالية المحمية من التضخم لا تحمل مخاطرة الائتمان – أي خطر الافتراض من قبل الجهة المصدرة: الحكومة الأمريكية – إلا أن أسعارها تتقلب بين تواريخ الإصدار والاستحقاق.
الأوراق المالية المحمية من التضخم حساسة جدًا أيضًا للتغيرات في أسعار الفائدة السائدة. ونتيجة لذلك، يمكن أن تخسر المال إذا قمت ببيع سند TIPS قبل استحقاقه. في هذه الحالة، قد يفوق خسارة رأس المال فائدة الحماية من التضخم. ومع ذلك، إذا كنت تنوي الاحتفاظ بالسند حتى استحقاقه، فليس هناك مشكلة.
تكون تقلبات رأس المال أكثر احتمالًا أن تكون مشكلة إذا كنت تمتلك صندوق استثماري مشترك أو صندوق تداول متبادل (ETF) يستثمر في الأوراق المالية المحمية من التضخم. في هذه الحالة، ستؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض كبير في قيمة سعر الصندوق. على عكس السند الفردي، ليس لدى الصناديق المشتركة تواريخ استحقاق محددة، لذا ليس لديك ضمان استرداد قيمة رأس المال الكاملة.
الأسئلة المتداولة (FAQs)
أين يمكنني شراء الأوراق المالية المحمية من التضخم؟
يمكنك شراء الأوراق المالية المحمية من التضخم من وزارة الخزانة الأمريكية عبر TreasuryDirect إذا قمت بإعداد حساب عبر الإنترنت. بالإضافة إلى ذلك، يمكنك أيضًا شرائها من خلال البنك أو الوسيط.
كيف يتم حساب الأوراق المالية المحمية من التضخم؟
يتم حساب الفائدة على الأوراق المالية المحمية من التضخم بناءً على معدل التضخم كل ستة أشهر. لحساب القيمة الحالية للأمان الذي تمتلكه بالفعل، يمكنك العثور على فترة الإصدار الخاصة بك في الرسم البياني في TreasuryDirect. انقر على الرابط الخاص بفترتك، ثم ابحث عن تاريخ الإصدار الخاص بك في الجدول في الصفحة التالية. ضرب الرأس المال الأصلي بالمعدل المؤشر المدرج لمعرفة القيمة الحالية.
Source: https://www.thebalancemoney.com/how-do-tips-work-417128
اترك تعليقاً