أزمة الديون المنزلية
تحدث أزمة الديون المنزلية عندما يبدأ الأسرة في التخلف عن الدفعات الشهرية. هناك ثلاثة أنواع من الديون المنزلية: الرهن العقاري، بما في ذلك الرهن العقاري الأول والثاني وخطوط الائتمان المرتبطة بحقوق الملكية في المنزل. ديون بطاقات الائتمان (التي تسمى أيضًا الائتمان المتجدد). قروض السيارات والأثاث والطلاب (المعروفة أيضًا باسم الائتمان غير المتجدد).
تسبب أي فقدان مفاجئ للدخل أو زيادة في التكاليف أزمة الديون المنزلية. أكبر سبب هو النفقات الطبية، التي تولد نصف جميع حالات الإفلاس في الولايات المتحدة. وتشمل الأسباب الأخرى فترات البطالة الممتدة أو الخسائر غير المؤمنة.
يمكن أن تنشأ أزمة الديون المنزلية ببطء أيضًا. واحدة من الأسباب هي سوء إدارة الديون، مثل دفع الفائدة فقط على بطاقات الائتمان. والآخر هو التغير الاقتصادي، مثل انفجار فقاعة الأصول العقارية في عام 2006. كان لدى العديد من أصحاب المنازل قروضًا تفاوضية فقط مع أسعار مغرية تعيد ضبطها بعد السنة الأولى.
أدى قانون حماية الإفلاس لعام 2005 أيضًا إلى حدوث العديد من أزمات الديون المنزلية. جعل القانون من الأصعب على الأسر أن يعلنوا إفلاسهم على ديونهم الاستهلاكية. استخدم أصحاب المنازل بدلاً من ذلك حقوق الملكية في منازلهم لسداد الفواتير. نتيجة لذلك، ارتفعت نسبة العجز في الرهن العقاري بنسبة 18٪ في عام 2006، وفقدت 200،000 أسرة منازلها.
لماذا يحدث ذلك؟ لأن الأسرة لديها ثلاث طرق فقط لحل أزمة الديون المنزلية. أولاً، زيادة الدخل من خلال وظيفة ثانية أو زيادة الراتب أو الترقية، أو بيع الأصول مثل المنزل. ثانيًا، خفض النفقات. وهذا يشمل التحول إلى بطاقة ائتمان ذات فائدة أقل، واستخدام النقد بدلاً من الائتمان، ودفع مبلغ إضافي على الديون. ثالثًا، إعلان الإفلاس والبدء من جديد.
أزمة الديون التجارية
تحدث أزمة الديون التجارية عندما يواجه الشركة صعوبة في سداد قروضها، المعروفة باسم السندات. يتم تخفيض تصنيفها كاستثمار سيء من قبل وكالة تصنيف الائتمان مثل ستاندرد آند بورز.
هناك العديد من العوامل التي تسبب أزمات الديون التجارية. ينتهي العديد من الشركات الصغيرة بالحصول على ديون كبيرة لأنها لم تكن لديها رأس مال كافٍ لتغطية تكاليف التشغيل خلال السنوات الأولى غير الرابحة.
في بعض الأحيان، تكون لدى الشركة نموذج عمل معيب أو منتج ليس لديه ميزة تنافسية قوية. وأخيرًا، قد لا تكون لدى قادة الشركة مهارات إدارة عامة جيدة.
يمكن أن تضع الانكماش الاقتصادي العديد من الشركات الرابحة في أزمة الديون. الحل لأزمة الديون التجارية يعتمد على سببها. في بعض الأحيان، يتطلب الأمر إقامة إدارة جديدة قبل الموافقة على خفض الدفعات. إذا حدثت ركود اقتصادي، قد يحتاج الشركة إلى تقليص النشاط وتخفيض التكاليف وتحسين خدمة العملاء. غالبًا ما يمكنها أيضًا استئجار استشاري للتحول الذي يمكنه تحديد نماذج أعمال أو منتجات أفضل.
في بعض الأحيان، يجب على الشركة أن تعلن إفلاسها بموجب الفصل 11 من قانون الإفلاس لتمنحها الإغاثة من الدائنين ووقتًا كافيًا لإعادة التنظيم والبقاء في العمل. إذا قامت بتقديم طلب الإفلاس بموجب الفصل 7، فهذا يعني أنها ستغلق تمامًا. قد يقوم المالكون أيضًا ببيع الشركة، وفي هذه الحالة يتحمل المالكون الجدد الدين.
أزمة الديون السيادية
تحدث أزمة الديون السيادية عندما لا يتمكن البلد من سداد فائدة ديونه. تجد الدولة، تمامًا مثل الشركة، أن الدائنين القلقين يطالبون بمزيد من المدفوعات الفائدة على الديون الجديدة. هناك ثلاثة اختلافات حاسمة بين الديون السيادية والديون المنزلية أو التجارية التي تمهد الطريق لحدوث هذه الأزمة: لا يوجد محكمة دولية للإفلاس يمكن للدائنين اللجوء إليها للحصول على حكم عادل. وهذا يجعل من الأسهل على الدول القيام بالتخلف. الديون السيادية ليست مضمونة بأي ضمانات. في هذا الصدد، فهي أكثر شبهًا بالديون على بطاقات الائتمان من الرهن العقاري أو القروض السيارات. يمكن لمعظم الدول طباعة عملتها لسداد الديون. هذا هو السبب في تصاعد أزمة الديون اليونانية إلى أزمة منطقة اليورو. في عام 2001، استبدلت اليونان عملتها الدراخمة باليورو. كان عليها أن تعتمد على الاتحاد الأوروبي لطباعة المزيد من اليورو لسداد ديونها. في المقابل، طالب الاتحاد الأوروبي اليونان بتقليص التكاليف لوقف تراكم المزيد من الديون. هذا أبطأ اقتصادها، مما جعل سداد الديون أكثر صعوبة. دخلت اليونان في ركود عميق بنسبة بطالة 27.5٪، وفوضى سياسية ونظام مصرفي يعمل بصعوبة. أثرت القلق بشأن قدرة الاتحاد الأوروبي على دفع ثمن الأزمة اليونانية على جميع السندات الأوروبية، خاصة في إيطاليا وإسبانيا والبرتغال. في غضون بضع سنوات، انزلق الاتحاد الأوروبي نفسه مرة أخرى في ركود.
هناك أيضًا اختلاف آخر بين أزمات الديون السيادية والأشكال الأخرى. إذا قامت أسرة أو شركة بتقليص التكاليف، فسيكون لديها المزيد من المال لسداد ديونها. نظرًا لأن الإنفاق الحكومي هو جزء من الناتج المحلي الإجمالي، فإنه يقلل أيضًا من النمو الاقتصادي عندما يقلل الإنفاق. سيكون الأمر كما لو أن أسرة تتوقف عن تناول الطعام لسداد ديونها. قريبًا، ستنفد من الطاقة للعمل، مما يجعل سداد الديون أكثر احتمالًا.
يمكن أيضًا أن يؤثر المستثمرون الأجانب على الديون السيادية من خلال تقليل الرأسمال الذي استثمروه في البلد. كانت أزمة الديون في الاتحاد الأوروبي غير عادية. تسببت البلدان ذات الدخل المنخفض، مثل اليونان وإيطاليا، في الاستمتاع بفوائد الديون ذات التكلفة المنخفضة بسبب انضمامها إلى الاتحاد الأوروبي ذو الدخل الأعلى. لم تكن هذه مشكلة حتى فقد المستثمرون الثقة في قدرة الحكومة اليونانية على السداد.
مصادر الديون السيادية
تسبب الأزمات الديون السيادية عادة عندما تتراكم البلدان ديونًا كبيرة لدفع تكاليف الحروب. عندما يطبعون الكثير من المال لسداد الديون، يخلقون مشكلة أسوأ وهي التضخم المفرط.
يمكن أن يتسبب الركود أيضًا في أزمات الديون السيادية. كانت الأزمة المالية عام 2008 السبب الرئيسي لأزمة إسبانيا. على الرغم من أنها كانت مسؤولة ماليًا، إلا أن بنوكها استثمرت بشكل كبير في العقارات. عندما انفجرت الفقاعة، تولت الحكومة ديون بنوكها.
كانت الركود أيضًا هو السبب في أزمة الديون الأيسلندية. استثمرت البنوك الأيسلندية بشكل كبير في الخارج. عندما قامت الحكومة بتأميم البنوك وطبعت المال لسداد الديون، انخفضت قيمة عملتها بشكل كبير.
كانت أزمة الديون الأمريكية مصدرها الذاتي. على عكس اليونان ومعظم البلدان الأخرى التي تعاني من أزمة ديون، لم ترتفع أسعار الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية – كانت في أدنى مستوياتها في التاريخ. بدلاً من ذلك، تسببت أزمة الديون الأمريكية في رفض الكونغرس رفع سقف الدين الوطني في عام 2011.
اعتقدوا أنها الطريقة الوحيدة لفرض تقليص الإنفاق وتخفيض الدين الوطني. رفضهم تقريبًا جعل الولايات المتحدة تواجه الافتراض على ديونها. رفعوا السقف أخيرًا، ولكن بعد تنفيذ تخفيضات الإنفاق الإلزامية، المعروفة باسم الاحتجاز. تجنب الكونغرس بالضيق السقوط من الهاوية المالية.
حل أزمة الديون السيادية هو واحد من أصعب السيناريوهات التي تواجهها البلدان. تحتاج البلدان الناشئة والنامية إلى إيجاد رأس المال للاستمرار في النمو – إذا كانوا في حاجة إليها وليس لديهم موارد طبيعية كافية، فالطريقة الوحيدة للقيام بذلك هي زيادة مستوى الدين.
اترك تعليقاً