ما هو التقلب الضمني؟

تعريف وأمثلة عن التقلب الضمني

التقلب الضمني هو توقع لمقدار تحرك سعر أمن ما خلال فترة زمنية محددة. يستخدم عادة لتسعير عقود الخيارات. يقيس التقلب الضمني مقدار تحرك سعر الأمن المحتمل للارتفاع أو الانخفاض خلال فترة زمنية محددة. في معظم الأحيان ، تكون التغيرات في التقلب الضمني تدريجية ، ولكن هناك بعض الحالات التي يتغير فيها أسعار الخيارات بشكل كبير. إدارة التقلب الضمني ليست لعبة للمبتدئين ؛ فإنها تتطلب خبرة في شراء الخيارات عندما تكون الأخبار قيد الانتظار.

كيف يعمل التقلب الضمني؟

إذا كان سعر سهم ما هو 100 دولار وكان التقلب الضمني له 30٪ ، فهذا يعني أن سعره سيبقى على الأرجح بين 70 و 130 دولار خلال العام القادم. هذا النطاق البالغ 30 دولارًا على كلا الجانبين يعرف إحصائيًا بانحراف معياري واحد. قد يمتد سعر السهم إلى اثنين أو حتى ثلاثة انحرافات معيارية (إلى نطاق من 10 إلى 190 دولارًا) ، ولكن تقل احتمالية ذلك مع كل انحراف معياري إضافي. عند شراء خيارات الأسهم لفترات عقد محددة ، لا يخبرك هذا التقلب السنوي بالضبط ما تحتاج إلى معرفته. لتحويل هذا التقلب الضمني إلى فترة العقد لخيار محدد على ذلك السهم ، يجب عليك قسمة هذه النسبة السنوية على فترة العقد المتبقية. يمكنك القيام بذلك على النحو التالي: لنفترض أنه خيار بقي له 30 يومًا. هناك 12.17 فترة بمدة 30 يومًا في السنة. قسم التقلب الضمني على جذر مربع 12.17 (3.49): 30٪ / 3.49 = 8.6٪. هذا يعني أن التحرك المتوقع لهذا الخيار خلال الـ 30 يومًا القادمة هو 8.6٪ من سعره البالغ 100 دولار ، أي 8.60 دولار. لذا ، من المرجح أن يتداول بين 91.40 و 108.60 دولار خلال تلك الفترة. تذكر ، هذا هو انحراف معياري واحد فقط ، لذا قد يتحرك السعر أكثر من ذلك.

التقلب الضمني ليس ثابتًا

هناك أيضًا حقيقة أن التقلب الضمني يمكن أن يتغير. بعبارة أخرى ، فإن التقلب الضمني لخيار ما ليس ثابتًا. يتحرك لأعلى ولأسفل لأسباب متنوعة. في معظم الأحيان ، التغيرات تكون تدريجية. ومع ذلك ، هناك بعض الحالات التي يتغير فيها أسعار الخيارات بقفزات كمية ، مما يفاجئ المتداولين المبتدئين. عندما ينخفض السوق بسرعة ، يميل التقلب الضمني إلى الزيادة بسرعة. إذا كان هناك حدثًا مفاجئًا مثل السوان الأسود (انهيار السوق) ، فمن المرجح أن يرتفع التقلب الضمني بشكل كبير. عندما يرتفع السوق بشكل كبير ، خاصة بعد أن كان يتحرك لأسفل ، يختفي كل خوف من سوق الدب ويتعرض سعر الخيار لانخفاض كبير وفوري. بمجرد إصدار الأخبار (على سبيل المثال ، عندما يتم الإعلان عن الأرباح أو يصدر إدارة الغذاء والدواء تقريرًا) ، يتم سحق التقلب الضمني في كثير من الأحيان.

التقلب الضمني مقابل التقلب التاريخي

طريقة واحدة لفهم التقلب الضمني هو مقارنته بنوعه المعاكس: التقلب التاريخي. على عكس التقلب الضمني ، فإن التقلب التاريخي هو قياس لما حدث فعليًا مع الأمان. يقيس متوسط تغيرات سعر الأمان اليومية على مدار السنة الماضية. يمكن أن يكون التقلب التاريخي قياسًا مفيدًا لفهم مستوى المخاطر للسهم أو الخيار وحتى لتوقع التقلب الضمني. ولكن التقلب التاريخي ليس ضمانًا لما ستفعله الأمان المعين في المستقبل.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين الفرديين؟

هذه ليست لعبة للمبتدئين. إنها تتطلب خبرة في شراء الخيارات عندما تكون الأخبار قيد الانتظار. يجب أن تشعر بالثقة في قدرتك على تقدير كيف ستتفاعل أسعار الخيار مع الأخبار. ليس من الكافي أن تتنبأ باتجاه سعر السهم بشكل صحيح عند تداول الخيارات. يجب أن تفهم مقدار التغير المحتمل في سعر الخيار. فقط بعد ذلك يمكنك أن تقرر ما إذا كان من المجدي إجراء الصفقة.

Source: https://www.thebalancemoney.com/volatility-crush-2536864