الخيارات الشرائية مقابل الخيارات البيعية: الفرق

تعتبر الخيارات مشتقات تسمح للمستثمرين بتبادل الحق في شراء أو بيع أمن محدد بسعر محدد. هناك نوعان رئيسيان من الخيارات: الخيارات الشرائية والخيارات البيعية.

الفرق بين الخيارات الشرائية والخيارات البيعية

الخيارات الشرائية تمنح حامل العقد الحق في شراء الأمن الأساسي، بينما تمنح الخيارات البيعية حامل العقد الحق في بيع أسهم الأمن الأساسي. يمكن استخدام كلاهما للسماح للمستثمرين بالربح من تحركات في سعر السهم. ومع ذلك، هناك اختلافات مهمة جدا في كيفية عملها.

الحق في الشراء أو البيع

الاختلاف الأكثر أهمية بين الخيارات الشرائية والخيارات البيعية هو الحق الذي يمنحهما لحامل العقد.

عند شراء خيار شراء، فإنك تشتري الحق في شراء الأسهم بسعر الإضراب المحدد في العقد. أنت تأمل أن يرتفع سعر السهم فوق سعر الإضراب للخيار. إذا حدث ذلك، يمكنك شراء الأسهم بسعر الإضراب، وهو أقل من سعر السوق الحالي، وبيعها فوراً لتحقيق ربح.

عند شراء خيار بيع، فإنك تشتري الحق في بيع الأسهم بسعر الإضراب المحدد في العقد. أنت تأمل في انخفاض سعر السهم الأساسي. إذا انخفض سعر السهم أدنى من سعر الإضراب، يمكنك بيع الأسهم بسعر أعلى مما يتم تداول تلك الأسهم به في السوق، وبذلك تحقق ربحًا.

ملحوظة: تعتبر الخيارات “في المال” إذا كانت لديها قيمة جوهرية. الخيارات الشرائية تكون في المال عندما يكون سعر الإضراب أقل من سعر السهم، بينما تعتبر الخيارات البيعية في المال إذا كان سعر الإضراب أعلى من سعر السهم.

مخاطر البائع

عند بيع خيار، تتلقى دفعة أولية من المشتري. ومع ذلك، فأنت تعد بشراء أو بيع الأسهم بسعر الإضراب المحدد في العقد في حال اختار المشتري ممارسة خياره.

عند بيع خيار شراء، يحق لمشتري الخيار شراء الأسهم منك بسعر الإضراب. إذا ارتفع سعر السهم فوق سعر الإضراب، يمكن لحامل الخيار الشرائي ممارسة حقه في شراء الأسهم منك بسعر أقل مما كنت ستبيع به في السوق المفتوحة. نظرياً، هذا يتركك تواجه مخاطر غير محدودة. لا يوجد حد لارتفاع سعر السهم ولا لحظة اختيار حامل الخيار لممارسة الخيار.

إذا كنت قد بيعت خيار شراء مغطى، وهو يعني أنك تمتلك الأسهم، فقد تبيع تلك الأسهم بسعر مخفض بالمقارنة مع السوق وتتنازل عن ربح كبير. إذا كنت قد بيعت خيار شراء على أسهم لا تمتلكها، ستضطر لشراء تلك الأسهم بسعر السوق المرتفع جدًا وبيعها بسعر الإضراب المنخفض، مما يتسبب في خسارة نظرية غير محدودة.

من ناحية أخرى، يواجه بائع الخيار البيعي مخاطر محدودة. عند بيع خيار بيع، فإنك تعطي حامل الخيار الحق في بيع الأسهم لك بسعر الإضراب. إذا انخفض سعر السهم أدنى من سعر الإضراب، يمكن لمشتري الخيار البيعي ممارسة العقد وإجبارك على شراء الأسهم بسعر أعلى مما كنت ستشتري به في السوق المفتوحة.

أدنى سعر يمكن أن يصل إليه سعر السهم هو 0. إذا حدث ذلك، يمكن لحامل الخيار ممارسة حقه وبيع الأسهم بسعر الإضراب، مما يتركك مع أوراق مالية لا قيمة لها. ومع ذلك، نظرًا لأن أسعار الأسهم لا يمكن أن تنخفض أدنى من 0، يمكن تحديد الخسارة القصوى التي تواجهها بالمعادلة التالية:

الخسارة القصوى لبائع الخيار البيعي = (سعر الإضراب * عدد الأسهم المشمولة في العقد) – القسط المستلم

مخاطر المشتري

لشراء الخيار، يدفع المشتري قسطًا لبائع العقد.

حاملي الخيارات لديهم الحق، ولكن ليس الالتزام، بممارسة العقد وشراء أو بيع الأسهم بسعر الإضراب. في معظم الحالات، قد لا يكون من المجدي ممارسة الخيار، إلا إذا كان في المال.

على سبيل المثال، إذا كان سعر السهم يتداول عند 59 دولارًا وتحمل خيار شراء بسعر إضراب 60 دولارًا، فمن الأفضل عدم ممارسة الخيار لشراء تلك الأسهم لأنه يمكنك شراء نفس الأسهم بدولار أقل للسهم في السوق المفتوحة.

بالمثل، إذا كان لديك خيار بيع وكان سعر السهم يتداول عند 60 دولارًا وكان لديك خيار بيع بسعر إضراب 59 دولارًا، فمن الأفضل عدم ممارسة الخيار لبيع الأسهم لأنه يمكن بيعها بسعر أفضل في السوق المفتوحة.

نظرًا لعدم وجود التزام لممارسة عقود الخيار، فإن المخاطرة القصوى التي يواجهها المشتري محدودة بالقسط الذي دفعه.

ملحوظة: لا يعني الخيارات “في المال” بالضرورة صفقات مربحة. يمكن أن يكون لديك خيار في المال، ولكن لا يزال بإمكانك تكبد خسارة بعد دفع القسط وتكاليف المعاملات.

الخيار الشرائي مقابل الخيار البيعي: أيهما الأنسب لي؟

سواء كنت ترغب في استخدام خيار شراء أو خيار بيع يعتمد على الجانب الذي تكون فيه في المعاملة وتوقعاتك بشأن حركة أسعار المستقبل.

إذا كنت تشتري الخيارات، يجب عليك شراء خيار شراء إذا كنت تعتقد أن الأسعار سترتفع وشراء خيار بيع إذا كنت تعتقد أنها ستنخفض. سيتيح لك ذلك شراء الأسهم بخصم أو بيعها بسعر مرتفع على التوالي.

ملحوظة: يجب أن تتذكر أن شراء الخيارات أقل خطورة من بيعها. عند الشراء، يكون المخاطرة محدودة بالقسط المدفوع. نظرياً، يواجه بائعو الخيارات مخاطر غير محدودة.

إذا كنت تبيع الخيارات، يجب عليك بيع خيارات شراء إذا كنت تتوقع انخفاض الأسعار، وبيع خيارات بيع إذا كنت تتوقع ارتفاعها. سيتيح لك ذلك الاستفادة من القسط دون القلق بشأن ممارسة العقد من قبل المشتري.

مثال: شراء خيارات شراء مقابل خيارات بيع

تخيل أن جين ترغب في شراء خيار لشركة XYZ، التي تتداول حاليًا بسعر 50 دولارًا. تعتقد جين أن XYZ ستزيد في القيمة، لذا تشتري خيار شراء بسعر إضراب 55 دولارًا. تكلفة القسط للخيار 125 دولارًا وتغطي 100 سهم.

إذا ارتفع سعر XYZ فوق 55 دولارًا، يمكن لجين ممارسة الخيار لشراء 100 سهم بسعر 5,500 دولار. مع القسط، ستكون قد دفعت 5,625 دولارًا للأسهم بشكل عام، لذا ستحقق ربحًا في أي وقت يكون سعر XYZ أعلى من 56.25 دولار. إذا لم يرتفع سعر XYZ فوق 55 دولارًا، فلن تمارس جين الخيار وستخسر القسط المدفوع 125 دولارًا.

إذا كانت جين تعتقد أن XYZ ستفقد قيمتها، فسوف تشتري خيار بيع بدلاً من ذلك. تخيل أنها تشتري خيار بيع يغطي 100 سهم. تكلفة القسط للخيار 125 دولارًا وله سعر إضراب 45 دولارًا. إذا انخفض سعر XYZ أدنى من 45 دولارًا، يمكن لجين ممارسة الخيار. ستكون ربحها مساويًا لـ ((سعر السهم الحالي – 45) * 100) – 125). إذا استمرت XYZ فوق 45 دولارًا، فلن تمارس الخيار وستخسر فقط القسط المدفوع 125 دولارًا.

خيار يجمع بين الخيارات الشرائية والخيارات البيعية

يمكن للمستثمرين دمج الخيارات الشرائية والخيارات البيعية لإنشاء استراتيجيات خيارات معقدة تتيح لهم الربح من حالات مثل استقرار سعر السهم في نطاق معين.

على سبيل المثال، تشمل استراتيجية الخيارات القصيرة الشرطة بيع خيار شراء بسعر إضراب أعلى من سعر السهم الحالي وبيع خيار بيع بسعر إضراب أقل من سعر السهم الحالي.

لذا، إذا كان سعر XYZ يتداول عند 50 دولارًا، يمكن لجين بيع خيار شراء بسعر إضراب 55 دولارًا وخيار بيع بسعر إضراب 45 دولارًا. ستتلقى القسط من كلا العقد. لن يمارس أي من المشترين للخيارات عقودهما طالما بقي سعر السهم بين 45 و 55 دولارًا. ومع ذلك، إذا انتقل السهم بشكل كبير في أي اتجاه، يمكن لجين أن تخسر المال عندما يمارس المشتري العقد.

هناك استراتيجيات معقدة أخرى تنطوي على شراء وبيع خيارات شراء وبيع بأسعار إضراب مختلفة وبتركيبات مختلفة. باستخدام الخيارات بشكل ذكي، يمكنك الربح من تقريبًا أي نوع من حركة السوق.

الخلاصة

الخيارات هي مشتقات تتيح لك شراء أو بيع الحق في شراء أو بيع الأسهم بسعر محدد. بينما يكون شراء الخيارات ذو مخاطر محدودة، يمكن أن يولد بيعها مخاطر كبيرة نظريًا وغير محدودة. يجب أن تضع هذا في الاعتبار عند اختيار شراء أو بيع الخيارات ونوع الخيارات التي ستستخدمها في استراتيجية الاستثمار الخاصة بك. كما يجب أن تتذكر أن تداول المشتقات أكثر خطورة من تداول الأسهم.

الأسئلة المتداولة (التعليمات الشائعة)

متى يجب ممارسة خيارات البيع مقابل خيارات الشراء؟

بشكل عام، يجب ممارسة الخيارات عندما تكون في المال. بالنسبة للخيارات البيعية، يحدث ذلك عندما يكون سعر السهم أدنى من سعر الإضراب للخيار. بالنسبة للخيارات الشرائية، يحدث ذلك عندما يكون سعر السهم أعلى من سعر الإضراب للخيار.

كيف تربح المال من خيارات الشراء؟

عند بيع خيارات الشراء، يمكنك كسب المال من القسط المدفوع. عند شراء خيارات الشراء، يمكنك كسب المال إذا ارتفع سعر السهم فوق سعر الإضراب. إذا حدث ذلك، يمكنك ممارسة الخيار لشراء الأسهم بسعر أقل من قيمتها في ال
Source: https://www.thebalancemoney.com/call-and-put-options-definitions-and-examples-1031124