ما هو دلتا في تداول الخيارات؟

تعريف وأمثلة عن دلتا

يقيس دلتا كيفية تغير سعر عقد الخيار بالنسبة لتغيرات السعر في الأصل الأساسي. يعد دلتا واحدًا من أنواع القيم اليونانية المستخدمة لوصف التغيرات في قيمة الخيار. يمكن أن يساعد فهم دلتا المستثمر على تنفيذ استراتيجية التحوط باستخدام الخيارات.

بدائل لدلتا

دلتا هو مجرد واحدة من الرموز اليونانية المستخدمة لوصف أو تحليل تغيرات قيم الخيارات. يتم استخدام أيضًا الحروف اليونانية فيغا (Vega) وثيتا (Theta) وجاما (Gamma) ورو (Rho). يقيس فيغا التغيرات المتوقعة في سعر الخيارات بناءً على تقلب الأصل الأساسي. الثيتا: تتأثر قيم الخيارات جزئيًا بالوقت المتبقي قبل انتهاء صلاحيتها. الجزء من قيمة الخيار الذي يتجاوز القيمة الجوهرية الحالية له بسبب هذا الوقت يُعرف بقيمة الوقت أو المكافأة الزمنية. يقيس الثيتا معدل انخفاض قيمة الخيار مع مرور الوقت، والذي يعرف بالتدهور الزمني. الجاما: هو مشتق للدلتا، ويقيس معدل تغيير الدلتا مقابل تغيير سعر الأمن. إذا زادت قيمة الأمن أو انخفضت بقيمة 1 دولار، فستوضح الجاما كيف يؤثر ذلك على سعر الخيار. الرو: يقيس تأثير تغيرات سعر الفائدة خالية من المخاطر على سعر الخيار، ويعبر عنها في شكل المبلغ المالي الذي ستخسره أو تحققه خيار واحد بتغير نسبة 1٪ في أسعار الفائدة.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين الفردية

يمكن للمستثمر استخدام فهم دلتا لتنفيذ استراتيجية خيار لحماية نفسه بتعويض التغيرات في سعر الأسهم التي يمتلكها. يُطلق على هذا النوع من الاستراتيجية اسم استراتيجية التحوط، وتُستخدم دلتا الخيارات في حساب نسبة التحوط.

لنفترض أن المستثمر يمتلك 100 سهم من سهم معين وأن الخيار الشرائي المقابل لهذا السهم لديه دلتا قدره 0.25. مرة أخرى، هذا يعني أن سعر الخيار سيرتفع بمقدار 25 سنتًا مقابل كل زيادة بقيمة دولار في سعر السهم. يمكن للمستثمر استخدام هذا العلاقة لصالحه في عملية التحوط عن طريق كتابة عروض الشراء المعروفة أيضًا باسم كتابة الخيارات.

لمعرفة عدد عروض الشراء التي يجب كتابتها لتعويض التغير في سعر السهم، ما عليك سوى أخذ العكس التكعيبي لنسبة التحوط، والتي هي 1 / نسبة التحوط. في هذه الحالة 1/0.25 = 4. لتحوي هذا الموقف في السهم، يجب على المستثمر كتابة أربعة عروض شراء.

لمعرفة كيفية تحوي الموقف المستثمر، تذكر أن العقد القياسي للخيار يمثل الحق في شراء أو بيع 100 سهم.

إذا كان المستثمر يمتلك 100 سهم ينخفض سعر كل سهم بمقدار دولار واحد، فإن موقفه الطويل في السهم قد انخفض بإجمالي 100 دولار. وبما أن كل عقد خيار يمثل 100 سهم، فإن سعر كل عقد ينخفض بمقدار 25 دولار (بمعدل 25 سنتًا للسهم). أربعة عقود، تنخفض قيمة كل منها بمقدار 25 دولار، وهذا يعادل 100 دولار. يمكن أن يشتري المستثمر هذه العقود مرة أخرى في السوق المفتوحة. إذا اشترى المستثمر العقود، فقد قام بكتابتها بمبلغ أقل بمقدار 100 دولار مما تلقاه عند بيعها، وتعوض بدقة خسارته على السهم.

يمكن للمستثمر أيضًا استخدام دلتا كتقدير احتمالية ما إذا كان الخيار سيكون في الأموال، مما يعني، باستخدام عقود الشراء كمثال، أن سعر الأصل الأساسي الحالي أعلى من سعر الشراء المتفق عليه عند الانتهاء. في هذا التطبيق، يتم تعبير قيمة دلتا ببساطة على شكل احتمال. هنا، سيتم استخدامه لتفسير أن العقد له فرصة 25٪ للاحتفاظ به في الأموال.

كيفية الحصول على دلتا

دلتا هو جزء من نموذج تسعير الخيارات بلاك-سكولز. بينما يمكنك حسابه بنفسك باستخدام نموذج بلاك-سكولز، فإنه متوفر أيضًا لك من خلال عروض الخيارات وقد يتم توفيره من قبل شركة الوساطة التي تستخدمها لتداول الخيارات.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-delta-5201310