التحوط القصير يشير إلى استراتيجية يمكن للمستثمرين والشركات استخدامها لحماية أنفسهم من الخسائر الناتجة عن التراجع المتوقع أو الفعلي في الأصول التي يمتلكونها أو ينتجونها.
تعريف وأمثلة للتحوط القصير
يحدث التحوط القصير عمومًا عندما يقوم المستثمر بشراء خيار بيع للأصل الذي يمتلكه بالفعل. يمكنك أيضًا بيع عقود الآجلة لإجراء تحوط قصير، ولكن هذه هي استراتيجية معقدة نسبيًا وليست ذات صلة للمستثمرين الأفراد.
لنفترض أنك تمتلك 100 سهم من سهم تعتقد أنه سيرتفع قريبًا في السعر. لحماية نفسك من الانخفاض المتوقع، تشتري خيار بيع طويل (100 سهم) للتحوط ضد خسائرك. يصبح خيار البيع الطويل مربحًا – بشكل عام – عندما ينخفض الأسهم الأساسية في السعر.
كيف يعمل التحوط القصير
يحدث التحوط القصير الشائع عندما يشتري المستثمر خيار بيع جنبًا إلى جنب مع سهم يعتزم الاحتفاظ به لفترة طويلة. يعمل خيار البيع كنوع من التأمين على السهم الخاص بك إذا انخفض سعر السهم. في النظرية، لا يكلفك انخفاض سعر السهم أي أموال.
لنفترض أن لديك 100 سهم من شركة بسعر 50 دولار للسهم، وتشتري خيار بيع كتحوط قصير. عندما تقوم بتنفيذ التحوط القصير عن طريق الحصول على خيار بيع، تعطي نفسك الحق في بيع الأسهم في السهم الأساسي بسعر الإضراب للخيار في أو قبل تاريخ انتهاء الخيار. على سبيل المثال، إذا اشتريت خيار بيع بقيمة 50 دولارًا مع تاريخ انتهاء في ديسمبر 2020، يمكنك بيع السهم بسعر 50 دولار للسهم في أو قبل ديسمبر 2020.
يعتبر هذا تجارة هبوطية لأنك تأمل في بيع السهم بسعر أعلى من سعر السوق. لذلك في السيناريو أعلاه، إذا تم بيع السهم الأساسي بسعر 45 دولارًا، يمكنك بيع 100 سهم مقابل كل خيار بيعته بسعر 50 دولارًا، مما يمثل ربحًا قدره 5 دولارات للسهم (باستثناء سعر الخيار والأقساط). لديك أيضًا خيار بيع عقد البيع بزيادة الأقساط، والتي – كل شيء يكون متساويًا – يحدث عندما ينخفض الأسهم الأساسية في القيمة.
أنواع التحوط القصير
شراء خيار بيع (الذي يشير إلى الشعور القصير) يمثل طريقة واحدة للتحوط ضد الانخفاض. ومع ذلك، تعمل هذه الاستراتيجية فقط لمراكز الأسهم الفردية. إذا كنت ترغب في الحماية من الانخفاض في قيمة محفظتك العامة، فيمكنك استخدام واحدة أو أكثر من الاستراتيجيات التالية.
خيارات السوق العامة لمؤشرات الأسواق
طريقة للتعامل مع التحوط القصير هو شراء خيار بيع على مؤشر سوق عام، مثل S&P 500 أو ناسداك، خاصة إذا كان تكوين محفظتك يشبه تمامًا تلك المؤشر. ومع ذلك، قد يكون من الصعب على العديد من المستثمرين الأفراد اتخاذ هذا القرار، مما يجعل الموقف قصيرًا في قطاع السوق بدلاً من الغرض الأصلي من التحوط ضد الانخفاض في مجموعة الأصول الخاصة بك.
بالإضافة إلى ذلك، خلال فترات تقلب سوق الأسهم الكبير، قد تكون أقساط خيار البيع على هذه المؤشرات مكلفة للغاية. هذا يحول ما كنت ترغب في أن يكون تحوطًا بسيطًا ومباشرًا إلى استراتيجية متقدمة، نظرًا لصعوبة العديد من المستثمرين الأفراد في تقييم التقلبات بما يتعلق بتكلفة عقد الخيار.
بيع قصير
يمكنك تحويطة مركز الأسهم الطويلة عن طريق بيع الأسهم نفسها. المشكلة في البيع القصير، وخاصة بالنسبة للمستثمرين غير المتمرسين، هو أنه يمكن أن تفقد استثمارك بأكمله. هذا ليس ممكنًا عند شراء خيار بيع. يمكن أن تصل خسائرك على خيار البيع إلى ما تكلفته لشراء الأقساط. يجب أيضًا عليك الحفاظ على مستوى هامش محدد إذا قررت بيع الأسهم قصيرة في حسابك.
صناديق ETF المعكوسة
للتحوط ضد محفظتك أو مجموعة من الأصول داخل محفظتك، يمكنك شراء صندوق ETF معكوس. يهدف صندوق ETF المعكوس إلى توليد عائد يكون عكس مؤشر سوق الأسهم الذي يتبعه. على سبيل المثال، على سبيل المثال، يزيد صندوق ETF معكوس لـ S&P 500 بشكل عام في القيمة عندما ينخفض S&P 500 الفعلي في القيمة، أو العكس بالعكس. تستخدم بعض صناديق ETF المعكوسة الرافعة المالية وتهدف إلى إعادة الأداء العكسي بمضاعفات، مثل ضعف أو ثلاثة أضعاف المؤشر الذي يتبعه.
هل التحوط القصير يستحق ذلك؟
ما إذا كان التحوط القصير يستحق ذلك أم لا يعتمد على عدة عوامل. إذا كنت تحتفظ بسهم لفترة طويلة، فقد يكون من المنطقي عدم القيام بأي شيء، حتى في وجه الانخفاض المتوقع. في بعض النواحي، شراء خيار بيع لأنك تعتقد أن السهم الذي تمتلكه قد ينخفض يشبه توقيت السوق. هذا ليس أمرًا سهلاً.
قد تتوقع انخفاض سعر السهم قبل تقرير الأرباح أو أي حدث آخر، لذا قد تقرر – في الأساس – الاستثمار في الحماية. ما إذا كان ذلك يستحق ذلك أم لا يعتمد على مدى تجنبك للمخاطرة وعوامل أخرى تؤثر على توقعاتك في الاستثمار ومحفظتك.
إذا كنت مخطئًا وارتفع سعر السهم، فسوف تحقق ربحًا على مركز السهم ولكن تنتهي بخيار بيع غير قيم أو قيمة قريبة من الصفر. ستكون أيضًا خارج تكلفة الأقساط. إذا كنت على حق واستمرت في الاحتفاظ بالمركز الطويل، فستتكبد خسائر على الورق على السهم وقد تحقق أرباحًا من بيع خيار البيع بسعر أعلى مما دفعته له. لممارسة البيع، ستحتاج إلى بيع الأسهم الخاصة بك، مما يعني أنه سيتعين عليك شراءها مرة أخرى للعودة إلى المركز الطويل.
على الرغم من أن كلا هذين النتيجتين يمكن أن تولد ربحًا، إلا أن العديد من العوامل، بما في ذلك التقلبات الضمنية، تؤثر في سعر الخيار. هذه العناصر المتوسطة إلى المتقدمة في استخدام الخيارات يمكن أن تجعل استراتيجية بسيطة واضحة – شراء خيار بيع للحماية – معقدة.
إذا لم تكن متأكدًا تمامًا من كيفية عمل الخيارات، أو إذا اختفت الانخفاض المتوقع بسرعة بينما يرتد سعر السهم الخاص بك، فقد لا يكون من المجدي من الناحية الوقتية والتكلفة تنفيذ خيار البيع الواقية.
كما هو الحال مع أي استراتيجية استثمارية، تحتاج إلى فهم كامل لكيفية عمل صناديق ETF المعكوسة، بالإضافة إلى التكاليف والرسوم والعواقب الضريبية لاستخدام المنتج.
ماذا يعني ذلك للمستثمرين الأفراد؟
كما هو الحال مع أي استراتيجية استثمارية، يحدد مستوى خبرتك وملفك الشخصي للمخاطرة وأهدافك المالية القصيرة والطويلة ما إذا كنت يجب أن تستخدم تحوطًا ضد مراكزك الطويلة.
إذا كنت تحتفظ بمراكز الأسهم للمدى الطويل، فقد لا يكون من المنطقي تحويطها ضد انخفاض الأسعار المؤقت. في هذه الحالة، قد تكون من الأفضل شراء الانخفاضات.
بجانب هذه الاستراتيجية، يمكنك استخدام تقنية التكلفة الدولارية. هذا يعني ببساطة شراء أسهم الأصول بشكل منتظم بحيث تشتري المزيد من الأسهم عندما يكون السعر منخفضًا وأقل عددًا من الأسهم عندما يكون السعر مرتفعًا.
ومع ذلك، إذا كنت قلقًا أو ترغب ببساطة في تحقيق أرباح من انخفاضات واسعة في السوق أو انخفاض في سهم معين، فقد تفكر في تحويطه. على الرغم من أن خيارات البيع لا تزال الأداة الأكثر بساطة، يمكن للمستثمرين الأفراد استخدام استراتيجيات أخرى لتحويط مراكزهم الطويلة.
Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-a-short-hedge-5219421
اترك تعليقاً