قرض الميزانين هو نوع غير تقليدي من التمويل يجمع بين الديون وحقوق المساهمة للمقرضين. وهو يحتل مرتبة أقل أهمية من الديون الأخرى في حالة فشل العمل.
تعريف ومثال على قرض الميزانين
قرض الميزانين هو نوع من التمويل يجمع بين الديون وحقوق المساهمة. يقدم المقرضون قروضًا تحت الرتبة الثانوية (أقل أهمية من القروض التقليدية)، وقد يحصلون أيضًا على حصص في حقوق المساهمة. غالبًا ما تكون لقروض الميزانين أسعار فائدة مرتفعة نسبيًا وشروط سداد مرنة.
عندما يحتاج العمل إلى أموال لمشروع كبير أو استحواذ، قد يكون المقرضون التقليديون غير راغبين في توفير كل المبلغ المطلوب. قد يتمكن أساليب التمويل الإبداعية مثل قروض الميزانين من سد الفجوة.
كيفية عمل قروض الميزانين
تعتبر قروض الميزانين مزيجًا من الديون وحقوق المساهمة. وبناءً على شروط الاتفاق وكيفية تطور الأحداث، يمكن أن يوفر الاتفاق حقوق المساهمة للمقرضين.
عادةً ما يعمل المقرضون في قروض الميزانين مع الشركات التي لديها سجل ناجح. على سبيل المثال، يمكنك استخدام قرض الميزانين للاستحواذ على عمل قائم أو توسيع عمليات عمل لعمل مربح بالفعل.
الفائدة وسداد القرض
غالبًا ما تأتي قروض الميزانين بتكاليف أعلى من الاقتراض التقليدي. فمن الشائع أن تكون أسعار الفائدة في الأرقام المزدوجة، أو قد يطلب المقرضون تعريض حقوق المساهمة لتعزيز دخل الفائدة.
بناءً على شروط الاتفاق، قد يكون للمقترضين عدة خيارات لسداد القرض. إذا لم يتوفر التدفق النقدي، أو إذا كانت الشركة ترغب في إعادة استثمار بدلاً من دفع الفائدة، يمكن للشركات رأسمالة تكاليف الفائدة، والمعروفة باسم “الدفع بالنوع”.
القروض الثانوية
عادةً ما يكون لديون الميزانين أولوية أقل من الديون الأولية عندما يفشل المقترضون. إذا فشل العمل، قد يحتاج إلى بيع الأصول مثل المباني والمعدات لتوليد النقد وسداد الديون. إذا لم يكن هناك ما يكفي من المال لدفع الجميع، فإن هؤلاء الدائنين يصطفون في الصف. عادةً ما تكون البنوك وحاملو السندات الأولوية قرب الجبهة، مما يمنحهم فرصة أفضل لتلقي الدفع في حالة التصفية. (قد تكون مصالحهم مؤمنة أيضًا بضمانات.) قروض الميزانين عادةً ما تكون في مكان أبعد في الأولوية، على الرغم من أنها تكون فوق حقوق المساهمة العادية.
مزايا وعيوب قروض الميزانين للمقترضين
مثل كل نوع من الاقتراض، تأتي قروض الميزانين بفوائد وعيوب للمقترضين.
المزايا
- الوصول إلى رأس المال: يحصل المقترضون على المال الذي يحتاجونه للشراء أو التوسع.
- تقليل تخفيف حقوق المساهمة: بدلاً من تداول كمية كبيرة من حقوق المساهمة مقابل رأس المال، يمكن للمقترضين تقليل تخفيف حقوق المساهمة الخاصة بهم بينما يقترضون أكثر مما يرغب البنوك التقليدية في إقراضهم.
- دفعات الفائدة القابلة للاستهلاك: قد يكون دفع الفائدة قابلًا للاستهلاك للشركة.
- خيارات سداد متعددة: يمكن للمقترضين أن يدفعوا رسوم الفائدة بالنقد، أو يضيفوها إلى رصيد القرض، أو يقدموا أدوات تشبه حقوق المساهمة للمقرض.
- فوائد هيكل رأس المال: يظهر التمويل بالميزانين عادةً على هيئة حقوق المساهمة في الميزانية، مما يتيح للمقترضين إظهار مستويات ديون أقل والتأهل بسهولة لأنواع أخرى من التمويل.
العيوب
- العواقب المالية: الرافعة المالية (اقتراض المال على أمل استرداد أكثر مما اقترضت) هي دائمًا محفوفة بالمخاطر. قد يواجه المقترضون ديونًا كبيرة وعواقب أخرى إذا لم تسار الأمور على النحو المخطط له.
- مخاطر فقدان حقوق المساهمة: إذا تخلف المقترضون عن سداد القروض، فقد يضطرون لتقديم حقوق المساهمة للمقرضين.
- السيطرة المشتركة مع المقرضين: قد يحدد المقرضون في قروض الميزانين معايير محددة يجب على المقترضين الالتزام بها. على سبيل المثال، يمكن للمقرضين تحديد حدود للنسب المالية أو تقديم مطالبات أخرى.
مزايا وعيوب قروض الميزانين للمقرضين
المقترضون ليسوا الوحيدين الذين يواجهون مزايا وعيوب من قروض الميزانين. هذا النوع من هيكل الإقراض له مزايا وعيوب أيضًا للمقرضين.
المزايا
- دخل الفائدة: يتمتع تمويل الميزانين بأسعار فائدة مرتفعة نسبيًا لتعويض المقرضين عن مستوى المخاطرة العالي.
- حقوق المساهمة والمشاركة: يمكن للمقرضين تلقي حقوق المساهمة، مما يتيح لهم المشاركة في نجاح العمل. على سبيل المثال، يمكن أن تكون الشهادات جزءًا من تعويض المقرض، أو يمكن للمقرضين تلقي حقوق المساهمة عندما يتخلف المقترضون عن سداد القروض.
العيوب
- مخاطر التخلف: يواجه المقرضون دائمًا خطر فقدان المال بسبب التخلف، خاصة مع الديون الميزانين.
- أولوية منخفضة: قد لا تكون هذه القروض مؤمنة بأي ضمانات مادية. على سبيل المثال، قد لا تكون هناك رهونات على الممتلكات أو المعدات أو أصول الشركة الأخرى. عندما يدفع العمل لدائنيه الأولويين، قد يستنفد أي أموال متاحة قبل أن يتلقى المقرضون الميزانين الدفع.
هل كانت هذه المعلومات مفيدة؟
Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-a-mezzanine-loan-debt-and-equity-financing-4687180
اترك تعليقاً