في 3 أكتوبر 2008، وقع الرئيس جورج دبليو بوش قانون الاستقرار الاقتصادي الطارئ بقيمة 700 مليار دولار بعد أن طلب وزير الخزانة هنري بولسون من الكونغرس الموافقة على إنقاذ لشراء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التي كانت في خطر الافتراض. وبذلك، أراد بولسون أن يتخلص من هذه الديون من كتب البنوك وصناديق الاستثمار وصناديق التقاعد التي تحملها. هدفه كان تجديد الثقة في عمل النظام المصرفي العالمي وإنهاء الأزمة المالية.
برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة
أنشأ القانون برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة (TARP)، الذي كان مصممًا في الأصل حول مزاد عكسي. ستقدم البنوك المتعثرة سعر عرض لبيع أصولها إلى TARP، وكان يفترض أن يكون كل مزاد لفئة أصول معينة. ستختار إدارة TARP أدنى سعر لكل فئة من الأصول لضمان عدم دفع الحكومة مبالغ كبيرة مقابل الأصول المتعثرة. ومع ذلك، لم يحدث ذلك بسبب اتخاذ وقت طويل لتطوير برنامج المزاد.
برنامج شراء رأس المال
في 14 أكتوبر 2008، استخدمت وزارة الخزانة 105 مليارات دولار من أموال TARP لإطلاق برنامج شراء رأس المال، الذي اشترى أسهم مفضلة في ثماني بنوك رائدة. بحلول انتهاء TARP في 3 أكتوبر 2010، استخدمت الخزانة الأموال في أربعة مجالات أخرى:
- 67.8 مليار دولار لإنقاذ شركة التأمين العملاقة AIG بقيمة 182 مليار دولار
- 80.7 مليار دولار لإنقاذ ثلاث شركات سيارات كبرى
- 20 مليار دولار للبنك المركزي الأمريكي لبرنامج قرض الأصول المدعومة بالأصول، الذي قرض الأموال للبنوك الأعضاء به لكي يتمكنوا من مواصلة تقديم الائتمان للمنزلين والشركات
- 75 مليار دولار لمساعدة المالكين على إعادة تمويل أو إعادة هيكلة قروضهم العقارية من خلال خطة تحقيق القدرة على تحمل التكاليف والاستقرار
قامت الخزانة بتوزيع 440 مليار دولار من أموال TARP في المجمل و، بحلول عام 2018، قد أعادت 442.6 مليار دولار. فعلت ذلك عن طريق تأميم الشركات عندما كانت الأسعار منخفضة وبيعها عندما كانت الأسعار مرتفعة. كان بإمكان الرئيس باراك أوباما استخدام المزيد من 700 مليار دولار، ولكنه لم يكن يرغب في إنقاذ المزيد من البنوك. بدلاً من ذلك، أطلق حزمة التحفيز الاقتصادي بقيمة 787 مليار دولار. طلب القانون من الرئيس وضع خطة لاسترداد الخسائر من صناعة الخدمات المالية إذا لزم الأمر. وبالتالي، لم يكن المكلف عرضة لخسارة 700 مليار دولار.
أكثر من مجرد TARP
في 20 سبتمبر 2008، قدم وزير الخزانة بولسون مقترحًا مكونًا من ثلاث صفحات إلى مجلس النواب، ولكن العديد من أعضاء مجلس النواب شعروا أنه يجبر الضرائبيين على مكافأة قرارات مصرفية سيئة. أضاف المؤيدون العديد من الضمانات لمحاولة إقرار القانون، لكن مجلس النواب صوت ضده في 29 سبتمبر 2008. نتيجة لذلك، انخفضت الأسواق العالمية. لقد أعاد مجلس الشيوخ تقديم المقترح عن طريق إلحاقه بمشروع قانون كان قيد النظر بالفعل، ووافق مجلس النواب أيضًا على تلك النسخة في 3 أكتوبر 2008. شمل القانون النهائي رقابة أخرى مهمة، ولكن الأهم منها كانت المساعدة لأصحاب المنازل الذين يواجهون الإجلاء. استدعى الخزانة كل من ضمان قروض المنازل ومساعدة أصحاب المنازل في ضبط شروط الرهن العقاري من خلال HOPE NOW. كما زاد الحد الأقصى لودائع البنوك في هيئة التأمين الاتحادية للإيداع إلى 250،000 دولار للحساب الواحد وسمح لهم باستخدام الأموال الفيدرالية حسب الحاجة حتى عام 2009. كل هذا أزال أي مخاوف من أن الوكالة نفسها قد تفلس.
سمح القانون للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتعليق قاعدة التقييم السوقي، الذي اضطر البنوك إلى الاحتفاظ بقروضها بقيمة اليوم الحالي. هذا يعني أن القروض السيئة يجب أن تكون قيمتها أقل من قيمتها الحقيقية المحتملة ولا يمكن إعادة بيعها في البيئة المليئة بالذعر في عام 2008. شمل EESA تمديدًا للحد الأدنى البديل للضريبة، واعتمادات ضريبية للبحث والتطوير، وإغاثة لناجي الأعاصير. أعطت التصويتة في مجلس الشيوخ خطة الإنقاذ حياة جديدة من خلال هذه الاعفاءات الضريبية واحتفظت بستة تدابير أخرى أضافها مجلس النواب:
- لجنة رقابة لمراجعة شراء وبيع الرهن العقاري من قبل الخزانة – تتألف من رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي بن برنانكي وقادة هيئة الأوراق المالية والجهاز الفدرالي لتمويل الإسكان ووزارة الإسكان والتنمية العمرانية
- دفعات الإنقاذ، بدءًا من 250 مليار دولار
- القدرة على التفاوض مع الخزانة للحصول على حصة حكومية في الشركات التي تلقت مساعدات الإنقاذ
- قيود على تعويضات القادة في الشركات المنقذة
- تأمين الأصول في الشركات المتعثرة برعاية الحكومة
- متطلب بأن يقترح الرئيس تشريعًا لاسترداد خسائر من صناعة الخدمات المالية إذا ما زالت موجودة بعد خمس سنوات
لماذا كان مشروع القانون الإنقاذ ضروريًا
في 16 سبتمبر 2008، كان صندوق الاحتياطي الأساسي بقيمة 62.6 مليار دولار تحت الهجوم حيث كان المستثمرون يسحبون الأموال بسرعة كبيرة. كانوا يخشون أن يفلس الصندوق بسبب استثماراته في ليمان براذرز. في اليوم التالي، سحبت الشركات مبلغ 140 مليار دولار من حسابات السوق المالية ونقلت الأموال إلى سندات الخزانة، مما تسبب في انخفاض العوائد إلى الصفر. كانت حسابات السوق المالية تعتبر واحدة من أكثر الاستثمارات أمانًا. للحد من الذعر، وافقت وزارة الخزانة الأمريكية على تأمين صناديق السوق المالية لمدة عام. منعت هيئة الأوراق المالية والبورصات البيع القصير لأسهم البنوك المالية حتى 2 أكتوبر للحد من التقلبات في سوق الأسهم.
اشترت الحكومة الأمريكية هذه القروض السيئة لأن البنوك كانت تخشى من إقراض بعضها البعض. تسبب هذا الخوف في ارتفاع أسعار ليبور أكثر من سعر الفائدة الاتحادي وأدى إلى انخفاض أسعار الأسهم. لم تتمكن الشركات المالية من بيع ديونها، وبدون القدرة على جمع رأس المال، كانت هذه الشركات في خطر الإفلاس، وهذا ما حدث لليمان براذرز. كان سيحدث لشركة AIG وبير ستيرنز بدون تدخل الحكومة الفيدرالية.
ناقش الكونغرس مزايا وعيوب تدخل ضخم من هذا القبيل. أراد القادة السياسيون حماية المكلف، لكنهم أيضًا لم يرغبوا في تبرئة الشركات من صنع قرارات سيئة. ومع ذلك، أدرك معظم أعضاء الكونغرس الحاجة إلى التصرف بسرعة لتجنب انهيار مالي أكبر. مع خوف البنوك من الكشف عن ديونها السيئة، أصبح الأمر حالة من الخوف المتزايد الذي كان سيؤدي إلى تخفيض تصنيف ديونها، وانخفاض سعر الأسهم، وعدم القدرة على جمع رأس المال. أدت الشائعات والذعر الناتج إلى تجميد أسواق الائتمان.
خيارات بديلة
عندما تم تقديم مشروع القانون، كان العديد من أعضاء التشريع ضده واقترحوا أفكارًا أخرى. إليك بعض هذه الأفكار وتأثيراتها المحتملة:
شراء الرهون العقارية
اقترح جون ماكين شراء الحكومة 300 مليار دولار من الرهون العقارية من المالكين الذين كانوا في خطر الإجلاء، وهو ما كان سيقلل من عدد الرهون العقارية السامة في كتب البنوك. قد يكون حتى ساهم في وقف انخفاض أسعار السكن من خلال تقليل الإجلاءات، ولكنه لم يتناول أزمة الائتمان التي تسببت فيها البنوك بخوفها من إقراض بعضها البعض وتجميعها للنقد.
تخفيض الضرائب على البنوك
اقترحت لجنة الدراسة الجمهورية (RSC) تعليق ضريبة الربح الرأسمالي لمدة عامين، مما يسمح للبنوك ببيع الأصول دون دفع الضرائب. للأسف، كانت الخسائر على الأصول هي المشكلة، وليس الأرباح. اقترحت لجنة الدراسة الجمهورية (RSC) الانتقال من فاني ماي وفريدي ماك إلى شركات خاصة وتثبيت الدولار، ولكن لم يتناول أي من هذه القضايا أزمة الائتمان. من ناحية أخرى، كانت اقتراحات لجنة الدراسة الجمهورية (RSC) لتعليق تقييم السوق ستخفف من كتابة البنوك للأصول في وقت سابق. خففت هيئة المعايير المالية الأمريكية للمحاسبة القاعدة في عام 2009.
عدم القيام بأي شيء
اقترح البعض فقط السماح للأسواق باتباع مجراها الطبيعي. في هذا السيناريو، كان من المحتمل أن تغلق العديد من الشركات حول العالم بسبب نقص الائتمان، مما يؤدي إلى كساد عالمي. كان يمكن أن يؤدي البطالة على نطاق واسع إلى اندلاع أعمال شغب أو كساد اقتصادي آخر.
Source: https://www.thebalancemoney.com/what-was-the-bank-bailout-bill-3305675
اترك تعليقاً