ما هو انحراف الانخفاض؟

تعريف

انحراف الانخفاض يقيس المخاطر وتقلبات الأسعار للاستثمارات من خلال مقارنة العوائد التي تقع دون متوسط العائد السنوي بحدود الاستثمار الأدنى.

ما هو انحراف الانخفاض؟

على الرغم من عدم وجود طريقة مضمونة للتنبؤ بأداء الاستثمار بشكل جيد، يمكنك دراسة العوائد السابقة للحصول على فكرة عن مقدار الأرباح التي من المحتمل أن تحققها على مر الزمن.

بالإضافة إلى النظر في المتوسط الشهري والسنوي للعائدات على الأسهم، فإنه من المفيد مراجعة مدى تباين أدائها عن ذلك المتوسط، خاصة عندما يكون الأداء دون المتوسط. يُطلق على هذا القياس اسم “انحراف الانخفاض”.

كيف يعمل انحراف الانخفاض؟

هدف معظم المستثمرين هو توجيه أموالهم في أصول تحقق عوائد إيجابية ومتسقة، بدلاً من الأصول التي تتأرجح بشكل كبير. يمكن أن يساعد انحراف الانخفاض في حساب المخاطر المتعلقة بالعوائد التي تقع دون الحد الأدنى المطلوب.

يمكن اعتبار الأسهم ذات انحراف انخفاض عالٍ أقل قيمة من الأسهم ذات الانحراف الطبيعي، حتى لو كانت العوائد السنوية المتوسطة لهما متطابقة. هذا لأنه عندما تنخفض قيمة السهم، ستحتاج إلى عوائد أعلى في المستقبل للعودة إلى مستواها السابق.

كيفية حساب انحراف الانخفاض

يمكن تحديد انحراف الانخفاض من خلال صيغة بسيطة. على سبيل المثال، سندرس أداء شركة وهمية.

إذا كنت ترغب في رؤية أسهم تلك الشركة تحقق متوسط عائد سنوي قدره 5٪، فهذا يُسمى “العائد المقبول الأدنى” أو MAR. العوائد السنوية للشركة على مدى 10 سنوات هي:

2022: -4%2021: 3%2020: -1%2019: 10%2018: 6%2017: 10%2016: 7%2015: -2%2014: 8%2013: 9%

كان المتوسط السنوي للعائدات 4.6٪، وكان هناك أربع فترات عندما كان الأداء السنوي أقل من MAR الخاص بك بنسبة 5٪.

لحساب انحراف الانخفاض، ابدأ بطرح MAR الخاص بك بنسبة 5٪ من هذه الإجماليات السنوية. النتائج هي:

2022: -9%2021: -2%2020: -6%2019: 5%2018: 1%2017: 5%2016: 2%2015: -7%2014: 3%2013: 4%

ثم قم بإزالة أي حالة تكون فيها العائدات إيجابية. هذا يترك:

2022: -9%2021: -2%2020: -6%2015: -7%

الخطوة التالية هي تربيع الاختلافات. يؤدي ذلك إلى:

8143649

ثم أضف هذه الأرقام للحصول على إجمالي قدره 170.

قسم هذا الرقم على إجمالي عدد الفترات المدروسة (في هذه الحالة، 10)، واحسب الجذر التربيعي لقيمة الرقم المطلق: 179 مقسوماً على 10 يساوي 17.9، وجذر تربيعي للرقم 17.9 حوالي 4.23.

يبلغ انحراف الانخفاض في هذا الاستثمار حوالي 4.23٪.

كيفية استخدام انحراف الانخفاض

لا تعني الأرقام شيئًا في الفراغ. يكون انحراف الانخفاض مفيدًا بشكل أكبر عند مقارنة استثمارين محتملين.

دعنا نلقي نظرة على شركة وهمية ثانية. تحقق هذه الشركة من متوسط عائد سنوي متطابق على مدى نفس الفترة البالغة 10 سنوات مثل الشركة الأولى، ولكن هناك اختلاف في العوائد السنوية:

2019: 5%2018: 5%2017: 6%2016: 5%2015: 3%2014: 3%2013: 3%2012: 5%2011: 6%2010: 5%

تظهر هذه الأسهم ثلاث فترات حيث كانت العوائد أقل من MAR بنسبة 5٪، بفارق -2٪ في كل حالة. إجمالي مربعات هذه الحالات الثلاث هو -12٪، وعندما نقسم على إجمالي 10 فترات، نحصل على -1.2٪. الجذر التربيعي لـ 1.2 حوالي 1.1، لانحراف انخفاض بنسبة حوالي 1.1٪.

بالتالي، يكون انحراف الانخفاض للشركة الثانية أقل بكثير من الشركة الأولى، على الرغم من أن كلاهما يظهر نفس العائد السنوي المتوسط.

تهمك هذه الفروق بصفتك مستثمرًا لأنك تفضل الاستثمار في أسهم تحقق عوائد إيجابية ومتسقة بدلاً من الاستثمار في أسهم ذات تقلبات عالية. هذا الأمر مهم بشكل خاص للمستثمرين على المدى القصير، الذين سيتأثرون بأي انخفاض حاد في قيمة محافظهم السهمية.

مقارنة الاستثمارات باستخدام نسبة سورتينو

يمكنك أيضًا استخدام انحراف الانخفاض لتحديد نسبة سورتينو، وهي مقياس لما إذا كانت المخاطر المرتبطة بالانخفاض تستحق تحقيق عائد معين. كلما زادت النسبة، كان ذلك أفضل للمستثمر.

يمكن حساب نسبة سورتينو عن طريق طرح العائد السنوي المتوسط وطرح معدل خالي من المخاطر، ثم قسمة هذا الإجمالي على رقم انحراف الانخفاض. يكون معدل الفائدة الخالي من المخاطر عادة معدل سندات الخزانة الأمريكية، على سبيل المثال 2.5٪.

بالنسبة للشركة الأولى أعلاه، قم بطرح 2.5٪ من 4.6٪ للحصول على 2.1٪، ثم قسم ذلك على انحراف الانخفاض البالغ 4.23. النتيجة هي 0.496.

باستخدام نفس الصيغة مع مجموعة العوائد الثانية، يكون النتيجة 1.909. في هذه الحالة، يمكن اعتبار الشركة الثانية استثمارًا أفضل، على الرغم من أنها تظهر نفس العوائد السنوية.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-downside-deviation-4590379