يسمع المستثمرون إشارات متكررة عن السياسة المالية والسياسة النقدية، ولكن الكثير منهم لا يعرفون بالضبط كيفية التمييز بين هاتين الكلمتين. فهم الفرق قد يكون أكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين اليوم من أي وقت مضى، نظرًا لتزايد تأثير الحكومة على أداء السوق.
السياسة النقدية
تعتبر “السياسة النقدية” المصطلح العام المستخدم لوصف إجراءات البنك المركزي في الولايات المتحدة، وهو الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، المعروف باسم الفدرالي. يسعى الفدرالي لتنفيذ سياسات تعزز التوظيف واستقرار الأسعار، ويعمل بشكل مستقل عن تأثير صانعي السياسات مثل الكونغرس والرئيس.
في إطار الاحتياطي الفيدرالي، يتم تحديد السياسة النقدية من قبل لجنة السوق المفتوحة الفدرالية، التي تجتمع ثماني مرات في السنة لتقييم السياسات المالية.
الأداة الأساسية التي تستخدمها البنوك المركزية لتنفيذ السياسة النقدية هي أسعار الفائدة على المدى القصير. في الولايات المتحدة، يشار إليها بسعر الفائدة على الودائع الفيدرالية أو الودائع الفيدرالية بشكل مختصر. من خلال رفع أسعار الفائدة، يمكن للبنك المركزي زيادة تكلفة القروض وبالتالي تباطؤ وتيرة النشاط الاقتصادي، مما يساعد في الحد من ضغوط التضخم.
من خلال خفض أسعار الفائدة، يقوم البنك المركزي بتخفيض تكلفة المال. وهذا يحفز الاقتصاد عن طريق تسهيل قروض الأفراد والشركات، مما يدفع بنشاط الاقتصاد من خلال جعل شراء منزل أو تمويل مشروع أقل تكلفة.
تقليديًا، لم تحاول البنوك المركزية السيطرة على أسعار الفائدة على المدى الطويل، ولكن الظروف الفريدة التي تلت أزمة الأزمة المالية عام 2008 دفعت الفدرالي إلى القيام بسياسات نقدية تعرف بـ “التيسير الكمي” و “عملية التويست”. مع وجود أسعار بالفعل عند الصفر، اضطر الفدرالي إلى اتخاذ هذا الطريق لكبح أسعار الفائدة على المدى الطويل ومساعدة الاقتصاد على الانتعاش من ركوده بعد الأزمة.
السياسة المالية مقابل السياسة النقدية
تشير السياسة المالية إلى إجراءات الحكومة – وليس البنك المركزي – المتعلقة بالضرائب والإنفاق. يدور الجدل حول تأثير السياسة المالية على الاقتصاد منذ أكثر من قرن، ولكن بشكل عام، يعتقد أن زيادة الإنفاق الحكومي يساعد في تحفيز الاقتصاد، بينما يعمل الإنفاق المنخفض كعامل تباطؤ. في الوقت نفسه، يعتقد أن الضرائب العالية تقيد النمو الاقتصادي، بينما تساعد الضرائب المنخفضة في تحفيزه. ومرة أخرى، هذا مسألة محل جدل، وتختلف الآراء غالبًا بناءً على موقع الفرد على الطيف السياسي.
يؤثر الإنفاق الحكومي على الاقتصاد بطرق مختلفة. على سبيل المثال، افترض حالة اقتصادية ضعيفة يزيد فيها الحكومة من الإنفاق في مجالات معينة، على سبيل المثال، بناء جسور جديدة.
تضع هذه الأنشطة الناس في العمل، وبدورهم ينفقون المال على السلع والخدمات، مما يساعد في توظيف المزيد من الأشخاص، وهكذا. يشار إلى هذا بأنه سياسة مالية توسعية. على العكس من ذلك، يعتبر قرار تقليص الإنفاق الحكومي سياسة تقليصية.
بين السياسة النقدية والسياسة المالية، يُعتبر الأولى عمومًا أن لها أكبر تأثير على الاقتصاد، بينما يُعتبر الأخير طريقة أقل كفاءة للتأثير على اتجاهات النمو.
تفاعل السياسة النقدية والسياسة المالية للتأثير على الاقتصاد
جانب مهم في السياسات النقدية والمالية هو أنهما لا تحدثان في فراغ. بدلاً من ذلك، يعمل الاثنان معًا للتأثير على الظروف الاقتصادية. من حيث السياسة النقدية، يحتاج البنوك المركزية مثل الفدرالي إلى تقييم كيفية تأثير السياسة المالية على الاقتصاد حتى يتمكنوا من ضبط نهجهم وفقًا لذلك.
على نفس الخط، يمكن أن تؤثر النتائج الاقتصادية لإجراءات البنك المركزي – نمو أعلى و / أو تضخم أعلى مقابل نمو أبطأ و / أو تضخم أقل – على نهج صانعي السياسات فيما يتعلق بالضرائب والإنفاق الحكومي.
في أوروبا، على سبيل المثال، استدعت آثار أزمة الديون في المنطقة الحكومات إلى القيام بتقشف مالي، مما ساهم في سياسات البنك المركزي الأوروبي الحماسية. وبالمثل، أشار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى المخاوف من تقليص الإنفاق الحكومي كواحدة من الأسباب التي دفعته للاستمرار في سياسته التيسيرية الكمية خلال الربع الرابع من عام 2013، حتى وإن كان العديد من المستثمرين يتوقعون أن يبدأ في تقليص مدى التيسير الكمي.
يمكن أن تؤثر السياسة الحكومية على استثماراتك
تشمل استراتيجية الاستثمار المثلى نهجًا غير تدخلي حيث يتم اتخاذ القرارات استنادًا إلى الأفق الزمني للمستثمر ومستوى المخاطرة. ومع ذلك، فإنه يدفع لمراقبة اتجاهات السياسة المالية والنقدية نظرًا للتأثير المتزايد لكل من العوامل في أداء الأسواق المالية.
أكثر من أي وقت مضى، يتم تحريك أسعار الأسهم والسندات بتفسيرات المستثمرين للسياسة الحكومية والبنك المركزي بدلاً من العوامل التقليدية والأساسية.
من الجيد أن تتابع العناوين للحصول على فهم كامل لأسباب أداء استثماراتك كما هي عليه.
هل كانت هذه الصفحة مفيدة؟
شكرًا لملاحظاتك!
أخبرنا لماذا!
مصادر:
– مجلس حكام نظام الاحتياطي الفدرالي. “استقلال الاحتياطي الفيدرالي”.
– مجلس حكام نظام الاحتياطي الفدرالي. “لجنة السوق المفتوحة الفدرالية”.
– بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو. “عملية التويست وتأثير عمليات شراء الأصول بكميات كبيرة”.
– مجلس حكام نظام الاحتياطي الفدرالي. “بيان لجنة السوق المفتوحة الفدرالية”.
Source: https://www.thebalancemoney.com/the-difference-between-fiscal-policy-and-monetary-policy-416865
اترك تعليقاً