تعد نظرية المحفظة الحديثة (MPT) استراتيجية استثمارية تهدف إلى تقليل مخاطر السوق وتحقيق أقصى عائد ممكن. تستند هذه النظرية على فرضية أن الأسواق فعالة، وتستخدم التنويع لتوزيع الاستثمارات على أصول مختلفة.
تعريف نظرية المحفظة الحديثة
تعد نظرية المحفظة الحديثة (MPT) نموذجًا مستخدمًا على نطاق واسع، والذي يهدف إلى مساعدة المستثمرين على تقليل مخاطر السوق وتحقيق أقصى عائد ممكن. تعتمد MPT على فرضية أن الأسواق فعالة وأكثر موثوقية من المستثمرين.
يمكنك استخدام MPT لاختيار الاستثمارات في محفظتك. وعادة ما تعتمد MPT على استراتيجية الشراء والاحتفاظ مع إعادة التوازن الدورية.
أنواع استراتيجيات MPT للاستثمار
عند اختيار الاستثمارات، لا يجب أن يكون هدفك قبول أعلى مستوى من المخاطر لاستخراج أعلى عوائد. بدلاً من ذلك، يجب أن تكون محفظتك على ما يسمى “الحدود الفعالة”. وهذا يعني أنه يجب أن تتوازن بين المخاطرة والمكافأة بحيث تحصل على أعلى عائد بمستوى مقبول من المخاطرة.
هناك بعض الطرق لتحقيق هذا الهدف:
توزيع الأصول الاستراتيجي
أبسط طريقة لإنشاء محفظة فعالة هي من خلال نهج استراتيجي أو سلبي. حيث تشتري وتحتفظ بتركيبات من الأصول والاستثمارات التي لا تتحرك بشكل إيجابي معًا تحت ظروف السوق نفسها. تضمن هذه التركيبات نسبًا ثابتة في محفظتك. على سبيل المثال، يكون الأسهم عادةً أعلى في مخاطر السوق من السندات. يمكن أن تحقق محفظة تتألف من الأسهم والسندات عائدًا معقولًا بمستوى مخاطرة أقل نسبيًا.
الأسهم والسندات تتحرك بشكل عكسي. عندما ترتفع أسعار الأسهم، تنخفض أسعار السندات. تقلل استراتيجية MPT من الخسائر الكبيرة في قيمة محفظتك الإجمالية عندما ينخفض أحد فئات الأصول.
على مستوى الاستثمار، تكون الأسهم الأجنبية وأسهم الشركات ذات الرأسمال الصغير أعلى في المخاطر من الأسهم ذات الرأسمال الكبير. تسمح MPT لك بدمج الثلاثة أصناف. يمكنك تحقيق عوائد فوق المتوسط مقارنة بمؤشر مثل S&P 500، مع مستوى متوسط من المخاطر.
مثال آخر يتضمن الاستثمار في أصول تكون أسعارها متعاكسة، وهذا يعني أن أسعارها تتجه في الاتجاه المعاكس. على سبيل المثال، تتجه أسعار النفط وأسعار أسهم شركات الطيران في الاتجاه المعاكس. نظرًا لأن شركات الطيران تستخدم النفط كوقود، فإن ارتفاع أسعار النفط يؤدي إلى زيادة التكاليف وانخفاض أسعار أسهم شركات الطيران. وعلى العكس، عندما تنخفض أسعار النفط، تنخفض أيضًا تكاليف وقود الطائرات، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار أسهم شركات الطيران.
مزايا وعيوب MPT
المزايا
- عدم توقيت السوق: يرغب معظم المستثمرين في تحقيق عوائد أعلى مقابل مخاطر أقل، ولكن الكثير منهم ليس لديه الوقت أو المعرفة أو المسافة العاطفية لتحقيق النجاح في توقيت السوق.
- مناسب للمستثمر العادي: يمكن لأي شخص الاستفادة من MPT أو استخدام أفكاره الرئيسية لتحقيق محفظة متوازنة تمهد الطريق للنمو على المدى الطويل.
- تقليل المخاطر في الاستثمار: من الجيد توزيع استثماراتك على أصول غير مترابطة إيجابيًا. يمكن أن يحميك ذلك من التغيرات في السوق.
العيوب
- غير مستند إلى بيانات حديثة: تعتمد مفاهيم المخاطرة والمكافأة والارتباط التي تكمن وراء MPT على البيانات التاريخية. قد لا تكون هذه البيانات قابلة للتطبيق على ظروف جديدة في السوق.
- افتراضات موحدة: تعمل MPT على أساس مجموعة موحدة من الافتراضات حول سلوك السوق. قد لا تتحقق هذه الافتراضات في مناخ مالي متغير باستمرار.
بدائل لـ MPT
قد تشعر أن معرفة سلوك السوق وتقلبات الأسعار ستمكنك من اتخاذ قرارات استثمارية أكثر دقة في الوقت المناسب. إذا كنت غير مرتاح بطبيعة MPT التي تتطلب الشراء والاحتفاظ لفترات طويلة، فقد تكون استراتيجية توزيع الأصول التكتيكية هي الخيار المناسب.
مع توزيع الأصول التكتيكية، يمكنك ما زال أن تدمج الأصول الثلاثة الأساسية (الأسهم والسندات والنقد) في محفظتك. ولكن على عكس المستثمرين الذين يستخدمون MPT، ستقوم بتوازن وضبط أوزان الأصول بنشاط. ستفعل ذلك باستخدام التحليل التقني والأساسي لتحقيق أقصى عائد للمحفظة وتقليل المخاطر مقارنة بمؤشر.
قد تجد أن الاستراتيجية المثالية هي مزيج من النهجين. على سبيل المثال، قد تشتري وتحتفظ بالأصول وفقًا لـ MPT في كثير من الأحيان، ولكن قد تستفيد أيضًا من التغيرات في السوق. ربما تشتري المزيد من الأسهم خلال فترة ركود عندما تكون أسعارها أقل. ثم تحتفظ بهذه الأصول لفترة طويلة؛ مما يتيح لها العودة إلى مستوياتها قبل الركود وزيادة قيمة محفظتك.
قد تشكل أيضًا آراءً حول بعض القطاعات في الاقتصاد، مثل قطاع التكنولوجيا أو صناعة السفر والضيافة، وتختار الأسهم المفضلة لديك في هذه القطاعات كطبقة استثمارية تكتيكية مضافة فوق استراتيجية MPT طويلة الأجل وسلبية.
اترك تعليقاً