ما هو انتشار العائد؟

تعريف وأمثلة عن انتشار العائد

انتشار العائد هو أحد المقاييس الرئيسية التي يمكن لمستثمري السندات استخدامها لتقييم مدى غالبية أو رخص السند المعين أو مجموعة من السندات. بأبسط العبارات، انتشار العائد هو الفرق في العائد بين سندتين.

كيف يعمل انتشار العائد

انتشار العائد ليس ثابتًا، بالطبع. نظرًا لأن عوائد السندات دائمًا في حركة، فإن الانتشارات أيضًا في حركة. يمكن أن يزداد اتجاه انتشار العائد، أو “يتوسع”، مما يعني أن الفرق في العائد بين سندتين أو قطاعين ما يزداد. عندما تضيق الانتشارات، فإن ذلك يعني أن الفرق في العائد يتناقص.

على سبيل المثال، إذا ارتفع عائد مؤشر السندات عالية العائد من 8٪ إلى 8.5٪، في حين ظل عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ثابتًا عند 2٪، فإن الانتشار يتحرك من 6 نقاط مئوية (600 نقطة أساس) إلى 6.5 نقطة مئوية (650 نقطة أساس)، مما يشير إلى أن سندات العائد العالي أداءها أقل من سندات الخزانة خلال هذا الوقت.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين الفرديين

عمومًا، كلما زادت المخاطرة في السند أو فئة الأصول، زاد انتشار العائد. هنا سبب بسيط لذلك: يحتاج المستثمرون إلى تعويض عن الاقتراحات الأكثر صعوبة.

إذا كان الاستثمار يُعتبر منخفض المخاطر، فإن المشاركين في السوق لا يحتاجون إلى حافز كبير، أو عائد، لتكريس أموالهم لذلك. ولكن إذا كان الاستثمار يُعتبر عالي المخاطر، فإن الناس سيطالبون بتعويض كافٍ – انتشار عائد أعلى – للاستثمار فيه وتحمل الفرصة التي قد ينخفض رأس المال الخاص بهم.

على سبيل المثال: ستتداول سندة صادرة عن شركة كبيرة ومستقرة ومالياً صحية عادةً بانتشار منخفض نسبيًا بالمقارنة مع سندات الخزانة الأمريكية. وعلى العكس من ذلك، ستتداول سندة صادرة عن شركة أصغر ذات مالية أضعف بانتشار أعلى بالمقارنة مع سندات الخزانة الأمريكية.

وهذا يفسر ميزة العائد للسندات غير الاستثمارية (عائد عالي) مقارنةً بالسندات ذات التصنيف العالي والاستثمارية. كما يفسر الفجوة بين الأسواق الناشئة عالية المخاطر والسندات ذات المخاطرة المنخفضة عادةً في الأسواق المتقدمة.

يُستخدم الانتشار أيضًا لحساب ميزة العائد للأوراق المالية المماثلة ذات الأجل المختلف. الأكثر استخدامًا على نطاق واسع هو الفجوة بين سندات الخزانة لمدة سنتين وعشر سنوات، والتي تُظهر كمية العائد الإضافي الذي يمكن للمستثمر الحصول عليه من خلال تحمل المخاطرة الإضافية للاستثمار في سندات طويلة الأجل.

انتشار العائد: الخلاصة

لا يوجد شيء مجاني – عائد قوي ولكن بدون مخاطر – في الأسواق المالية. إذا كانت سندة أو صندوق سندات تدفع عائدًا عاليًا بشكل استثنائي، فهناك سبب لذلك. أي شخص يمتلك هذا الاستثمار يتحمل أيضًا مزيدًا من المخاطر.

نتيجة لذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا على علم بأنه من خلال اختيار الاستثمارات ذات الدخل الثابت ذات العائد الأعلى، قد يكونوا يعرضون رأس المال الخاص بهم للخطر أكثر مما كانوا يتوقعون.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-a-yield-spread-417077