سياسة نقدية مقيدة: التعريف والغرض والأدوات

الغرض

الغرض من السياسة النقدية المقيدة هو الحد من التضخم. التضخم الطفيف صحي للاقتصاد. زيادة سعرية سنوية بنسبة 2% في الواقع جيدة للاقتصاد لأنها تحفز الطلب. يتوقع الناس أن ترتفع الأسعار في المستقبل، لذا يشترون المزيد الآن. هذا هو السبب في أن العديد من البنوك المركزية لديها هدف تضخمي يبلغ حوالي 2%.

إذا ارتفع التضخم بشكل كبير، فإنه يسبب أضرارًا. يشتري الناس الكثير الآن لتجنب دفع أسعار أعلى في المستقبل. يؤدي ذلك إلى زيادة إنتاج الشركات للاستفادة من الطلب المرتفع. إذا لم يتمكنوا من زيادة الإنتاج، فسوف يرفعون الأسعار بشكل أكبر. يستخدمون المزيد من العمال، لذا يكون لدى الناس دخلاً أعلى، لذا ينفقون المزيد. إذا ذهب الأمر بعيدًا، فإنه يصبح دورة مفرغة حيث يكون التضخم في الأرقام المزدوجة. والأسوأ من ذلك، يمكن أن يؤدي إلى تضخم مفرط، حيث ترتفع الأسعار 50% في الشهر. لن يتمكن النمو الاقتصادي من مواكبة الأسعار.

لتجنب ذلك، تقوم البنوك المركزية بتقليل الطلب عن طريق جعل المشتريات أكثر تكلفة. ترفع أسعار الإقراض المصرفي. هذا يجعل القروض والرهون العقارية أكثر تكلفة. يعمل ذلك على تهدئة التضخم وإعادة الاقتصاد إلى معدل نمو صحي يتراوح بين 2% إلى 3%.

كيفية تنفيذ البنوك المركزية للسياسة المقيدة

تمتلك البنوك المركزية العديد من أدوات السياسة النقدية. أولها هي العمليات المفتوحة في السوق. هنا مثال على كيفية عملها في الولايات المتحدة.

الاحتياطي الفيدرالي هو البنك المركزي للحكومة الفيدرالية، بما في ذلك وزارة الخزانة الأمريكية. عندما يكون لدى الحكومة مزيد من النقد من اللازم، فإنها ستقوم بإيداع سندات الخزانة في البنك المركزي. عندما يرغب الاحتياطي الفيدرالي في تقليل العرض النقدي، فإنه يبيع هذه السندات الخزانة للبنوك الأعضاء. تدفع البنوك ثمن الأوراق المالية باستخدام بعض النقد الذي لديها لتلبية متطلبات الاحتياط الخاصة بها. حيث أن الاحتفاظ بالسندات الخزانة يعني أن لديهم الآن أقل نقد للإقراض. يقلل ذلك من السيولة.

العكس من العمليات المفتوحة المقيدة هو ما يسمى بالتيسير الكمي. هذا عندما يشتري الاحتياطي الفيدرالي سندات الخزانة أو الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري أو أي نوع آخر من السندات أو القروض. إنها سياسة توسعية لأن الاحتياطي الفيدرالي يقوم ببساطة بإنشاء الائتمان من الهواء الطلق لشراء هذه القروض. عندما يفعل ذلك، فإن الاحتياطي الفيدرالي “يطبع الأموال”.

يستخدم الاحتياطي الفيدرالي العمليات المفتوحة في السوق لرفع معدلات الفائدة الفيدرالية إذا كان يرغب في تنفيذ سياسة نقدية مقيدة. إنها النسبة التي تفرضها البنوك على بعضها البعض للودائع الليلية.

يفرض الاحتياطي الفيدرالي على البنوك الحفاظ على مبلغ معين من النقد، أو الاحتياط المطلوب، مودعًا في مكتب الاحتياط الفيدرالي المحلي في جميع الأوقات. في نهاية اليوم العملي، قد يكون لدى البنك أكثر قليلاً مما يحتاجه لتلبية الاحتياط المطلوب. إذا كان الأمر كذلك، فسيقرضه، مقابل معدل الفائدة الفيدرالية، إلى بنك آخر ليس لديه ما يكفي. يجعل معدل الفائدة الفيدرالي الأعلى من الأمر أكثر تكلفة للبنوك للحفاظ على الاحتياط المطلوب. يقيد الإمداد النقدي بما يكفي لتباطؤ الاقتصاد.

يمكن للبنك المركزي أيضًا رفع معدل الخصم. هذا هو ما يفرضه البنك على البنوك التي تقترض الأموال من نافذة الخصم التابعة للبنك المركزي. البنوك نادراً ما تستخدم نافذة الخصم، على الرغم من أن الأسعار عادةً أقل من معدلات الفائدة الفيدرالية. هذا لأن البنوك الأخرى تفترض أن البنك يجب أن يكون ضعيفًا إذا اضطر لاستخدام نافذة الخصم. بعبارة أخرى، تتردد البنوك في إقراض تلك البنوك التي تقترض من نافذة الخصم. يرفع الاحتياطي الفيدرالي معدل الخصم عندما يرفع الهدف لمعدلات الفائدة الفيدرالية.

أقل شيء يمكن أن يفعله الاحتياطي الفيدرالي هو رفع الاحتياط المطلوب. سيقلل فورًا من النقود التي يمكن للبنوك أن تقرضها. سيتطلب أيضًا من البنوك وضع سياسات وإجراءات جديدة. لن يكون له أي ميزة على رفع معدلات الفائدة الفيدرالية، والتي تكون فعالة بنفس القدر.

Source: https://www.thebalancemoney.com/restrictive-monetary-policy-definition-purpose-tools-3305884